Cómo China se hará cargo del mundo.

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Sincero gracias a Chi Nnadi, Fundador de Sela, por su contribución a este artículo y por empujarme siempre a pensar fuera de la caja.

Hay una nueva guerra fría en el horizonte. Pero en lugar del petróleo, la carrera espacial o las armas nucleares, este se está luchando a través de la penetración de monedas, específicamente el dólar estadounidense contra el Renminbi, también conocido con frecuencia como el Yuan chino.

Desde que Facebook anunció su nuevo proyecto de stablecoin Libra, en junio de 2019, Mark Zuckerberg fue juzgado en el tribunal de opinión pública. Tanto las audiencias del Comité de Servicios Financieros del Congreso como las de la Cámara de Representantes se han burlado esencialmente de nuestro gobierno y han demostrado cuán anticuados tecnológicamente están muchos de nuestros políticos.

Pero mientras la Representante del Congreso Katie Porter estaba comentando sobre el corte de pelo de Zuckerberg y el congresista Warren Davidson fue preguntando por "mierda, ”China ha estado disfrutando el espectáculo desde lejos y haciendo su propio movimiento. A saber, el Banco Popular de China (PBOC) está a solo unos meses de lanzar la versión digital del Yuan chino, lo que convierte a China en el primer país del mundo en tener una moneda digital del banco central. Este movimiento histórico lleva 80 años en desarrollo y es el último jaque mate en el juego de la expansión económica.

Economía de posguerra

El evento económico más transformador durante el siglo pasado fue la Segunda Guerra Mundial (1939-1945). A medida que los gobiernos sobreimprimían y gastaban demasiado dinero en defensa, muchas naciones europeas se enfrentaron a la bancarrota financiera y vieron que sus monedas se devaluaron significativamente. Y cuando la guerra finalmente terminó, sus balances eran demasiado débiles para reconstruir la infraestructura o participar significativamente en el comercio internacional.

En 1944, en un esfuerzo por estabilizar la economía global, muchos de los líderes mundiales se reunieron en una reunión en Bretton Woods, New Hampshire, para presentar el Gold Standard. Se decidió que la mayoría de las monedas del mundo estarían vinculadas al dólar estadounidense a un tipo de cambio fijo, que a su vez estaría respaldado por oro en bóvedas. Se creó una nueva entidad, el Fondo Monetario Internacional (FMI) para controlar estos tipos de cambio, mientras que todos los países participantes enviarían su oro a los EE. UU.

Luego, el FMI creó el Derecho Especial de Giro (DEG) que, en lugar de representar una moneda per se, fue diseñado para representar una unidad de cuenta o cambio. Por ejemplo, al momento de escribir, 1 DEG = 1.38 USD. Hoy, el DEG se basa en una canasta de monedas que incluye el dólar estadounidense, el euro, el yen japonés, la libra esterlina y, más recientemente, el yuan chino.

Después de la introducción del Gold Standard, el período de posguerra entre 1945 y 1970 fue quizás el mayor período de estabilidad económica y prosperidad del siglo pasado. Los países estaban invirtiendo fuertemente en infraestructura y manufactura, lo que proporcionó empleos bien remunerados, dando lugar a la clase media popularizada por los suburbios de América. Fue durante este tiempo que Estados Unidos asumió su dominio mundial en la esfera política, en gran parte debido a la persistente debilidad de la recuperación de las economías europeas y su falta de infraestructura y capacidad de fabricación.

En 1971, Nixon abolió el Gold Standard para continuar financiando los esfuerzos de guerra en Vietnam, y el mundo no ha sido el mismo desde entonces. El dólar estadounidense permaneció ampliamente considerado como la moneda de reserva mundial. Pero a partir de 1995, muchos países europeos comenzaron a utilizar el euro, que estaba destinado a unificar la región europea a través del comercio.

China comenzó a trabajar en su propio plan de ascenso de divisas para estimular su crecimiento comercial y económico entre 1994 y 2005, cuando fijó el yuan al dólar estadounidense. Considerado ampliamente como un milagro económico, China adoptó reformas económicas centralizadas generalizadas, promediando un crecimiento del PIB del 10% anual y sacando a la mitad de sus 1.300 millones de personas de la pobreza. Se proyecta que China superará a Estados Unidos como la economía más grande del mundo en la próxima década. En 2016, el Yuan chino fue la primera moneda de mercado emergente en ingresar a la canasta de DEG del FMI y en 2019 se convirtió en la octava moneda más negociada del mundo.

La nueva guerra fria

El creciente poder de China ha puesto a las potencias occidentales en alerta máxima. Pero, la próxima guerra fría no se librará ejerciendo dominio en el mundo físico, sino más bien en el mundo digital. Los datos se han vuelto más valiosos que el petróleo. Las sociedades modernas ahora funcionan con océanos de datos, con Facebook y Google a la vanguardia, y compañías como Palantir en el fondo. Estas empresas tienen más conocimiento y poder que los gobiernos, pero carecen del mismo nivel de responsabilidad con sus "ciudadanos". Son nuestras nuevas multinacionales multilaterales.

En el mundo físico, los EE. UU. Son conocidos por utilizar su moneda como arma, utilizando sanciones (12 países en la actualidad y contando) para alterar el comportamiento global. Pero en el mundo digital, simultáneamente hace la guerra a sus propias compañías tecnológicas con regulaciones, desactivando de manera efectiva e involuntaria las herramientas que podrían ayudarlo a lograr un dominio global duradero. Uno de esos esfuerzos es la propuesta de ley de la casa demócrata "Mantenga a Big Tech fuera de la Ley de Finanzas". Este proyecto de ley está dirigido directamente a empresas como Facebook, Amazon y Google para evitar que creen sus propias "monedas corporativas". Un esfuerzo similar para luchar contra la gran tecnología estadounidense se llevó a cabo en Europa con el GDPR.

Si bien nuestros gobiernos intentan cada vez más regular los datos, todavía no han descubierto cómo regular el dinero que no está vinculado a las fronteras. Los gobiernos pueden prohibir el uso de bitcoin y otras criptomonedas, como lo hicieron recientemente Rusia y China, pero dado que las transacciones están diseñadas para desintermediar a la autoridad central, la prohibición solo ha hecho que sus ciudadanos se sientan más atraídos por ella.

La respuesta de China no fue solo prohibir bitcoin, sino también ofrecer a su gente una alternativa: el DCEP (Pago electrónico de moneda digital). Que China se convierta en el primer país en crear una moneda digital respaldada por el banco central no debería ser una sorpresa. Después de todo, este es un país que tiene una penetración más amplia de pagos digitales que cualquier otra región del mundo.

WeChat, una popular aplicación china de chat y pago entre pares, ha superado Mil millones de usuarios y representa el 34% del tráfico móvil total en China. La aplicación también parece ser popular entre los usuarios no chinos, particularmente en Asia y África. Los consumidores pueden pagar sus gastos diarios y realizar pagos entre pares con WeChat. Como una de las 5 entidades comprometidas con el uso de DCEP, ya es aceptada por la mayoría de los comerciantes, y rara vez se utilizan facturas en papel. Incluso las personas sin hogar muestran con orgullo sus códigos QR en las calles.

China ya ha penetrado en el mercado global al fabricar la mayoría de los productos de consumo del mundo. ¿Qué sucede cuando crea el sistema de pago más eficiente (y legal) del mundo y nos obliga a usarlo al comprar sus productos?

Y así, Estados Unidos se enfrenta a una amenaza real de dejar de ser la moneda de reserva global.

Pagos digitales en mercados emergentes

Ingrese a Facebook, una compañía con 2.400 millones de usuarios y una reputación de mal uso de los datos de los usuarios. El gigante también posee una aplicación de mensajería popular, WhatsApp, con 1.500 millones de usuarios. La compañía ha propuesto su propia solución para unir al mundo: una moneda digital estable que, tras una inspección más cercana, parece estar modelada según el SDR. De Libra se dice que la canasta se basa en 50% USD, y el resto en euros, yenes japoneses, libras esterlinas y dólares de Singapur, así como otros activos no monetarios estables. Facebook ha hecho un punto de exclusión del Yuan chino, dibujando una línea notable en la arena.

Zuckerberg ha reconocido que Facebook puede no haber sido el mejor candidato para presentar una nueva moneda internacional dados sus problemas recientes con la privacidad y Cambridge Analytica escándalo. Pero la necesidad de tal moneda aún persiste si esperamos ralentizar la huella global china.

En lo que respecta a Estados Unidos, el DCEP será una amenaza mucho mayor para la "hegemonía occidental" que una moneda Libra. Una moneda digital dirigida por Occidente como Libra habría mantenido alineada a la mayoría del planeta que vive fuera del firewall de China. Pero el equipo de Zuckerberg cometió dos errores cruciales. Primero, no se alineó completamente con el gobierno de EE. UU. Antes del lanzamiento, la forma en que WeChat sin duda está alineado con el Partido Comunista de China, y segundo, quizás de manera más crucial, no aprovechó al máximo la historia de impacto de Libra en los mercados emergentes.

Había que profundizar en el libro blanco de Libra para descubrir el problema que Libra realmente estaba tratando de resolver: “1.700 millones de adultos en todo el mundo permanecen fuera del sistema financiero sin acceso a un banco tradicional, a pesar de que mil millones tienen un teléfono móvil y casi la mitad mil millones tienen acceso a Internet ”. Esta es una estadística valiosa, pero le falta un punto mucho más importante. Muchas personas que tienen acceso a una cuenta bancaria tradicional, no quieren usarla. Los trabajadores en el mundo en desarrollo se alinean habitualmente en las terminales bancarias para cobrar su cheque el día que llega, ya sea porque no confían en sus instituciones o porque encuentran que sus bancos tienen tarifas predatorias. Muchas comunidades rurales todavía están basadas en efectivo, con cajeros automáticos ubicados a horas de distancia. Libra habría permitido liquidez en estas comunidades, en un método estable de intercambio, aumentando la velocidad general del capital.

Libra podría haber resuelto estos problemas y más. Por ejemplo, muchos inmigrantes estadounidenses manejan negocios en sus países de origen usando WhatsApp. Libra habría permitido a los trabajadores, proveedores y gerentes recibir pagos directamente en su teléfono móvil y luego gastarlo dentro de sus comunidades utilizando la misma aplicación.

Libra podría haber hecho que la financiación global fuera accesible para pequeñas empresas y agricultores en el mundo en desarrollo. Un área de impacto es Nigeria, que tiene la mayor concentración de tierra cultivable en África y sigue subdesarrollada debido a las dificultades con el financiamiento. Por ejemplo, una mujer joven necesita un pequeño préstamo para iniciar su negocio de cría de pollos para mantener a su familia. Existen varios programas gubernamentales, pero no pueden desplegar la capital de manera efectiva y segura para llegar a ella. Ella tiene familia en los Estados Unidos y el Reino Unido, pero no pueden enviarle su capital de manera eficiente. Existen subvenciones sin fines de lucro, pero tampoco pueden llegar a ella de manera efectiva. Por lo tanto, sus opciones de capital son limitadas y es probable que dejen de lado su sueño hacia la autosuficiencia.

Ignorar historias de impacto como estas fue una supervisión crucial de Facebook. Y si no podemos reunirnos detrás de Libra, los problemas de capital y liquidez en los mercados emergentes se resolverán a través de WeChat, ampliando la influencia económica del Yuan chino. Los mercados emergentes probablemente se convertirán en el campo de batalla para la próxima guerra fría. Y como tal, el gobierno de EE. UU. Tendrá que preguntarse qué es lo que más teme, un gigante tecnológico local o un mundo liderado por China.

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Sincero gracias a Chi Nnadi, Fundador de Sela, por su contribución a este artículo y por empujarme siempre a pensar fuera de la caja.

Hay una nueva guerra fría en el horizonte. Pero en lugar del petróleo, la carrera espacial o las armas nucleares, este se está luchando a través de la penetración de monedas, específicamente el dólar estadounidense contra el Renminbi, también conocido con frecuencia como el Yuan chino.

Desde que Facebook anunció su nuevo proyecto de stablecoin Libra, en junio de 2019, Mark Zuckerberg fue juzgado en el tribunal de opinión pública. Tanto las audiencias del Comité de Servicios Financieros del Congreso como las de la Cámara de Representantes se han burlado esencialmente de nuestro gobierno y han demostrado cuán anticuados tecnológicamente están muchos de nuestros políticos.

Pero mientras la Representante del Congreso Katie Porter estaba comentando sobre el corte de pelo de Zuckerberg y el congresista Warren Davidson fue preguntando por "mierda, ”China ha estado disfrutando el espectáculo desde lejos y haciendo su propio movimiento. A saber, el Banco Popular de China (PBOC) está a solo unos meses de lanzar la versión digital del Yuan chino, lo que convierte a China en el primer país del mundo en tener una moneda digital del banco central. Este movimiento histórico lleva 80 años en desarrollo y es el último jaque mate en el juego de la expansión económica.

Economía de posguerra

El evento económico más transformador durante el siglo pasado fue la Segunda Guerra Mundial (1939-1945). A medida que los gobiernos sobreimprimían y gastaban demasiado dinero en defensa, muchas naciones europeas se enfrentaron a la bancarrota financiera y vieron que sus monedas se devaluaron significativamente. Y cuando la guerra finalmente terminó, sus balances eran demasiado débiles para reconstruir la infraestructura o participar significativamente en el comercio internacional.

En 1944, en un esfuerzo por estabilizar la economía global, muchos de los líderes mundiales se reunieron en una reunión en Bretton Woods, New Hampshire, para presentar el Gold Standard. Se decidió que la mayoría de las monedas del mundo estarían vinculadas al dólar estadounidense a un tipo de cambio fijo, que a su vez estaría respaldado por oro en bóvedas. Se creó una nueva entidad, el Fondo Monetario Internacional (FMI) para controlar estos tipos de cambio, mientras que todos los países participantes enviarían su oro a los EE. UU.

Luego, el FMI creó el Derecho Especial de Giro (DEG) que, en lugar de representar una moneda per se, fue diseñado para representar una unidad de cuenta o cambio. Por ejemplo, al momento de escribir, 1 DEG = 1.38 USD. Hoy, el DEG se basa en una canasta de monedas que incluye el dólar estadounidense, el euro, el yen japonés, la libra esterlina y, más recientemente, el yuan chino.

Después de la introducción del Gold Standard, el período de posguerra entre 1945 y 1970 fue quizás el mayor período de estabilidad económica y prosperidad del siglo pasado. Los países estaban invirtiendo fuertemente en infraestructura y manufactura, lo que proporcionó empleos bien remunerados, dando lugar a la clase media popularizada por los suburbios de América. Fue durante este tiempo que Estados Unidos asumió su dominio mundial en la esfera política, en gran parte debido a la persistente debilidad de la recuperación de las economías europeas y su falta de infraestructura y capacidad de fabricación.

En 1971, Nixon abolió el Gold Standard para continuar financiando los esfuerzos de guerra en Vietnam, y el mundo no ha sido el mismo desde entonces. El dólar estadounidense permaneció ampliamente considerado como la moneda de reserva mundial. Pero a partir de 1995, muchos países europeos comenzaron a utilizar el euro, que estaba destinado a unificar la región europea a través del comercio.

China comenzó a trabajar en su propio plan de ascenso de divisas para estimular su crecimiento comercial y económico entre 1994 y 2005, cuando fijó el yuan al dólar estadounidense. Considerado ampliamente como un milagro económico, China adoptó reformas económicas centralizadas generalizadas, promediando un crecimiento del PIB del 10% anual y sacando a la mitad de sus 1.300 millones de personas de la pobreza. Se proyecta que China superará a Estados Unidos como la economía más grande del mundo en la próxima década. En 2016, el Yuan chino fue la primera moneda de mercado emergente en ingresar a la canasta de DEG del FMI y en 2019 se convirtió en la octava moneda más negociada del mundo.

La nueva guerra fria

El creciente poder de China ha puesto a las potencias occidentales en alerta máxima. Pero, la próxima guerra fría no se librará ejerciendo dominio en el mundo físico, sino más bien en el mundo digital. Los datos se han vuelto más valiosos que el petróleo. Las sociedades modernas ahora funcionan con océanos de datos, con Facebook y Google a la vanguardia, y compañías como Palantir en el fondo. Estas empresas tienen más conocimiento y poder que los gobiernos, pero carecen del mismo nivel de responsabilidad con sus "ciudadanos". Son nuestras nuevas multinacionales multilaterales.

En el mundo físico, los EE. UU. Son conocidos por utilizar su moneda como arma, utilizando sanciones (12 países en la actualidad y contando) para alterar el comportamiento global. Pero en el mundo digital, simultáneamente hace la guerra a sus propias compañías tecnológicas con regulaciones, desactivando de manera efectiva e involuntaria las herramientas que podrían ayudarlo a lograr un dominio global duradero. Uno de esos esfuerzos es la propuesta de ley de la casa demócrata "Mantenga a Big Tech fuera de la Ley de Finanzas". Este proyecto de ley está dirigido directamente a empresas como Facebook, Amazon y Google para evitar que creen sus propias "monedas corporativas". Un esfuerzo similar para luchar contra la gran tecnología estadounidense se llevó a cabo en Europa con el GDPR.

Si bien nuestros gobiernos intentan cada vez más regular los datos, todavía no han descubierto cómo regular el dinero que no está vinculado a las fronteras. Los gobiernos pueden prohibir el uso de bitcoin y otras criptomonedas, como lo hicieron recientemente Rusia y China, pero dado que las transacciones están diseñadas para desintermediar a la autoridad central, la prohibición solo ha hecho que sus ciudadanos se sientan más atraídos por ella.

La respuesta de China no fue solo prohibir bitcoin, sino también ofrecer a su gente una alternativa: el DCEP (Pago electrónico de moneda digital). Que China se convierta en el primer país en crear una moneda digital respaldada por el banco central no debería ser una sorpresa. Después de todo, este es un país que tiene una penetración más amplia de pagos digitales que cualquier otra región del mundo.

WeChat, una popular aplicación china de chat y pago entre pares, ha superado Mil millones de usuarios y representa el 34% del tráfico móvil total en China. La aplicación también parece ser popular entre los usuarios no chinos, particularmente en Asia y África. Los consumidores pueden pagar sus gastos diarios y realizar pagos entre pares con WeChat. Como una de las 5 entidades comprometidas con el uso de DCEP, ya es aceptada por la mayoría de los comerciantes, y rara vez se utilizan facturas en papel. Incluso las personas sin hogar muestran con orgullo sus códigos QR en las calles.

China ya ha penetrado en el mercado global al fabricar la mayoría de los productos de consumo del mundo. ¿Qué sucede cuando crea el sistema de pago más eficiente (y legal) del mundo y nos obliga a usarlo al comprar sus productos?

Y así, Estados Unidos se enfrenta a una amenaza real de dejar de ser la moneda de reserva global.

Pagos digitales en mercados emergentes

Ingrese a Facebook, una compañía con 2.400 millones de usuarios y una reputación de mal uso de los datos de los usuarios. El gigante también posee una aplicación de mensajería popular, WhatsApp, con 1.500 millones de usuarios. La compañía ha propuesto su propia solución para unir al mundo: una moneda digital estable que, tras una inspección más cercana, parece estar modelada según el SDR. De Libra se dice que la canasta se basa en 50% USD, y el resto en euros, yenes japoneses, libras esterlinas y dólares de Singapur, así como otros activos no monetarios estables. Facebook ha hecho un punto de exclusión del Yuan chino, dibujando una línea notable en la arena.

Zuckerberg ha reconocido que Facebook puede no haber sido el mejor candidato para presentar una nueva moneda internacional dados sus problemas recientes con la privacidad y Cambridge Analytica escándalo. Pero la necesidad de tal moneda aún persiste si esperamos ralentizar la huella global china.

En lo que respecta a Estados Unidos, el DCEP será una amenaza mucho mayor para la "hegemonía occidental" que una moneda Libra. Una moneda digital dirigida por Occidente como Libra habría mantenido alineada a la mayoría del planeta que vive fuera del firewall de China. Pero el equipo de Zuckerberg cometió dos errores cruciales. Primero, no se alineó completamente con el gobierno de EE. UU. Antes del lanzamiento, la forma en que WeChat sin duda está alineado con el Partido Comunista de China, y segundo, quizás de manera más crucial, no aprovechó al máximo la historia de impacto de Libra en los mercados emergentes.

Había que profundizar en el libro blanco de Libra para descubrir el problema que Libra realmente estaba tratando de resolver: “1.700 millones de adultos en todo el mundo permanecen fuera del sistema financiero sin acceso a un banco tradicional, a pesar de que mil millones tienen un teléfono móvil y casi la mitad mil millones tienen acceso a Internet ”. Esta es una estadística valiosa, pero le falta un punto mucho más importante. Muchas personas que tienen acceso a una cuenta bancaria tradicional, no quieren usarla. Los trabajadores en el mundo en desarrollo se alinean habitualmente en las terminales bancarias para cobrar su cheque el día que llega, ya sea porque no confían en sus instituciones o porque encuentran que sus bancos tienen tarifas predatorias. Muchas comunidades rurales todavía están basadas en efectivo, con cajeros automáticos ubicados a horas de distancia. Libra habría permitido liquidez en estas comunidades, en un método estable de intercambio, aumentando la velocidad general del capital.

Libra podría haber resuelto estos problemas y más. Por ejemplo, muchos inmigrantes estadounidenses manejan negocios en sus países de origen usando WhatsApp. Libra habría permitido a los trabajadores, proveedores y gerentes recibir pagos directamente en su teléfono móvil y luego gastarlo dentro de sus comunidades utilizando la misma aplicación.

Libra podría haber hecho que la financiación global fuera accesible para pequeñas empresas y agricultores en el mundo en desarrollo. Un área de impacto es Nigeria, que tiene la mayor concentración de tierra cultivable en África y sigue subdesarrollada debido a las dificultades con el financiamiento. Por ejemplo, una mujer joven necesita un pequeño préstamo para iniciar su negocio de cría de pollos para mantener a su familia. Existen varios programas gubernamentales, pero no pueden desplegar la capital de manera efectiva y segura para llegar a ella. Ella tiene familia en los Estados Unidos y el Reino Unido, pero no pueden enviarle su capital de manera eficiente. Existen subvenciones sin fines de lucro, pero tampoco pueden llegar a ella de manera efectiva. Por lo tanto, sus opciones de capital son limitadas y es probable que dejen de lado su sueño hacia la autosuficiencia.

Ignorar historias de impacto como estas fue una supervisión crucial de Facebook. Y si no podemos reunirnos detrás de Libra, los problemas de capital y liquidez en los mercados emergentes se resolverán a través de WeChat, ampliando la influencia económica del Yuan chino. Los mercados emergentes probablemente se convertirán en el campo de batalla para la próxima guerra fría. Y como tal, el gobierno de EE. UU. Tendrá que preguntarse qué es lo que más teme, un gigante tecnológico local o un mundo liderado por China.