El gobernador del Banco de Israel, Prof. Amir Yaron, dijo la semana pasada: "Parte de la apreciación del shekel es el resultado de factores financieros a corto plazo". Los economistas de Bank Hapoalim creen que saben quién está detrás del aprecio del shekel del que hablaba Yaron y explican cuándo cambiará la tendencia.
Bank Hapoalim escribió hoy que las entidades financieras responsables son las instituciones de inversión israelíes: fondos de previsión y pensiones. "Entre principios de 2019 y noviembre, vendieron $ 5.9 mil millones en moneda extranjera (parte de ella en transacciones de cobertura)", dice Bank Hapoalim. "La venta de divisas por parte de estas instituciones se debe al fuerte aumento de los precios en los mercados mundiales de capital, que aumentó el valor de sus inversiones en el extranjero. Para reducir su exposición al tipo de cambio, están vendiendo divisas a través de coberturas actividad. Si vemos una caída en los precios mundiales de las acciones, las instituciones de inversión probablemente comprarán divisas ".
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El fortalecimiento del shekel es una carga para los exportadores en Israel. Hasta hace poco, el Banco de Israel reservaba la intervención en el mercado de divisas como una herramienta contra los especuladores. Una vez que terminó su intervención en el comercio de divisas, el fortalecimiento del shekel rápidamente se aceleró, obligando al Banco de Israel a reanudar sus compras. El viernes pasado, el Banco de Israel intervino nuevamente en el mercado forex para detener la apreciación del shekel. En diciembre pasado, el Banco de Israel compró $ 2.3 mil millones en moneda extranjera después de comprar $ 1.2 mil millones en el mes anterior.
En una conferencia de prensa celebrada antes de la publicación de la decisión de la tasa de interés del Banco de Israel el jueves pasado, Yaron dijo: "Durante la mayor parte de 2019, el fortalecimiento del shekel fue sorprendente en comparación con otras monedas, y en nuestra evaluación, el shekel se fortaleció más allá de lo que habría sido esperado como resultado de los buenos fundamentos macroeconómicos de la economía ".
Continuó: "Como resultado, el tipo de cambio se desvió de la ventana que está en línea con la continua actividad económica sólida y la estabilidad de precios. Los datos de transacciones que recopila el Banco de Israel indican que la apreciación fue en parte el resultado de la situación financiera a corto plazo factores que podrían afectar negativamente la actividad económica y el retorno de la inflación dentro del rango objetivo ".
Yaron enfatizó que el Banco de Israel estaba listo para evitar una apreciación excepcional del shekel a través de compras de moneda extranjera, "siempre que sea necesario, y particularmente en la medida en que evaluamos que la apreciación es el resultado de factores financieros relativamente a corto plazo".
Publicado por Globes, Israel business news – en.globes.co.il – el 12 de enero de 2020
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