Lo que aprendimos del último informe de BIS sobre el mercado de divisas

La facturación diaria en los mercados de divisas OTC en abril de 2019 alcanzó $ 6.6 billones, en comparación con $ 5.1 billones tres años antes, mientras que el dólar estadounidense mantuvo su estatus de moneda principal, siendo un lado del 88 por ciento de todas las operaciones ejecutadas, según el Banco de Pagos Internacionales (BIS) ) informe publicado a mediados de septiembre.

La última edición de la "Encuesta trienal del Banco Central sobre mercados de divisas y mercados de derivados extrabursátiles" (OTC) resumió el comportamiento del mercado en abril de 2019, cuando el comercio de divisas alcanzó el facturación diaria de $ 6.6 billones, aumentando en un 30 por ciento desde el nivel de $ 5,1 billones reportado tres años antes.

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Si bien la tasa de crecimiento de la facturación diaria total en el mercado de divisas es innegable y ascendió a 30 por ciento ($ 1.52 billones), el análisis de los componentes individuales puede resaltar una correlación interesante. Cuando los futuros, los swaps de divisas y los swaps de divisas estaban ganando dinámicamente, las transacciones al contado y las opciones de divisas se encontraron por debajo de los niveles informados hace seis años.

Aunque hay un notable rebote de los mínimos de 2016, no fue posible superar los máximos históricos ya existentes de 2013. El valor de las transacciones al contado en 2013 ascendió a $ 2.05 billones por día, en 2016 solo a $ 1.65 billones, y en el año en curso, se recuperó a menos de $ 2 billones. Las discrepancias son aún más claras en el mercado de opciones de FX, mientras que en 2013, la facturación diaria fue de $ 336.85 mil millones; Hace tres años, cayó a $ 254.41 mil millones, y según los últimos datos, ahora ha llegado a $ 294.10 mil millones.

Mientras tanto, al analizar la participación porcentual de los cinco tipos de instrumentos en el comercio total de divisas en los últimos 24 años, los valores fueron generalmente similares. La mediana y el promedio de los swaps de divisas es del 48 por ciento, y solo se puede observar una desproporción (nuevamente) en el caso de transacciones al contado. En nueve informes del BPI en los últimos años, la mediana de estos instrumentos era del 33% de la cuota de mercado, mientras que el promedio era del 35%, lo que indica claramente que los resultados de 2019 (30%) se encontraron por debajo de los valores medios. Londres sigue siendo el rey, a pesar de que la GBP puede haber perdido su ventaja.

Dominio del dólar estadounidense

El dominio de las monedas individuales es otro tema importante descrito en el informe del BPI. El dólar estadounidense (USD) continúa ocupando una posición clave, estando en un lado del 88 por ciento de todas las transacciones. En comparación con 2016, la importancia del euro (EUR) aumentó en un 32 por ciento, y la participación del yen japonés (JPY) se redujo en cinco puntos porcentuales. Sin embargo, la moneda mantuvo su tercera posición entre los activos de negociación de divisas más activos. Una vez más, las monedas de las economías de mercados emergentes (EME) aumentaron en importancia, alcanzando una participación del 25 por ciento en el comercio mundial diario.

Si bien la libra esterlina y la participación del USD / GBP en la facturación diaria de FX pueden estar cayendo, el Reino Unido y especialmente la ciudad de Londres aún ocupan el primer lugar dentro de los centros financieros más grandes del mundo. La lista no cambió mucho desde el último informe y, sin embargo, el Reino Unido, los EE. UU., Singapur, la RAE de Hong Kong y Japón son los puntos de negociación más activos, con una participación del 79 por ciento de todo el comercio de divisas. En la constante rivalidad entre los dos lados del grupo, el centro de negociación de Londres ha aumentado su ventaja sobre Nueva York, y su participación en el comercio de divisas aumentó en seis puntos porcentuales al 43 por ciento de la actividad total de Forex en el período informado. Al mismo tiempo, la proporción de negociación que tiene lugar en los EE. UU. Cayó tres puntos porcentuales a 17 por ciento.

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