PUNTOS CLAVE BCE:
- Los mercados no esperan un cambio en la política monetaria
- Sigue habiendo estímulo disponible dentro de los límites actuales
- El euro nota la presión bajista
Es casi del todo cierto que el Banco Central Europea (BCE) no va a anunciar nuevas medidas en su reunión de este mediodía. Tras añadir 600 billones de euros a su programa de emergencia por la pandemia en el mes de junio, la institución liderada por Christine Lagarde intentará mantener el positivismo en el futuro económico de la Unión sin necesidad de tomar medidas inmediatas.
Pero a medida que aumentan los temores por la reanudada expansión del coronavirus, el banco central se enfrenta una situación incierta, donde los datos positivos de ahora pueden no significar nada sobre lo que nos depara en el futuro. Es por esto que el trabajo del BCE apoyando a la economía está lejos de terminarse.
Aun así, hemos visto como los mercados financieros se han recuperado drásticamente desde la última reunión, por lo que el principal objetivo de Lagarde será mantener ese positivismo, intentando no transmitir un mensaje bajista si optan por dejar todo sin cambios y esperar a ver que pasa, probablemente aludiendo a la posibilidad de más estímulos en un futuro si fueran necesarios. Y es que el BCE tan solo ha comprado 400 billones de euros, por lo que aún hay amplio margen de operativa dentro de los límites actuales. Incluso podríamos ver como insinúan que el ritmo de las compras de bonos podría ser más lento en el futuro, lo que podría dar lugar a rendimientos de bonos algo más altos, una curva más pronunciada y un euro más fuerte.
La inacción del BCE también mantendría la presión sobre los líderes de la Unión Europea para que finalmente se pongan de acuerdo sobre el ta esperadofondo de emergencia, una medida muy necesaria que reduciría la carga de la política monetaria.
Gráfico 5-minutos EURUSD (intradiario)
Previo a la reunión, el EUR/USD se enfrenta a un aumento de la presión bajista, liderado principalmente por el sentimiento de aversión al riesgo que se respira hoy en los mercados, ayudando la demanda del dólar estadounidense.
Aún así, el euro lleva una semana de continuos avances, llevando a EUR/USD a superar 1.14 por primera vez desde antes del inicio de la pandemia. Los fundamentales se mantienen fuertes y se espera que los avances continúen, aunque el euro parece estar fijado en la reunión del Consejo Europeo de este fin de semana. No se espera ninguna acuerdo, pero podemos ver una continuidad de la presión de venta si se confirma esto, antes de retomar la senda alcista.
| Variación en | Largos | Cortos | Interés abierto |
| Diario | -25% | 18% | 4% |
| Semanal | -22% | 54% | 26% |
Los datos del posicionamiento minorista muestran que el 29,52 % del mercado está netamente en largo, con una proporción de traders corto a largo de 2,39 a 1. El número de clientes netamente en largo es 15,18 % mayor que ayer y 1,12 % menor que la semana pasada, mientras que el volumen de operadores en corto es 2,02 % menor que el día anterior y 14,81 % mayor que una semana atrás.
El hecho de que los traders estén posicionados netamente en corto sugiere que la cotización de EUR/USD podría continuar subiendo, si tomamos en cuenta nuestra visión contracorriente al sentimiento del mercado.
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—Escrito por Daniela Sabin Hathorn, Analista de Mercados
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