Algunas de las declaraciones contenidas en este Formulario 10-Q y cualquier documento
incorporadas aquí como referencia constituyen declaraciones a futuro dentro de
el significado de la Ley de Reforma de Litigios de Valores Privados de 1995, Sección 27A
de la Securities Act de 1933 y la Sección 21E de la Securities Exchange Act de
1934. Todas las declaraciones, que no sean declaraciones de hechos históricos, incluyeron o
incorporadas en este Formulario 10-Q son declaraciones a futuro, particularmente
declaraciones que se relacionan con expectativas, creencias, proyecciones, planes futuros y
estrategias, eventos o tendencias anticipadas y expresiones similares relativas
asuntos que no son hechos históricos, como declaraciones sobre nuestro futuro
situación financiera o resultados de las operaciones, el impacto del COVID-19
pandemia en nuestro negocio y resultados de operaciones, expectativas relacionadas con nuestra
adquisición de MIRROR, nuestras perspectivas y estrategias de crecimiento futuro, la
desarrollo e introducción de nuevos productos, y la implementación de nuestros
estrategias de marketing y branding. En muchos casos, puede identificar
declaraciones a futuro mediante términos como "puede", "hará", "debería", "espera",
"planea", "anticipa", "cree", "estima", "pretende", "predice",
"potencial" o lo negativo de estos términos u otra terminología comparable.
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Tabla de contenido
Las declaraciones prospectivas contenidas en este Formulario 10-Q y cualquier documento incorporados aquí como referencia reflejan nuestras opiniones actuales sobre eventos futuros y están sujetos a riesgos, incertidumbres, suposiciones y cambios en Circunstancias que pueden causar eventos o nuestras actividades o resultados reales para difieren significativamente de los expresados en cualquier declaración prospectiva. Aunque creemos que las expectativas reflejadas en el futuro declaraciones son razonables, no podemos garantizar eventos futuros, resultados, acciones, niveles de actividad, desempeño o logros. Se advierte a los lectores que no depositar una confianza indebida en estas declaraciones prospectivas. Una serie de importantes factores pueden causar que los resultados reales difieran materialmente de los indicados por las declaraciones a futuro, incluidos, entre otros, esos factores descritos en "Factores de riesgo" y en otras partes de este informe. Las declaraciones prospectivas contenidas en este Formulario 10-Q reflejan nuestras opiniones y supuestos solo a la fecha de este Formulario 10-Q y están expresamente calificados en en su totalidad por las declaraciones de advertencia incluidas en este Formulario 10-Q. Excepto como lo requiere la ley de valores aplicable, no asumimos ninguna obligación de actualizar cualquier declaración prospectiva para reflejar eventos o circunstancias posteriores a la fecha sobre el que se hace la declaración o para reflejar la ocurrencia de imprevistos eventos. Esta información debe leerse junto con la información provisional no auditada. estados financieros consolidados y las notas incluidas en el Ítem 1 de la Parte I de este Informe Trimestral en el Formulario 10-Q y el informe financiero consolidado auditado declaraciones y notas, y Discusión y Análisis de la Gerencia de Finanzas Condición y resultados de las operaciones, incluidos en nuestro Informe anual fiscal 2019 en el Formulario 10-K presentado ante elSEGUNDO en26 de marzo de 2020 . Revelamos información material no pública a través de uno o más de los siguientes canales: nuestro sitio web de relaciones con inversores (http://investor.lululemon.com/), el canales de redes sociales identificados en nuestro sitio web de relaciones con inversores, prensa lanzamientos,SEGUNDO presentaciones, conferencias telefónicas públicas y transmisiones por Internet. Visión generallululemon athletica C ª. es principalmente diseñador, distribuidor y minorista de ropa y accesorios deportivos inspirados en un estilo de vida saludable. Tenemos una visión para ser la marca experiencial que enciende una comunidad de personas a través del sudor, crecer y conectarse, lo que llamamos "vivir la vida del sudor". Desde nuestros inicios, han fomentado una cultura corporativa distintiva; promovemos un conjunto de valores fundamentales en nuestro negocio, lo que incluye asumir la responsabilidad personal, fomentar espíritu emprendedor, actuando con honestidad y coraje, valorando la conexión, y elegir divertirse. Estos valores fundamentales atraen a personas apasionadas y motivadas empleadosOMS están motivados para lograr objetivos personales y profesionales, y compartir nuestro propósito "elevar el mundo liberando todo el potencial dentro de cada uno de nosotros." Nuestra ropa y accesorios deportivos inspirados en un estilo de vida saludable se comercializan bajo lalululemon marca. Ofrecemos una línea completa de ropa y accesorios para mujer y hombre. Nuestro surtido de ropa incluye artículos como pantalones, pantalones cortos, blusas y chaquetas diseñados para un estilo de vida saludable que incluye actividades atléticas como yoga, correr, entrenar y la mayoría de otras actividades sudorosas búsquedas. También ofrecemos accesorios relacionados con el fitness. Durante el segundo trimestre del año fiscal 2020, adquirimosCuriouser Products Inc. , dba MIRROR, por un precio de compra de aproximadamente$ 500.0 millones , de los cuales aproximadamente$ 57.1 millón se debe a ciertos empleados continuos sujetos a su empleo continuo a través de varias fechas de consolidación hasta tres años después la fecha de cierre de la transacción. MIRROR es una empresa líder de fitness en el hogar con una plataforma de entrenamiento interactiva que ofrece clases en vivo y bajo demanda. La adquisición de MIRROR reforzará nuestras ofertas digitales de sweatlife y traerá sudor en el hogar inmersivo y personalizado, y soluciones de atención plena para nuevos y existentelululemon invitados. Pandemia de COVID-19 El brote de una nueva cepa de coronavirus ("COVID-19") fue declarado mundial. pandemia por elOrganización Mundial de la Salud enMarzo de 2020 . La propagación de COVID-19 ha provocado que los funcionarios de salud pública impongan restricciones y recomienden precauciones para mitigar la propagación del virus, especialmente cuando se congrega en áreas densamente pobladas, como centros comerciales y centros de estilo de vida. Hemos tomado medidas para cerrar temporalmente las tiendas minoristas y reducir horas de funcionamiento, y continuamos monitoreando la situación y trabajando en estrecha colaboración con autoridades locales para priorizar la seguridad de nuestra gente e invitados. Enfebrero 2020 , cerramos temporalmente todas nuestras ubicaciones minoristas en China continental. EnMarzo de 2020 , cerramos temporalmente todas nuestras ubicaciones minoristas enNorteamérica ,Europa y ciertos países deAsia Pacífico . Las tiendas en China continental reabierto durante el primer trimestre del año fiscal 2020, y tiendas en otros mercados comenzó a reabrir de acuerdo con el gobierno local y la autoridad de salud pública directrices durante el segundo trimestre del año fiscal 2020. A partir de2 de agosto de 2020 , 492 de nuestras tiendas operadas por la compañía estaban abiertas. Nuestros centros de distribución enColón, Ohio ySumner, Washington estuvieron temporalmente cerrados durante una y dos semanas, respectivamente, durante el primer trimestre del año fiscal 2020 debido a COVID-19. A partir de2 de agosto de 2020 , todos nuestros centros de distribución estaban abiertos. 24
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Tabla de contenido
Nuestras ubicaciones minoristas y centros de distribución operan con restricciones y medidas de precaución establecidas, como horas de funcionamiento reducidas, distanciamiento, limpieza y saneamiento mejorados, y niveles de ocupación limitados. Esta La pandemia también ha afectado las operaciones de nuestros proveedores de logística externos. y nuestros socios fabricantes y proveedores, incluso a través del cierre o capacidad reducida de las instalaciones y cambios operativos para adaptarse distanciamiento. A medida que continúa la pandemia, podemos enfrentar más interrupciones o aumento de los costos operativos y logísticos en toda nuestra cadena de suministro. Existe una incertidumbre significativa sobre el alcance y la duración del impacto. que la pandemia de COVID-19 tendrá en nuestras operaciones de tienda, la demanda de nuestra productos y en nuestra cadena de suministro. Tuvo un impacto material adverso en nuestra resultados de las operaciones para los dos primeros trimestres del año fiscal 2020, y esperamos que continúe impactando nuestros resultados de operación, posición financiera y liquidez. La medida en que COVID-19 impacte nuestros resultados dependerá de desarrollos futuros, que son altamente inciertos y no pueden predecirse, incluyendo nueva información que pueda surgir sobre la gravedad de COVID-19 y las acciones tomadas para contenerlo o tratar su impacto. Seguimos confiando en las oportunidades de crecimiento a largo plazo y en nuestro poder de tres plan de crecimiento y creemos que tenemos suficiente efectivo y equivalentes de efectivo, y capacidad disponible en virtud de nuestras líneas de crédito renovables, para satisfacer nuestra liquidez necesidades. A partir de2 de agosto de 2020 , teníamos efectivo y equivalentes de efectivo de$ 523.0 millón y la capacidad bajo nuestras líneas de crédito renovables comprometidas fue$ 697.7 millón . Aspectos financieros más destacados Para el segundo trimestre del año fiscal 2020, en comparación con el segundo trimestre del año fiscal 2019: • Los ingresos netos aumentaron un 2% a$ 902.9 millones . En dólares constantes, neto los ingresos aumentaron un 3%. • Los ingresos netos de las tiendas operadas por la empresa disminuyeron un 51% a$ 287.2 millones . • Los ingresos netos directos al consumidor aumentaron 155% a$ 554,3 millones , o aumentado 157% en dólares constantes. Realizamos una venta de almacén en línea durante el segundo trimestre del año fiscal 2020, que generó ingresos netos de$ 43.3 millones . • La utilidad bruta aumentó un 1% a$ 489.5 millones . • El margen bruto disminuyó 80 puntos base a 54.2%. • Gastos relacionados con la adquisición de$ 11,5 millones fueron reconocidos. • La utilidad de operación disminuyó 26% a$ 124,4 millones . • El margen operativo disminuyó 520 puntos base a 13.8%. • El gasto por impuesto a la renta disminuyó 17% a$ 37,3 millones . Nuestra tasa impositiva efectiva para el segundo trimestre del año fiscal 2020 fue del 30,0% en comparación con el 26,4% del segundo trimestre del año fiscal 2019. • Las ganancias por acción diluidas fueron$ 0.66 comparado con$ 0,96 en el segundo trimestre del año fiscal 2019. Esto incluye$ 9.5 millones de los costos después de impuestos relacionados con Adquisición MIRROR, que redujo las ganancias por acción diluidas en0,08 USD Para el segundo trimestre del año fiscal 2020. Como los cierres temporales de tiendas por COVID-19 han resultado en una significativa número de tiendas que se eliminan de nuestra base de tiendas comparable, total comparable Las ventas y las ventas en tiendas comparables no son actualmente representativas de la tendencias subyacentes de nuestro negocio. No creemos que estas métricas sean actualmente útil para que los inversores comprendan el rendimiento, por lo que no hemos incluido estas métricas en nuestra discusión y análisis de los resultados de las operaciones. Consulte las tablas de conciliación que no son PCGA contenidas en el "Informe financiero no GAAP "Medidas" de este Ítem 2. Discusión y Análisis de la Administración de Condición Financiera y Resultados de Operaciones "para conciliaciones entre cambios constantes en dólares en los ingresos netos y los ingresos netos directos al consumidor y las medidas más directamente comparables calculadas de acuerdo con GAAP. 25
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Tabla de contenido
Resultados de operaciones Resultados del segundo trimestre La siguiente tabla resume los componentes clave de nuestros resultados de operaciones para los cuartos terminaron2 de agosto de 2020 y4 de agosto de 2019 . Los porcentajes son presentado como porcentaje de los ingresos netos. Trimestre terminado 2 de agosto de 2020 4 de agosto de 2019 2 de agosto de 2020 4 de agosto de 2019 (En miles) (Porcentajes) Ingresos netos$ 902,942 $ 883,352 100,0% 100,0% Costo de ventas 413,441 397,556 45.8 45.0 Utilidad bruta 489,501 485,796 54.2 55.0 Gastos de venta, generales y administrativos 352.904 317.814 39,1
36,0
Amortización de activos intangibles 724 - 0,1 - Gastos relacionados con adquisiciones 11.464 - 1,3 - Resultado de explotación 124.409 167.982 13,8
19,0
Otros ingresos (gastos), neto (344) 1,850 -
0,2
Utilidad antes de gasto por impuesto a las ganancias 124,065 169,832 13.7 19.2 Gasto por impuesto a las ganancias 37,264 44,842 4.1 5.1 Lngresos netos$ 86,801 $ 124,990 9,6% 14,1% Ingresos netos Aumento de los ingresos netos$ 19.6 millones , o 2%, a$ 902.9 millones para el segundo trimestre del año fiscal 2020 desde$ 883.4 millones para el segundo trimestre de fiscal 2019. Sobre una base de dólares constantes, asumiendo los tipos de cambio promedio para el el segundo trimestre del año fiscal 2020 se mantuvo constante con los tipos de cambio promedio para el segundo trimestre del año fiscal 2019, los ingresos netos aumentaron$ 26,6 millones o 3%. El aumento en los ingresos netos se debió principalmente a un aumento directo al consumidor ingresos netos. Esto fue parcialmente compensado por una disminución en la tienda operada por la empresa. ingresos, así como una disminución en los ingresos netos de nuestros otros canales impulsados por cierres temporales de tiendas minoristas, así como horas de funcionamiento reducidas y niveles limitados de ocupación de huéspedes como resultado de COVID-19. Ingresos netos por segmento para los trimestres terminados2 de agosto de 2020 y4 de agosto de 2019 se resume a continuación. Los porcentajes se presentan como porcentaje del ingreso neto total. Trimestre terminado 2 de agosto de 2020 4 de agosto de 2019 2 de agosto de 2020 4 de agosto de 2019 (En miles) (Porcentajes) Tiendas operadas por la empresa$ 287,201 $ 583,756 31,8% 66,1% Directo al consumidor 554.302 217.636 61,4 24,6 Otros 61.439 81.960 6,8 9,3 Ingresos netos$ 902,942 $ 883,352 100,0% 100,0% Tiendas operadas por la empresa. Ingresos netos de nuestro segmento de tiendas operadas por la compañía disminuido$ 296.6 millones , o 51%, a$ 287.2 millones en el segundo trimestre de fiscal 2020 desde$ 583.8 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2019. El La disminución en los ingresos netos de nuestro segmento de tiendas operadas por la compañía fue principalmente debido al impacto de COVID-19, incluidos cierres temporales de tiendas, se redujo horas de funcionamiento y restricciones de ocupación. Directo al consumidor. Aumento de los ingresos netos de nuestro segmento directo al consumidor$ 336,7 millones , o 155%, a$ 554,3 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2020 de$ 217.6 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2019. Directo al consumidor neto los ingresos aumentaron 157% en dólares constantes. El aumento de los ingresos netos de nuestro segmento directo al consumidor fue principalmente el resultado del aumento de sitios web tráfico y mejores tasas de conversión. Esto fue parcialmente compensado por una disminución en valor en dólares por transacción. El cambio en la forma en que los clientes compran continuó en el segundo trimestre del año fiscal 2020 como resultado de COVID-19, con más clientes comprando online en lugar de en la tienda. Durante el segundo trimestre de año fiscal 2020, realizamos una venta de almacén en línea enlos Estados Unidos yCanadá que generó ingresos netos de$ 43.3 millones . No teníamos ningún almacén ventas durante el segundo trimestre del año fiscal 2019. 26
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Tabla de contenido
Otro. Los ingresos netos de nuestro otro segmento disminuyeron$ 20,5 millones , o 25%, a$ 61,4 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2020 desde$ 82.0 millón en el segundo trimestre del año fiscal 2019. Esta disminución fue principalmente el resultado de COVID-19, incluidos cierres temporales de ubicaciones, horas de operación reducidas y restricciones de ocupación. Beneficio bruto Aumento de la ganancia bruta$ 3.7 millones , o menos del 1%, a$ 489.5 millones Para el segundo trimestre del año fiscal 2020 desde$ 485.8 millones para el segundo trimestre de fiscal 2019. La utilidad bruta como porcentaje de los ingresos netos, o margen bruto, disminuyó en un 80% apunta al 54,2% en el segundo trimestre del año fiscal 2020 desde el 55,0% en el segundo trimestre del año fiscal 2019. La disminución en el margen bruto fue principalmente el resultado de: • un aumento en los costos como porcentaje de los ingresos relacionados con nuestra distribución centros de 130 puntos básicos; y • un impacto desfavorable de los tipos de cambio de 20 puntos básicos. Esto fue parcialmente compensado por una disminución en los costos relacionados con nuestro producto. departamentos como porcentaje de los ingresos de 40 puntos básicos, y una disminución en costos de depreciación y ocupación como porcentaje de los ingresos de 30 puntos básicos. El margen del producto fue consistente con el segundo trimestre del año fiscal 2019 principalmente debido a menores costos y mezcla de productos, compensados por mayores rebajas. Gastos de venta, generales y administrativos Aumentan los gastos de venta, generales y administrativos$ 35.1 millón , o 11%, a$ 352.9 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2020 desde$ 317.8 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2019. El aumento en ventas, general y Los gastos administrativos se debieron principalmente a: • un aumento en los costos relacionados con nuestros canales operativos de$ 38,7 millones , compuesto de: -un aumento en los costos variables de$ 36,9 millones principalmente debido a un aumento en costos de distribución como resultado del aumento de los ingresos netos directos al consumidor; -un aumento en otros costos de$ 19,2 millones principalmente debido al aumento digital gastos de marketing; y -una disminución en los costos de los empleados de$ 17.4 millones principalmente debido a un menor incentivo gastos de compensación en nuestra tienda operada por la compañía y otros canales; • un aumento en los costos de la oficina central de$ 14.3 millones , compuesto de: -un incremento de$ 15,8 millones principalmente debido a aumentos en la información costos de tecnología, honorarios profesionales y depreciación; y -una disminución en los costos de los empleados de$ 1.5 millones principalmente debido a la disminución de viajes y disminución del gasto de compensación de incentivos, parcialmente compensado por un aumento sueldos y gastos de salarios como resultado del crecimiento de la plantilla, y basados en acciones gasto de compensación; y • un aumento en las pérdidas netas por cambio de divisas y por revalorización de derivados de$ 3.0 millón . El aumento de los gastos de venta, generales y administrativos fue parcialmente compensado por$ 20,9 millones de los subsidios gubernamentales a la nómina que fueron reconocidos durante el segundo trimestre del año fiscal 2020. Como porcentaje de los ingresos netos, gastos de venta, generales y administrativos aumentó 310 puntos básicos, a 39,1% en el segundo trimestre del año fiscal 2020 desde 36,0% en el segundo trimestre del año fiscal 2019. La amortización de los activos intangibles La amortización de activos intangibles fue$ 0,7 millones en el segundo trimestre de año fiscal 2020. Esto fue principalmente el resultado del reconocimiento de intangibles activos de$ 85.0 millón en el segundo trimestre del año fiscal 2020 como resultado de nuestra adquisición de MIRROR. No reconocimos un gasto por la amortización de activos intangibles en el segundo trimestre del año fiscal 2019. Gastos relacionados con la adquisición Como resultado de nuestra adquisición de MIRROR en el segundo trimestre del año fiscal 2020, reconocimos gastos relacionados con la adquisición de$ 11,5 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2020. Esto incluyó los costos relacionados con la integración y la transacción. de$ 7.2 millones por servicios de asesoría y profesionales, y costos de integración posterior a la adquisición. Esto también incluyó las adquisiciones compensación de$ 5.0 millones para la aceleración parcial de la concesión de ciertos opciones y diferido 27
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Tabla de contenido
consideración debido a ciertos empleados continuos de MIRROR. Relacionado con adquisiciones Los gastos fueron parcialmente compensados por$ 0.8 millones ganancia reconocida en nuestro inversión. No tuvimos gastos relacionados con adquisiciones en el segundo trimestre del año fiscal 2019. Consulte la Nota 3 del informe consolidado intermedio no auditado. estados financieros incluidos en el Ítem 1 de la Parte I de este informe para más información. Ingresos de operaciones Los ingresos de operaciones disminuyeron$ 43,6 millones , o 26%, a$ 124,4 millones en el segundo trimestre del año fiscal 2020 desde$ 168.0 millón en el segundo trimestre de año fiscal 2019. El margen operativo disminuyó 520 puntos básicos a 13.8% en comparación con 19,0% en el segundo trimestre del año fiscal 2019. Sobre una base de segmento, determinamos la utilidad de operación sin tomar en cuenta contabilizar nuestros gastos corporativos generales. Durante el primer trimestre del año fiscal 2020, Revisamos nuestro segmento y gastos corporativos generales y determinamos ciertos costos que se clasifican más apropiadamente en diferentes categorías. En consecuencia, las cifras comparativas se han reclasificado para ajustarse a la presentación financiera adoptada para el año en curso. Utilidad (pérdida) de operaciones segmentada por los trimestres terminados2 de agosto de 2020 y4 de agosto de 2019 se resume a continuación. Los porcentajes se presentan como porcentaje de los ingresos netos de los respectivos segmentos operativos. Trimestre terminado 2 de agosto de 2020 4 de agosto de 2019 2 de agosto de 2020 4 de agosto de 2019 (Porcentaje de segmento (En miles)
ingresos)
Ingresos (pérdidas) de operaciones segmentados: Tiendas operadas por la empresa$ (5.293) $ 154,316 (1,8)% 26,4% Directo al consumidor 237.595 86.618 42,9 39,8 Otros 2.587 16.418 4,2 20,0 234,889 257,352 Gastos corporativos generales 98.292 89.370 Amortización de activos intangibles 724 - Gastos relacionados con adquisiciones 11.464 - Ingresos de operaciones$ 124,409 $ 167,982 Tiendas operadas por la empresa. Ingresos de operaciones de las tiendas operadas por nuestra compañía segmento disminuido$ 159.6 millones , o 103%, a una pérdida de$ 5.3 millones Para el segundo trimestre del año fiscal 2020 de los ingresos de$ 154,3 millones para el segundo trimestre del año fiscal 2019. La disminución fue principalmente el resultado de una disminución beneficio de$ 209,3 millones que se debió principalmente a menores ingresos netos como resultado del impacto de las restricciones COVID-19, y el menor margen bruto, que fue principalmente debido al desapalancamiento en los costos de ocupación y depreciación como resultado de menores ingresos netos. Esto fue parcialmente compensado por una disminución en las ventas, general y gastos administrativos, principalmente debido a la disminución de los gastos operativos de la tienda incluyendo compensación de incentivos más baja, tarifas de tarjetas de crédito, costos de empaque y costos de distribución principalmente como resultado de menores ingresos netos, y debido a la reconocimiento de los subsidios gubernamentales a la nómina y menores costos comunitarios. Ingresos de las operaciones como porcentaje de las tiendas operadas por la compañía, los ingresos netos disminuyeron principalmente debido a un menor margen bruto y desapalancamiento en ventas, general y gastos administrativos. Directo al consumidor. Ingresos de operaciones de nuestro segmento directo al consumidor aumentado$ 151.0 millón , o 174%, a$ 237.6 millones para el segundo trimestre de fiscal 2020 desde$ 86,6 millones para el segundo trimestre del año fiscal 2019. El El aumento fue principalmente el resultado del aumento de la ganancia bruta de$ 222.2 millones lo cual se debió principalmente a un aumento en los ingresos netos y un mayor margen bruto. Esta fue parcialmente compensado por un aumento en ventas, generales y administrativos gastos principalmente debido a mayores costos variables, incluidos los costos de distribución, tarifas de tarjetas de crédito y empaque como resultado de mayores ingresos netos, así como mayores gastos de marketing digital. Ingresos de operaciones como porcentaje de Los ingresos netos directos al consumidor aumentaron 310 puntos básicos principalmente debido a apalancamiento en gastos de venta, generales y administrativos y mayores ingresos brutos margen. Otro. Los ingresos por operaciones de nuestros otros canales disminuyeron$ 13,8 millones , o 84%, a$ 2.6 millones para el segundo trimestre del año fiscal 2020 desde$ 16,4 millones para el segundo trimestre del año fiscal 2019. La disminución fue principalmente el resultado de disminución del beneficio bruto de$ 9.2 millones que se debió principalmente a una disminución ingresos netos. Esto fue parcialmente compensado por un aumento en las ventas, general y gastos administrativos principalmente debido a un aumento en los costos de comercialización, parcialmente compensado por la disminución de los gastos operativos, incluido un menor incentivo compensación, tarifas de tarjetas de crédito, costos de empaque y costos de distribución principalmente como resultado de menores ingresos netos. Ingresos de operaciones como El porcentaje de otros ingresos netos disminuyó principalmente debido al desapalancamiento en Gastos de venta, generales y administrativos. 28
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Tabla de contenido
Gastos corporativos generales. Aumento de los gastos corporativos generales$ 8,9 millones o 10%, hasta$ 98,3 millones para el segundo trimestre del año fiscal 2020 desde$ 89,4 millones para el segundo trimestre del año fiscal 2019. Este aumento se debió principalmente a aumentos en la depreciación, los costos de tecnología de la información y los honorarios profesionales, y un aumento en las pérdidas netas por cambio de divisas y por revaluación de derivados de$ 3.0 millones . El aumento en los gastos corporativos generales fue parcialmente compensado por una disminución en la compensación de incentivos y el reconocimiento de la nómina del gobierno subvenciones. Otros ingresos (gastos), neto Otros ingresos, neto disminuido$ 2,2 millones , o 119%, a un gasto de$ 0.3 millones para el segundo trimestre del año fiscal 2020 de ingresos de$ 1,9 millones para el segundo trimestre del año fiscal 2019. La disminución se debió principalmente a una disminución en ingresos por intereses. Ingreso por gastos de impuesto Disminución del gasto por impuesto a las ganancias$ 7,6 millones , o 17%, a$ 37,3 millones Para el segundo trimestre del año fiscal 2020 desde$ 44,8 millones para el segundo trimestre de fiscal 2019. La tasa impositiva efectiva para el segundo trimestre del año fiscal 2020 fue 30.0% en comparación con 26.4% para el segundo trimestre del año fiscal 2019. El aumento de la tasa impositiva efectiva se debió a determinadas obligaciones no deducibles gastos relacionados con la adquisición de MIRROR que aumentaron el impuesto efectivo tasa en 110 puntos básicos, y debido a nuevas regulaciones que resultaron en créditos fiscales extranjeros adicionales que se reconocen en el segundo trimestre de 2019. Lngresos netos La utilidad neta disminuyó$ 38.2 millones , o 31%, a$ 86,8 millones para el segundo trimestre del año fiscal 2020 desde$ 125.0 millón para el segundo trimestre de fiscal 2019. Esto se debió principalmente a un aumento en las ventas, general y gastos administrativos de$ 35.1 millón , gastos relacionados con la adquisición de$ 11.5 millón , amortización de activos intangibles de$ 0,7 millones , y una disminución en otros ingresos (gastos), neto de$ 2,2 millones , parcialmente compensado por un aumento en beneficio bruto de$ 3.7 millones , y una disminución en el gasto por impuesto a las ganancias de$ 7,6 millón . Resultados de los dos primeros trimestres La siguiente tabla resume los componentes clave de nuestros resultados de operaciones para terminaron los dos primeros trimestres2 de agosto de 2020 y4 de agosto de 2019 . Los porcentajes se presentan como un porcentaje de los ingresos netos. Dos cuartos terminados 2 de agosto de 2020 4 de agosto de 2019 2 de agosto de 2020 4 de agosto de 2019 (En miles) (Porcentajes) Ingresos netos$ 1,554,904 $ 1,665,667 100,0% 100,0% Costo de ventas 731,001 758,151 47.0 45.5 Utilidad bruta 823,903 907,516 53.0 54.5 Gastos de venta, generales y administrativos 652,510 610,722 42.0
36,7
Amortización de activos intangibles 724 - - - Gastos relacionados con adquisiciones 13.509 - 0,9 - Resultado de explotación 157.160 296.794 10,1
17,8
Otros ingresos (gastos), neto 830 4,229 0.1
0,3
Utilidad antes de gasto por impuesto a las ganancias 157,990 301,023 10.2 18.1 Gasto por impuesto a las ganancias 42,557 79,430 2.7 4.8 Lngresos netos$ 115,433 $ 221,593 7,4% 13,3% Ingresos netos Los ingresos netos disminuyeron$ 110,8 millones , o 7%, a$ 1.555 mil millones para los dos primeros trimestres del año fiscal 2020 desde$ 1.666 mil millones durante los dos primeros trimestres de 2019. Sobre una base de dólares constantes, asumiendo los tipos de cambio promedio para el los dos primeros trimestres del año fiscal 2020 se mantuvieron constantes con el cambio promedio tasas para los dos primeros trimestres del año fiscal 2019, los ingresos netos disminuyeron$ 96.1 millón o 6%. La disminución en los ingresos netos se debió principalmente a una disminución en los ingresos operados por la compañía. almacenar ingresos netos, así como una disminución en los ingresos netos de nuestras otras ubicaciones impulsado por cierres temporales de ubicaciones minoristas, así como por horas de operación reducidas y 29
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Tabla de contenido
niveles limitados de ocupación de huéspedes como resultado de COVID-19. Esto fue parcialmente
compensado por un aumento en los ingresos netos directos al consumidor.
Ingresos netos por segmento para los dos primeros trimestres terminados
y
porcentaje del ingreso neto total.
Dos cuartos terminados
2 de agosto de 2020 4 de agosto de 2019 2 de agosto de 2020 4 de agosto de 2019
(En miles) (Porcentajes)
Tiendas operadas por la empresa $ 547,171 $ 1,090,178 35,2% 65,4%
Directo al consumidor 906.341 427.480 58,3 25,7
Otros 101.392 148.009 6,5 8,9
Ingresos netos $ 1,554,904 $ 1,665,667 100,0% 100,0%
Tiendas operadas por la empresa. Ingresos netos de nuestro segmento de tiendas operadas por la compañía
disminuido $ 543.0 millón , o 50%, a $ 547.2 millones en los dos primeros trimestres de
fiscal 2020 desde $ 1.090 mil millones en los dos primeros trimestres del año fiscal 2019. El
La disminución en los ingresos netos de nuestro segmento de tiendas operadas por la compañía fue principalmente
debido al impacto de COVID-19. Todas nuestras tiendas en Norteamérica , Europa y
ciertos países en Asia Pacífico fueron cerrados temporalmente por una significativa
parte de los dos primeros trimestres del año fiscal 2020. Desde la reapertura
Los ingresos netos de las tiendas operadas por la empresa se han visto afectados por las restricciones de COVID-19
incluidas las horas de funcionamiento reducidas y los límites de ocupación.
Directo al consumidor. Aumento de los ingresos netos de nuestro segmento directo al consumidor
$ 478,9 millones , o 112%, a $ 906,3 millones en los dos primeros trimestres del año fiscal
2020 desde $427.5 million in the first two quarters of fiscal 2019. Direct to
consumer net revenue increased 114% on a constant dollar basis. The increase in
net revenue from our direct to consumer segment was primarily a result of
increased website traffic and improved conversion rates. This was partially
offset by a decrease in dollar value per transaction. There was a shift in the
way guests shopped in the first two quarters of fiscal 2020 as a result of
COVID-19, with more guests shopping online instead of in-store. During the
second quarter of fiscal 2020, we held an online warehouse sale in the United
States y Canadá which generated net revenue of $43.3 million . We did not hold
any warehouse sales during the first two quarters of fiscal 2019.
Other. Net revenue from our other segment decreased $46.6 million , or 31%, to
$101.4 million in the first two quarters of fiscal 2020 from $148.0 million en
the first two quarters of fiscal 2019. This decrease was primarily the result of
COVID-19, including temporary location closures, reduced operating hours, and
occupancy restrictions.
Gross Profit
Gross profit decreased $83.6 million , or 9%, to $823.9 million for the first two
quarters of fiscal 2020 from $907.5 million for the first two quarters of fiscal
2019.
Gross profit as a percentage of net revenue, or gross margin, decreased 150
basis points, to 53.0% in the first two quarters of fiscal 2020 from 54.5% in
the first two quarters of fiscal 2019. The decrease in gross margin was
primarily the result of:
•an increase in occupancy and depreciation costs as a percentage of revenue of
120 basis points;
•an increase in costs as a percentage of revenue related to our distribution
centers of 110 basis points; y
•an unfavorable impact of foreign exchange rates of 20 basis points.
This was partially offset by an increase in product margin of 80 basis points
primarily due to lower product costs, and a favorable mix of higher margin
product, partially offset by higher markdowns, and a decrease in costs related
to our product departments as a percentage of revenue of 20 basis points.
Selling, General and Administrative Expenses
Selling, general and administrative expenses increased $41.8 million , or 7%, to
$652.5 million in the first two quarters of fiscal 2020 from $610.7 million en
the first two quarters of fiscal 2019. The increase in selling, general and
administrative expenses was primarily due to:
•an increase in costs related to our operating channels of $55.2 million ,
comprised of:
-an increase in variable costs of $47.3 million primarily due to an increase in
distribution costs as a result of increased direct to consumer net revenue;
30
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Table of Contents
-an increase in other costs of$30.6 million primarily due to increased digital marketing expenses; y -a decrease in employee costs of$22.7 million primarily due to lower incentive compensation expenses in our company-operated store and other channels; •an increase in head office costs of$20.0 million , comprised of: -an increase of$32.1 million primarily due to increases in information technology costs, depreciation, and brand and community costs; y -a decrease in employee costs of$12.1 million primarily due to decreased incentive compensation expense and decreased travel, partially offset by increased salaries and wages expense as a result of headcount growth; y • an increase in net foreign exchange and derivative revaluation losses of$1.8 millón . The increase in selling, general and administrative expenses was partially offset by$35.2 million of government payroll subsidies which were recognized during the first two quarters of fiscal 2020. As a percentage of net revenue, selling, general and administrative expenses increased 530 basis points, to 42.0% in the first two quarters of fiscal 2020 from 36.7% in the first two quarters of fiscal 2019. Amortization of intangible assets Amortization of intangible assets was$0.7 million in the first two quarters of fiscal 2020. This was primarily the result of the recognition of intangible assets of$85.0 million in the second quarter of fiscal 2020 as a result of our acquisition of MIRROR. We did not recognize an expense for the amortization intangible assets in the first two quarters of fiscal 2019. Acquisition-related expenses As a result of our acquisition of MIRROR in the second quarter of fiscal 2020, we recognized acquisition-related expenses of$13.5 million in the first two quarters of fiscal 2020. This included transaction and integration related costs de$9.2 million for advisory and professional services, and integration costs subsequent to the acquisition. This also included acquisition-related compensation of$5.0 million for the partial acceleration of vesting of certain options and deferred consideration to certain continuing MIRROR employees. Acquisition-related expenses were partially offset by a$0.8 million gain recognized on our existing investment. We did not have acquisition-related expenses in the first two quarters of fiscal 2019. Please refer to Note 3 to the unaudited interim consolidated financial statements included in Item 1 of Part I of this report for further information. Income from Operations Income from operations decreased$139.6 million , or 47%, to$157.2 million en the first two quarters of fiscal 2020 from$296.8 million in the first two quarters of fiscal 2019. Operating margin decreased 770 basis points to 10.1% compared to 17.8% in the first two quarters of fiscal 2019. On a segment basis, we determine income from operations without taking into account our general corporate expenses. During the first quarter of fiscal 2020, we reviewed our segment and general corporate expenses and determined certain costs that are more appropriately classified in different categories. Accordingly, comparative figures have been reclassified to conform to the financial presentation adopted for the current year. 31
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Table of Contents
Segmented income (loss) from operations for the first two quarters endedAugust 2, 2020 y4 de agosto de 2019 is summarized below. The percentages are presented as a percentage of net revenue of the respective operating segments. Two Quarters Ended August 2, 2020 August 4, 2019 August 2, 2020 August 4, 2019 (Percentage of segment (In thousands)
revenue)
Segmented income (loss) from operations: Company-operated stores$ (35,447) $ 275,227 (6.5) % 25.2 % Direct to consumer 394,542 165,955 43.5 38.8 Other 2,318 29,041 2.3 19.6 361,413 470,223 General corporate expense 190,020 173,429 Amortization of intangible assets 724 - Acquisition-related expenses 13,509 - Income from operations$ 157,160 $ 296,794 Company-Operated Stores. Income from operations from our company-operated stores segment decrease$310.7 million , or 113%, to a loss of$35.4 million Para el first two quarters of fiscal 2020 from income of$275.2 million for the first two quarters of fiscal 2019. The decrease was primarily the result of decreased gross profit of$386.8 million which was primarily due to lower net revenue as a result of the impact of COVID-19 restrictions, and lower gross margin, which was primarily due to deleverage on occupancy and depreciation costs as a result of lower net revenue. This was partially offset by a decrease in selling, general and administrative expenses, primarily due to decreased store operating expenses including lower incentive compensation, credit card fees, packaging costs, and distribution costs primarily as a result of lower net revenue, as well as decreases in security and repairs and maintenance costs, and due to the recognition of government payroll subsidies. Income from operations as a percentage of company-operated stores net revenue decreased, primarily due to lower gross margin and deleverage on selling, general and administrative expenses. Direct to Consumer. Income from operations from our direct to consumer segment increased$228.6 million , or 138%, to$394.5 million for the first two quarters of fiscal 2020 from$166.0 million for the first two quarters of fiscal 2019. The increase was primarily the result of increased gross profit of$325.3 millón which was primarily due to increased net revenue and higher gross margin. This was partially offset by an increase in selling, general and administrative expenses primarily due to higher variable costs including distribution costs and credit card fees as a result of higher net revenue, as well as higher digital marketing expenses and employee costs. Income from operations as a percentage of direct to consumer net revenue increased 470 basis points, primarily due to leverage on selling, general and administrative expenses and higher gross margin. Other. Income from operations from our other channels decreased$26.7 million , or 92%, to$2.3 million for the first two quarters of fiscal 2020 from$29.0 millón for the first two quarters of fiscal 2019. The decrease was primarily the result of decreased gross profit of$22.2 million which was primarily due to decreased net revenue, and an increase in selling, general and administrative expenses primarily due to an increase in marketing costs, partially offset by decreased operating expenses including lower incentive compensation, credit card fees, and packaging costs primarily as a result of lower net revenue. Income from operations as a percentage of other net revenue decreased primarily due to deleverage on selling, general and administrative expenses, partially offset by an increase in gross margin. General Corporate Expense. General corporate expense increased$16.6 million o 10%, to$190.0 million for the first two quarters of fiscal 2020 from$173.4 millón for the first two quarters of fiscal 2019. This increase was primarily due to increases in information technology costs, depreciation, professional fees, and brand and community costs, and an increase in net foreign exchange and derivative revaluation losses of$1.8 million . The increase in general corporate expense was partially offset by a decrease in incentive compensation and the recognition of government payroll subsidies. Other Income (Expense), Net Other income, net decreased$3.4 million , or 80%, to$0.8 million for the first two quarters of fiscal 2020 from$4.2 million for the first two quarters of fiscal 2019. The decrease was primarily due to a decrease in net interest income. Income Tax Expense Income tax expense decreased$36.9 million , or 46%, to$42.6 million Para el first two quarters of fiscal 2020 from$79.4 million for the first two quarters of fiscal 2019. The effective tax rate for the first two quarters of fiscal 2020 was 26.9% compared to 26.4% for the first two quarters of fiscal 2019. 32
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Table of Contents
The increase in the effective tax rate was due to certain non-deductible expenses related to the MIRROR acquisition which increased the effective tax rate by 90 basis points and due to new regulations which resulted in additional foreign tax credits being recognized in the first two quarters of fiscal 2019. This was partially offset by an increase in tax deductions related to stock-based compensation. Net Income Net income decreased$106.2 million , or 48%, to$115.4 million for the first two quarters of fiscal 2020 from$221.6 million for the first two quarters of fiscal 2019. This was primarily due to a decrease in gross profit of$83.6 million , an increase in selling, general and administrative expenses of$41.8 million , acquisition-related expenses of$13.5 million , amortization of intangible assets de$0.7 million , and a decrease in other income (expense), net of$3.4 million , partially offset by a decrease in income tax expense of$36.9 million . Comparable Store Sales and Total Comparable Sales We separately track comparable store sales, which reflect net revenue from company-operated stores that have been open, or open after being significantly expanded, for at least 12 full fiscal months. Net revenue from a store is included in comparable store sales beginning with the first fiscal month for which the store has a full fiscal month of sales in the prior year. Comparable store sales exclude sales from new stores that have not been open for at least 12 full fiscal months, from stores which have not been in their significantly expanded space for at least 12 full fiscal months, and from stores which have been temporarily relocated for renovations or temporarily closed for at least 30 days. Comparable store sales also exclude sales from direct to consumer and other segments, as well as sales from company-operated stores that we have closed. Total comparable sales combines comparable store sales and direct to consumer sales. We are evolving towards an omni-channel approach to support the shopping behavior of our guests. This involves country and region specific websites, mobile apps, including mobile apps on in-store devices that allow demand to be fulfilled via our distribution centers, social media, product notification emails, and online order fulfillment through stores. In fiscal years with 53 weeks, the 53rd week of net revenue is excluded from the calculation of comparable sales. In the year following a 53 week year, the prior year period is shifted by one week to compare similar calendar weeks. The comparable sales measures we report may not be equivalent to similarly titled measures reported by other companies. We typically use comparable store sales to assess the performance of our existing stores as it allows us to monitor the performance of our business without the impact of recently opened or expanded stores. We typically use total comparable sales to evaluate the performance of our business from an omni-channel perspective. We therefore typically believe that investors would similarly find these metrics useful in assessing the performance of our negocio. However, as the temporary store closures from COVID-19 have resulted in a significant number of stores being removed from our comparable store base, we believe total comparable sales and comparable store sales are not currently representative of the underlying trends of our business. We do not believe these metrics are currently useful to investors in understanding performance, therefore we have not included these metrics in our discussion and analysis of results of operations. Non-GAAP Financial Measures Constant dollar changes in net revenue and direct to consumer net revenue are non-GAAP financial measures. A constant dollar basis assumes the average foreign exchange rates for the period remained constant with the average foreign exchange rates for the same period of the prior year. We provide constant dollar changes in our results to help investors understand the underlying growth rate of net revenue excluding the impact of changes in foreign exchange rates. The presentation of this financial information is not intended to be considered in isolation or as a substitute for, or with greater prominence to, the financial information prepared and presented in accordance with GAAP. UNA reconciliation of the non-GAAP financial measures follows, which includes more detail on the GAAP financial measure that is most directly comparable to each non-GAAP financial measure, and the related reconciliations between these financial measures. 33
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Table of Contents
Constant dollar changes in net revenue and direct to consumer net revenue
The below changes in net revenue show the change compared to the corresponding
period in the prior year.
Quarter Ended
August 2, 2020
Direct to
Consumidor
Net Revenue Net Revenue
(In thousands) (Percentages) (Percentages)
Cambio $ 19,590 2 % 155 %
Adjustments due to foreign exchange rate changes 6,976 1 2
Change in constant dollars $ 26,566 3 % 157 %
Two Quarters Ended
August 2, 2020
Direct to
Consumidor
Net Revenue Net Revenue
(In thousands) (Percentages) (Percentages)
Cambio $ (110,763) (7) % 112 %
Adjustments due to foreign exchange rate changes 14,650 1 2 %
Change in constant dollars $ (96,113) (6) % 114 %
Seasonality
Our business is affected by the general seasonal trends common to the retail
apparel industry. Our annual net revenue is weighted more heavily toward our
fourth fiscal quarter, reflecting our historical strength in sales during the
holiday season, while our operating expenses are more equally distributed
throughout the year. As a result, a substantial portion of our operating profits
are generated in the fourth quarter of our fiscal year. For example, we
generated approximately 47% of our full year operating profit during each of the
fourth quarters of fiscal 2019 and fiscal 2018.
Liquidity and Capital Resources
Our primary sources of liquidity are our current balances of cash and cash
equivalents, cash flows from operations, and capacity under our revolving credit
facilities. Our primary cash needs are capital expenditures for opening new
stores and remodeling or relocating existing stores, making information
technology system investments and enhancements, funding working capital
requirements, and making other strategic investments both in North America y
internationally. We may also use cash to repurchase shares of our common stock.
Cash and cash equivalents in excess of our needs are held in interest bearing
accounts with financial institutions, as well as in money market funds, treasury
bills, and term deposits.
As of August 2, 2020 , our working capital, excluding cash and cash equivalents,
estaba $203.4 million , our cash and cash equivalents were $523.0 million , and our
capacity under our committed revolving credit facilities was $697.7 million .
The following table summarizes our net cash flows provided by and used in
operating, investing, and financing activities for the periods indicated:
Two Quarters Ended
August 2, 2020 August 4, 2019
(In thousands)
Total cash provided by (used in):
Operating activities $ 60,062 $ 50,042
Investing activities (545,323) (131,969)
Financing activities (82,157) (170,985)
Effect of exchange rate changes on cash (3,089) (4,670)
Decrease in cash and cash equivalents $ (570,507) $ (257,582)
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Table of Contents
Operating Activities Cash flows provided by operating activities consist primarily of net income adjusted for certain items including depreciation and amortization, stock-based compensation expense, and the effect of changes in operating assets and liabilities. Cash provided by operating activities increased$10.0 million , to$60.1 million for the first two quarters of fiscal 2020 compared to$50.0 million Para el first two quarters of fiscal 2019, primarily as a result of the following: •an increase of$110.6 million in changes in operating assets and liabilities, primarily due to the following: -an increase of$122.8 million related to income taxes, primarily due to the deferral of Canadian income tax payments to the third quarter of fiscal 2020 as well as payments for withholding taxes on repatriated foreign earnings in the first quarter of fiscal 2019; -an increase of$50.5 million related to other accrued liabilities, primarily due to increases in accrued duty, freight, and other operating expenses as well as an increase in the sales return allowance as a result of COVID-19 reducing in-period returns; y -an increase of$20.2 million related to accounts payable. The increase in changes in operating assets and liabilities was partially offset by the following: -a decrease of$41.6 million related to accrued compensation related expenses; -a decrease of$31.3 million related to prepaid expenses and other current and non-current assets, primarily due to government payroll subsidy receivables related to COVID-19; y -a decrease of$12.4 million related to inventories, primarily due to lower than expected net revenue as a result of temporary store closures and other COVID-19 restrictions. •an increase of$5.6 million from adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities other than changes in operating assets and liabilities, primarily related to an increase in depreciation and amortization, partially offset by a decrease in the settlement of derivatives not designated in a hedging relationship. The increase in cash provided by operating activities was partially offset by a decrease of$106.2 million in net income, primarily due temporary retail location closures as well as reduced operating hours and limited guest occupancy levels as a result of COVID-19. Investing Activities Cash flows used in investing activities relate to the acquisition of MIRROR, capital expenditures, the settlement of net investment hedges, and other investing activities. Capital expenditures primarily relate to opening new company-operated stores, remodeling or relocating certain stores, and ongoing store refurbishment. We also had capital expenditures related to information technology and business systems, related to corporate buildings, and for opening retail locations other than company-operated stores. Cash used in investing activities increased$413.4 million a$545.3 million para the first two quarters of fiscal 2020 from$132.0 million for the first two quarters of fiscal 2019. The increase was primarily the result of the acquisition of MIRROR, partially offset by a decrease in capital expenditures for our company-operated stores. Financing Activities Cash flows used in financing activities consist primarily of cash used to repurchase shares of our common stock, certain cash flows related to stock-based compensation, and other financing activities. Cash used in financing activities decreased$88.8 million a$82.2 million para the first two quarters of fiscal 2020 compared to$171.0 million for the first two quarters of fiscal 2019. The decrease was primarily the result of a decrease in stock repurchases. Cash used in financing activities for the first two quarters of fiscal 2020 included$63.7 million to repurchase 0.4 million shares of our common stock compared to$165.1 million to repurchase 1.0 million shares for the first two quarters of fiscal 2019. During the first two quarters of fiscal 2019, 1.0 million shares were repurchased in a private transaction. We did not purchase any shares in a private transaction during the first two quarters of fiscal 2020. The other common stock was repurchased in the open market at prevailing market prices, including under plans complying with the provisions of Rule 10b5-1 and Rule 10b-18 of the Securities Exchange Act of 1934, with the timing and actual number of shares repurchased depending upon market conditions, eligibility to trade, and other factors. The share repurchase program was temporarily paused as ofMarch 31, 2020 . 35
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Table of Contents
We believe the cash and cash equivalent balances, cash flows from operations, and borrowings available under the revolving credit facilities are adequate to meet our liquidity needs and capital expenditure requirements for at least the next 12 months. The cash from operations may be negatively impacted by a decrease in demand for our products, the continuing impact of COVID-19, as well as the other factors described in Item 1 of Part II of this Quarterly Report on Form 10-Q. In addition, discretionary capital improvements may be made with respect to the stores, distribution facilities, headquarters, or systems. Strategic investments or repurchase of shares under an approved stock repurchase program may be made, which we would expect to fund through the use of cash, issuance of debt or equity securities or other external financing sources to the extent we were unable to fund such capital expenditures out of our cash and cash equivalents and cash generated from operations. Revolving Credit FacilitiesNorth America revolving credit facility EnDecember 15, 2016 , we entered into a credit agreement for$150.0 million under a committed and unsecured five-year revolving credit facility.Bank of America, N.A ., is administrative agent andHSBC Bank Canada is the syndication agent and letter of credit issuer, and the lenders party thereto. Borrowings under the revolving credit facility may be made, inU.S. Dollars, Euros, Canadian Dollars, and in other currencies, subject to the approval of the administrative agent and the lenders. Up to$35.0 million of the revolving credit facility is available for the issuance of letters of credit and up to$25.0 million is available for the issuance of swing line loans. Commitments under the revolving credit facility may be increased by up to$200.0 million , subject to certain conditions, including the approval of the lenders. Borrowings under the agreement may be prepaid and commitments may be reduced or terminated without premium or penalty (other than customary breakage costs). The principal amount outstanding under the credit agreement, if any, will be due and payable in full onDecember 15, 2021 , subject to provisions that permit us to request a limited number of one year extensions annually. Borrowings made under the revolving credit facility bear interest at a rate per annum equal to, at our option, either (a) a rate based on the rates applicable for deposits on the interbank market forU.S. Dollars or the applicable currency in which the borrowings are made ("LIBOR") or (b) an alternate base rate, plus, in each case, an applicable margin. The applicable margin is determined by reference to a pricing grid, based on the ratio of indebtedness to earnings before interest, tax, depreciation, amortization, and rent ("EBITDAR") and ranges between 1.00%-1.75% for LIBOR loans and 0.00%-0.75% for alternate base rate loans. Additionally, a commitment fee of between 0.125%-0.200%, also determined by reference to the pricing grid, is payable on the average daily unused amounts under the revolving credit facility. The credit agreement contains negative covenants that, among other things and subject to certain exceptions, limit the ability of our subsidiaries to incur indebtedness, incur liens, undergo fundamental changes, make dispositions of all or substantially all of their assets, alter their businesses and enter into agreements limiting subsidiary dividends and distributions. We are also required to maintain a consolidated rent-adjusted leverage ratio of not greater than 3.50:1.00 and we are not permitted to allow the ratio of consolidated EBITDAR to consolidated interest charges (plus rent) to be less than 2.00:1.00. The credit agreement also contains certain customary representations, warranties, affirmative covenants, and events of default (including, among others, an event of default upon the occurrence of a change of control). If an event of default occurs, the credit agreement may be terminated and the maturity of any outstanding amounts may be accelerated. As ofAugust 2, 2020 , we were in compliance with the covenants of the credit facility. EnJune 6, 2018 , we entered into Amendment No. 1 to the credit agreement. los Amendment amended the credit agreement to provide for (i) an increase in the aggregate commitments under the unsecured five-year revolving credit facility to$400.0 million , with an increase of the sub-limits for the issuance of letters of credit and extensions of swing line loans to$50.0 million for each, (ii) an increase in the option, subject to certain conditions as set forth in the credit agreement, to request increases in commitments under the revolving facility from$400.0 million a$600.0 million and (iii) an extension in the maturity of the revolving facility fromDecember 15, 2021 aJune 6, 2023 . In addition, the Amendment decreased the applicable margins for LIBOR loans from 1.00%-1.75% to 1.00%-1.50% and for alternate base rate loans from 0.00%-0.75% to 0.00%-0.50%, reduced the commitment fee on average daily unused amounts under the revolving facility from 0.125%-0.200% to 0.10%-0.20%, and reduced fees for unused letters of credit from 1.00%-1.75% to 1.00%-1.50%. As ofAugust 2, 2020 , aside from letters of credit of$2.3 million , we had no other borrowings outstanding under this credit facility. 36
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Table of Contents
MainlandChina revolving credit facility EnDecember 2019 , we entered into an uncommitted and unsecured 130.0 million Chinese Yuan revolving credit facility. The terms are reviewed on an annual basis. The facility includes a revolving loan of up to 100.0 million Chinese Yuan as well as a financial bank guarantee facility of up to 30.0 million Chinese Yuan, or its equivalent in another currency. EnU.S. dollars, the uncommitted and unsecured revolving credit facility is equivalent to$18.6 millón , the revolving loan is equivalent of up to$14.3 million , y el financial bank guarantee facility is equivalent of up to$4.3 million . Loans are available in Chinese Yuan for a period not to exceed 12 months, and interest accrues on them at a rate equal to 105% of the applicable PBOC Benchmark Lending Rate. Guarantees have a commission equal to 1% per annum of the outstanding amount. We are required to follow certain covenants. As ofAugust 2, 2020 , we were in compliance with the covenants. As ofAugust 2, 2020 , there were no borrowings outstanding under this credit facility. 364-Day revolving credit facility En29 de junio de 2020 , we entered into a 364-day credit agreement providing for a$300.0 million committed and unsecured revolving credit facility. The credit agreement matures onJune 28, 2021 .Bank of America, N.A ., is administrative agent and swing line lender. Borrowings under the credit facility may be prepaid and commitments may be reduced or terminated without premium or penalty (other than customary breakage costs). Borrowings made under the credit facility bear interest at a rate per annum equal to, at our option, either (1) a rate based on the rates applicable for deposits on the interbank market forU.S. Dollars or the applicable currency in which the borrowings are made ("LIBOR") or (2) an alternate base rate, plus, in each case, an applicable margin. The applicable margin is determined by reference to a pricing grid, based on the ratio of indebtedness to earnings before interest, tax depreciation, amortization, and rent ("EBITDAR") and ranges between 1.50%-2.25% for LIBOR loans and 0.50%-1.25% for alternate base rate or Canadian prime rate loans. Additionally, a commitment fee of between 0.25%-0.55%, also determined by reference to the pricing grid, is payable on the average daily unused amounts under the credit facility. The credit agreement contains negative covenants that, among other things and subject to certain exceptions, limit the ability of our subsidiaries to incur indebtedness, incur liens, undergo fundamental changes, make dispositions of all or substantially all of their assets, alter their businesses and enter into agreements limiting subsidiary dividends and distributions. We are also required to maintain a consolidated rent-adjusted leverage ratio of not greater than 3.50:1.00 and we are not permitted to allow the ratio of consolidated EBITDAR to consolidated interest charges (plus rent) to be less than 2.00:1.00. The credit agreement also contains certain customary representations, warranties, affirmative covenants, and events of default (including, among others, an event of default upon the occurrence of a change of control). If an event of default occurs, the credit agreement may be terminated, and the maturity of any outstanding amounts may be accelerated. As ofAugust 2, 2020 , we were in compliance with the covenants. As ofAugust 2, 2020 , there were no borrowings outstanding under this credit facility. Off-Balance Sheet Arrangements We enter into standby letters of credit to secure certain of our obligations, including leases, taxes, and duties. As ofAugust 2, 2020 , letters of credit and letters of guarantee totaling$2.3 million had been issued. We have not entered into any transactions, agreements or other contractual arrangements to which an entity unconsolidated with us is a party and under which we have (i) any obligation under a guarantee, (ii) any retained or contingent interest in assets transferred to an unconsolidated entity that serves as credit, liquidity or market risk support to such entity, (iii) any obligation under derivative instruments that are indexed to our shares and classified as equity in our consolidated balance sheets, or (iv) any obligation arising out of a variable interest in any unconsolidated entity that provides financing, liquidity, market risk or credit support to us or engages in leasing, hedging or research and development services with us. Critical Accounting Policies and Estimates The preparation of financial statements in conformity withU.S. generally accepted accounting principles requires management to make estimates and assumptions. Predicting future events is inherently an imprecise activity and, as such, requires the use of judgment. Actual results may vary from our estimates in amounts that may be material to the financial statements. Un accounting policy is deemed to be critical if it requires an accounting estimate to be made based on assumptions about matters that are highly uncertain at the time the estimate is made, and if different estimates that reasonably could have been used or changes in the accounting estimates that are reasonably likely to occur periodically, could materially impact our consolidated financial statements. Our critical accounting policies and estimates are discussed in our fiscal 2019 Annual Report 37
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Table of Contents
on Form 10-K filed with theSEC en26 de marzo de 2020 , and in Notes 1, 2, 3, 8, and 9, included in Item 1 of Part I of this Quarterly Report on Form 10-Q. Operating Locations Our company-operated stores by country as ofAugust 2, 2020 y2 de febrero de 2020 are summarized in the table below. August 2, February 2, 2020 2020 United States 309 305 Canada 61 63 People's Republic of China(1) 46 38 Australia 31 31 United Kingdom 15 14 Japan 8 7 Germany 7 6 New Zealand 7 7 South Korea 7 5 Singapore 4 4 France 3 3 Malaysia 2 2 Sweden 2 2 Ireland 1 1 Netherlands 1 1 Norway 1 1 Switzerland 1 1 Total company-operated stores 506 491 __________ (1)Included within PRC as ofAugust 2, 2020 , were seven company-operated stores en elHong Kong Special Administrative Region , two company-operated stores in elMacao Special Administration Region , and two company-operated store inTaiwán , PRC. As of2 de febrero de 2020 , there were six company-operated stores in elHong Kong Special Administrative Region , two company-operated stores in theMacao Special Administration Region , and one company-operated store inTaiwán , PRC. Our retail locations have experienced temporary closures during the first two quarters of fiscal 2020 as a result of COVID-19. As ofAugust 2, 2020 , 492 of our company-operated stores were open. Retail locations operated by third parties under license and supply arrangements are not included in the above table. As ofAugust 2, 2020 , there were eight licensed locations, including four inMéxico , three in theEmiratos Árabes Unidos , and one inKatar .
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