Preciosmart Inc (PSMT) Q1 2020 Transcripción de llamadas de ganancias

Pricesmart Inc (NASDAQ: PSMT)
Llamada de ganancias del primer trimestre de 2020
10 de enero de 2020, 12:00 pm. ET

Contenido:

• Observaciones preparadas
• Preguntas y respuestas
• Llamar a los participantes

Observaciones preparadas:

Operador

Buenos días, y bienvenidos a la conferencia telefónica sobre los resultados financieros del primer trimestre del año fiscal '20. (Instrucciones para el operador)

Ahora me gustaría pasar la conferencia al Sr. Michael McCleary, Vicepresidente Senior y Director Financiero Interino. Por favor adelante.

Michael McCleary – Vicepresidente sénior y director financiero interino

Gracias y bienvenidos a la llamada de ganancias de PriceSmart para el primer trimestre del año fiscal 2020.

Discutiremos la información que proporcionamos en nuestro comunicado de prensa sobre ganancias y nuestro 10-Q, que publicamos ayer por la tarde, 9 de enero de 2020. Puede encontrar ambos documentos en nuestro nuevo sitio web de Relaciones con Inversores en investors.pricesmart.com donde también puede suscribirse para recibir alertas por correo electrónico.

Como recordatorio, todas las declaraciones realizadas en esta conferencia telefónica que no sean declaraciones de hechos históricos, son declaraciones prospectivas sobre los planes futuros, ingresos y asuntos relacionados anticipados de la Compañía. Todas las declaraciones prospectivas se basan en las expectativas y suposiciones actuales a partir de hoy, 10 de enero de 2020. Las declaraciones prospectivas incluyen, pero no se limitan a, declaraciones que contienen las palabras esperar, creer, voluntad, mayo, debería, estimar y expresiones similares . Estas declaraciones están sujetas a riesgos e incertidumbres que podrían causar que los resultados reales difieran materialmente, incluidos los riesgos detallados en el Informe Anual de la Compañía en el Formulario 10-K para el año fiscal que finalizó el 31 de agosto de 2019, tal como se presentó ante la Comisión de Bolsa y Valores el 29 de octubre de 2019. La Compañía no asume ninguna obligación de actualizar las declaraciones prospectivas realizadas durante esta convocatoria.

Ahora pasaré la llamada a Sherry Bahrambeygui, directora ejecutiva de PriceSmart.

Sherry S. Bahrambeygui – Director Ejecutivo

Gracias Michael. Buen día a todos y feliz año nuevo. Gracias por unirte a la llamada de hoy.

Antes de revisar nuestros resultados para el primer trimestre del año fiscal 2020, me gustaría presentarle formalmente a Michael McCleary, nuestro Director Financiero Interino del que acaba de enterarse. Aprecio mucho la disposición de Michael para intensificar durante este período, y disfruto trabajar con él en esta capacidad. Confío en la capacidad de Michael para liderar el equipo de finanzas durante esta etapa.

Como se compartió anteriormente, Michael se unió a la compañía como vicepresidente y controlador corporativo en 2003 y más tarde fue ascendido a vicepresidente senior y controlador corporativo. Tiene un gran conocimiento de los negocios, procesos y todos los aspectos de los informes financieros y el gobierno corporativo de PriceSmart, y está bastante familiarizado con nuestro equipo de finanzas y los miembros de la Junta. Todos estamos ansiosos por trabajar con Michael en este papel interino.

En mi primera llamada, hablamos sobre nuestro renovado enfoque en Los Seis Derechos. Nuestra misión continúa enfocando nuestros esfuerzos en Los seis derechos de comercialización e impulsar nuestro negocio al proporcionar a nuestros miembros una experiencia de compra sobresaliente y servicios de calidad a los precios más bajos. Esto, junto con nuestros altos estándares y nuestro compromiso con nuestros empleados y las comunidades en las que operamos, continúa definiendo quiénes somos y nos distingue. Estoy orgulloso del equipo por sus esfuerzos durante el año pasado, y nuestros resultados están comenzando a mostrar un impulso. En base a nuestro sólido final para 2019 y los resultados del primer trimestre, creemos que estamos bien posicionados para el año fiscal 2020. Y nos complace informar resultados financieros positivos para el primer trimestre del año fiscal 2020.

En el primer trimestre tuvimos ingresos récord en el primer trimestre de $ 811.9 millones, un aumento del 4.1% sobre el período comparable del año anterior. Los ingresos consistieron principalmente en ventas netas de mercancías de $ 778.7 millones más $ 13.7 millones de ingresos por membresía y $ 8.3 millones de dólares de ventas de exportación, así como $ 11.2 millones de otros ingresos e ingresos. Las fluctuaciones monetarias tuvieron un impacto negativo de 1.6% en las ventas netas de mercancías. Las ventas netas de mercancías comparables en nuestros 41 clubes abiertos más de 13.5 meses aumentaron en un 1%, con las fluctuaciones monetarias que afectan negativamente las ventas netas de mercancías comparables en un 1.5%.

En cuanto a los aspectos más destacados de la categoría de productos, vimos un aumento en las ventas en nuestras categorías generales de alimentos y productos frescos, con un sólido desempeño en nuestros departamentos de suministros para mascotas, supermercados y delicatessen. Si bien las ventas continúan arrojando resultados positivos en estas categorías, reconocemos que aún existe la oportunidad de mejorar departamentos como electrónica, hardware y mobiliario para el hogar.

Así que ahora déjame darte más color por segmentos.

En Centroamérica, donde teníamos 25 clubes al final del trimestre, las ventas de mercancías crecieron 6.1% con un aumento de 1.8% en ventas comparables. Nicaragua y El Salvador lideraron el camino en el segmento, informando un fuerte crecimiento de las ventas en la misma tienda en los bajos dígitos dobles, contribuyendo a más de la mitad del crecimiento de ventas comparable en este segmento. El impacto de la moneda en las ventas totales y comparables al segmento centroamericano fue positivo 0.3% y 0.4% respectivamente.

En el Caribe, donde teníamos 13 clubes al final del trimestre, las ventas de mercancías crecieron 4.4%, con un crecimiento de ventas comparable de 2.1%. Jamaica lideró el camino en el segmento, reportando un bajo crecimiento de ventas de dos dígitos en la misma tienda. El impacto de la moneda en las ventas totales y comparables al segmento del Caribe fue negativo 2.1% y 1.9% respectivamente.

En Colombia, donde teníamos siete clubes al final del trimestre y el mayor impacto cambiario, las ventas de mercancías en dólares estadounidenses disminuyeron 5%, con una disminución de 5.2% en ventas comparables en dólares estadounidenses. Sin embargo, tenemos un sólido crecimiento de las ventas en moneda constante en Colombia. El impacto de la moneda en las ventas totales y comparables en Colombia fue negativo de 9.9% y 9.7% respectivamente.

Con respecto a los resultados generales de la membresía, terminamos el trimestre con aproximadamente 1.6 millones de cuentas, lo que representa un aumento de 50 puntos básicos desde el cuarto trimestre del año fiscal 2019. Los ingresos de la membresía aumentaron un 7.9% en comparación con el período comparable del año anterior. La tasa de renovación de 12 meses a fines de noviembre fue del 86.1%, un aumento del 85.7% al final del cuarto trimestre fiscal 2019 y del 85% en el mismo momento hace un año.

Los márgenes brutos totales este trimestre aumentaron a 16.9% de 16.2% en el primer trimestre del año fiscal 2019. El margen bruto en comparación con el período del año anterior se vio afectado principalmente por márgenes netos favorables de mercancías. Los márgenes netos de mercancías para el primer trimestre aumentaron 70 puntos básicos a 14.9% en comparación con el mismo período del año anterior y están más en línea con las tendencias históricas.

El ingreso neto para el primer trimestre del año fiscal 2020 aumentó un 35% a $ 19.7 millones o $ 0.64 por acción en comparación con $ 14.6 millones o $ 0.48 por acción en el período comparable del año pasado.

Terminamos este trimestre con 45 clubes de almacén en comparación con 41 clubes hace un año. Los nuevos clubes incluyen dos en Panamá llamados Veraguas y Metropark; uno en la República Dominicana, el Club Bolívar; y más recientemente en Guatemala, el Club San Cristóbal que abrió en noviembre de 2019. Tuve el placer de visitar varios de nuestros clubes en Guatemala, incluida la participación en la apertura en noviembre del Club San Cristóbal, que se encuentra en el lado suroeste de Ciudad de Guatemala, Guatemala. El San Cristóbal Club es el cuarto club de almacén de PriceSmart en Guatemala y el primero en utilizar el formato de club de almacén más pequeño de la Compañía en ese país. San Cristóbal es nuestro club número 45 y tenemos cuatro clubes adicionales que están programados para abrir este año calendario.

Ahora me gustaría tomarme un momento y abordar ventas comparables, actuales y esperadas, dada la cantidad de aperturas de clubes. Como he mencionado antes, es probable que estos cuatro clubes, además de los cuatro nuevos clubes anunciados para el próximo año calendario 2020, transfieran algunas ventas de los clubes más maduros existentes, especialmente a corto plazo. Creemos que la incorporación de nuevos clubes en entornos urbanos densamente poblados mejora la experiencia de los miembros.

Nuestras inversiones y prioridades son y han sido establecidas para crear valor sostenible y a largo plazo para nuestros miembros, empleados, proveedores y accionistas. Por lo tanto, aunque algunos de estos clubes están razonablemente cerca de los clubes existentes, estos adicionales también nos permiten aprovechar nuestra infraestructura y nuestra marca, mejorar nuestra presencia en estos mercados y ofrecer una mayor comodidad que reconocemos que es cada vez más importante para nuestros miembros. Un factor adicional en las ventas comparables es que esperamos un impacto este año en al menos uno de nuestros mercados caribeños donde un competidor reabrió recientemente después de ser cerrado debido a daños por tormentas severas en septiembre de 2017.

Entonces, para ver algunas de las iniciativas en las que seguimos enfocados, incluyen nuestra plataforma digital. En el año fiscal 2019 lanzamos una nueva capacidad de membresía digital para suscripciones, renovaciones y actualizaciones en todos los países y lanzamos PriceSmart.com para expandir la oferta de clubes en la República Dominicana. En el año fiscal 2020, estamos trabajando para hacer que nuestro inventario de clubes sea visible en línea en los países de habla hispana donde operamos. También esperamos que durante el año fiscal 2020 en mercados seleccionados nuestros miembros puedan realizar compras en línea en PriceSmart.com con múltiples opciones de entrega y recogida. Como parte de ese esfuerzo, también estamos trabajando en la capacidad de los miembros individuales y comerciales de usar en línea para comprar y recoger sus artículos en ciertas ubicaciones del club.

En términos de mejorar la experiencia de los miembros dentro de nuestros clubes, continuamos fortaleciendo nuestra cartera de servicios al agregar servicios ópticos en muchos de nuestros clubes. Hasta ahora en el año fiscal 2020, hemos implementado siete centros de servicios ópticos adicionales, con un total de 14 en toda la compañía, y estamos acelerando los planes para implementar este servicio en la mayoría de nuestros clubes.

Durante el último año, hemos estado y seguimos trabajando en nuestra oferta de productos y gestión de inventario. Como ejemplo, en el primer trimestre la penetración de la categoría fresca aumentó en comparación con el año anterior. Este aumento se debe principalmente a nuestro enfoque en expandir nuestras ofertas de alimentos preparados y también a desarrollar nuestro programa de granja directa. El programa directo de la granja está mostrando resultados alentadores en varios niveles, pero todavía está en las primeras etapas, y vemos un buen potencial allí. Creemos que este programa nos brinda la oportunidad de proporcionar a nuestros miembros productos locales más frescos a mejores precios, aumentar nuestras selecciones de productos, reducir las existencias, realizar transacciones en moneda local y, mientras tanto, fortalecer nuestras relaciones y empoderar a nuestros agricultores locales y sus comunidades.

Seguimos comprometidos a hacer de nuestros clubes un lugar positivo y emocionante para comprar. Trabajamos duro para mantener nuestros clubes actualizados y seguros invirtiendo en remodelaciones y expansiones de piso de ventas donde y cuando sea necesario. El año pasado ampliamos dos clubes. Además, mejoramos la preparación de alimentos y áreas frescas, así como también agregamos paneles solares y toldos de estacionamiento a varios clubes. En el año calendario 2020, tenemos planes de expandir aproximadamente tres clubes adicionales y anticipamos la actualización de varios clubes para garantizar que nuestros miembros tengan una experiencia de compra agradable y convincente.

Otra prioridad para 2020 incluye nuestros compromisos con nuestros empleados al invertir en su desarrollo y proporcionarles una buena compensación y beneficios. Por ejemplo, estamos llevando a cabo nuestros programas rotativos de funciones cruzadas para fortalecer la colaboración, proporcionar oportunidades de crecimiento para nuestros empleados y garantizar que podamos formar personal y apoyar a nuevos clubes con empleados experimentados que estén bien versados ​​en Los seis derechos de comercialización, así como construir nuestra tubería para la sucesión. Reconocemos que nuestra capacidad a corto y largo plazo para cumplir nuestra misión solo es posible gracias a nuestro grupo dedicado de empleados talentosos.

También entendemos la importancia de apoyar y desarrollar las comunidades en las que operamos. En conjunto con Price Philanthropies, estamos muy orgullosos del programa de útiles escolares Aprender y Crecer. Solo en el año fiscal '19, Aprender y Crecer proporcionó útiles escolares a más de 100,000 estudiantes. Consideramos que es nuestra responsabilidad ser una influencia positiva en nuestras comunidades.

Antes de pasarle la llamada a Michael, quiero hablar brevemente sobre las ventas de diciembre que lanzamos a principios de esta semana. Las ventas netas de mercancías fueron un récord de $ 362.1 millones, un aumento de 4.3% en comparación con el año anterior, con un impacto negativo de FX de 0.3% o $ 1.1 millones. Las ventas netas de mercancías en diciembre representaron las ventas mensuales más altas en la historia de nuestra Compañía.

Para concluir, seguimos enfocados en impulsar el crecimiento a través de un equilibrio de nuevas aperturas de clubes de almacenes, ventas de tiendas comparables y aumentar la membresía al brindar un servicio y valor sobresalientes a nuestros miembros. También continuaremos enfocándonos en iniciativas que creemos que conducirán a la Compañía hacia el éxito a largo plazo y un mayor valor para los accionistas. Lo más importante, quiero agradecer a nuestros empleados por su continuo compromiso y su intenso compromiso durante el año pasado. Hemos logrado importantes avances como equipo. Esperamos trabajar arduamente en las estrategias centrales que impulsan un crecimiento saludable y sostenible, mientras que tienen un impacto positivo en nuestros mercados.

Gracias por la oportunidad de compartir esta información con usted hoy. Ahora pasaré la llamada a Michael.

Michael McCleary – Vicepresidente sénior y director financiero interino

Gracias, Sherry, y buenos días o buenas tardes a todos por mi primera conferencia telefónica como CFO interino.

Espero liderar nuestro gran equipo de finanzas durante este período de transición, a medida que continuamos apoyando al resto de la organización para implementar nuestros objetivos de crecimiento y rentabilidad a largo plazo.

Como comentó Sherry anteriormente, durante el primer trimestre del año fiscal 2020 los ingresos totales fueron de $ 811.9 millones, un aumento del 4.1%, y los márgenes brutos aumentaron 70 puntos básicos, ambos en comparación con el primer trimestre del año fiscal 2019.

El total de gastos de venta, generales y administrativos como porcentaje de los ingresos totales fue del 13.1%, permaneciendo sin cambios en comparación con el año anterior. Sin embargo, nuestro total de gastos generales y administrativos comparables del primer trimestre de 2019 incluyó un cargo único de $ 3.8 millones relacionado con la salida de nuestro ex CEO, lo que representó un impacto de 50 puntos básicos en ese período. El aumento año tras año después de considerar este impacto único en el período anterior fue impulsado principalmente por nuestras inversiones en talento y gastos relacionados con la apertura de nuestros cuatro nuevos clubes, incluidos los gastos previos a la apertura.

El ingreso operativo fue de $ 30.7 millones o 3.8% de los ingresos totales en el primer trimestre fiscal 2020 versus $ 24.7 millones o 3.2% de los ingresos totales hace un año. La mejora se debe en gran medida a los mayores márgenes netos de comercialización en el primer trimestre del año fiscal 2020.

Por debajo de la línea de ingresos operativos, el total de otros gastos, principalmente relacionados con pérdidas cambiarias, disminuyó de $ 2.5 millones a $ 1.6 millones al comparar el primer trimestre de este año con el período del año anterior. Las pérdidas del año actual fueron parcialmente compensadas por un crédito de $ 700,000 recibido para la liquidación de los saldos de depósito en garantía relacionados con nuestra adquisición de Aeropost.

Nuestra tasa impositiva efectiva para el primer trimestre del año fiscal 2020 fue del 32,3% frente a una tasa del 33,9% de hace un año. Si bien nuestras tasas trimestrales pueden variar en función de eventos específicos en esos trimestres, nuestro pronóstico actual para el año fiscal 2020 completo sigue siendo para una tasa impositiva efectiva en el rango del 35% al ​​36%.

El ingreso neto aumentó un 35% a $ 19.7 millones, con ganancias diluidas por acción de $ 0.64 en el primer trimestre del año fiscal 2020 en comparación con $ 14.6 millones con ganancias diluidas por acción de $ 0.48 en el primer trimestre del año pasado, que incluyó un cargo de $ 0.13 relacionado con la salida de nuestro ex CEO.

Pasando al balance que sigue siendo muy fuerte. Terminamos el trimestre con efectivo, equivalentes de efectivo y efectivo restringido de $ 115.1 millones, un aumento de $ 26.7 millones en comparación con el mismo período del año pasado. Durante este período, el efectivo provisto por las actividades operativas disminuyó $ 9.6 millones en comparación con el mismo trimestre del año pasado, principalmente debido a la acumulación de inventario de vacaciones anterior este año y un aumento del inventario de los cuatro clubes adicionales abiertos durante el último año, que fue parcialmente compensado por mejoras en nuestro inventario promedio por club.

El efectivo neto utilizado por las actividades de inversión aumentó en $ 16.3 millones, principalmente debido a aumentos netos en las inversiones a corto plazo. El efectivo neto provisto por las actividades de financiamiento aumentó $ 40.8 millones, principalmente debido a los nuevos préstamos a largo plazo en Colombia y los retiros temporales de $ 15.6 millones en nuestras líneas de crédito a corto plazo.

En una nota más técnica, este trimestre adoptamos el nuevo estándar de contabilidad de arrendamiento. Como resultado, registramos un pasivo de arrendamiento de $ 130 millones que representa el valor presente neto de los compromisos mínimos de arrendamiento futuros esperados para nuestros arrendamientos operativos. Es importante tener en cuenta que si bien este cambio no tuvo un impacto directo en nuestro ingreso neto, $ 34 millones de los pasivos de arrendamiento que hemos registrado son para arrendamientos denominados en dólares estadounidenses en países que operan en otras monedas. Por lo tanto, las fluctuaciones en el tipo de cambio entre estas monedas y el dólar estadounidense podrían afectar nuestras pérdidas y ganancias en forma progresiva, ya que estos pasivos se revalúan en moneda local trimestralmente.

Para finalizar, hemos acelerado nuestro crecimiento y mejorado la experiencia de los miembros al agregar cuatro clubes nuevos durante el año pasado, y estamos entusiasmados con los cuatro clubes adicionales que tenemos en cartera que llevarán nuestro total a 49 clubes en 12 países y uno Territorio de EE. UU. Para fines de 2020. Creemos que nuestro enfoque renovado en The Six Rights está impulsando una mayor variedad de productos y está mejorando la experiencia de compra de nuestros miembros, lo que resulta en mejores tasas de renovación de membresía.

Nuestro inicio al año fiscal 2020 nos alienta y esperamos informar nuestros resultados el próximo trimestre.

Operador, ahora se lo devolveré.

Preguntas y respuestas:

Operador

(Instrucciones para el operador) La primera pregunta proviene de Jon Braatz de Kansas City Capital. Por favor adelante.

Jon Braatz – Kansas City Capital – Analista

Buenos días, Sherry, y bienvenido, Michael.

Sherry S. Bahrambeygui – Director Ejecutivo

Buenos días.

Michael McCleary – Vicepresidente sénior y director financiero interino

Gracias.

Jon Braatz – Kansas City Capital – Analista

Sherry, solo un par de preguntas. Sus márgenes brutos han estado mejorando y, como dijo, volviendo a los niveles históricos. Cuando mira hacia adelante y ve otras oportunidades para mejorar los márgenes brutos, ¿en qué momento comienza a devolver parte de esa mejora al consumidor, su cliente? Una vez que llegue al punto en que haya vuelto a los niveles históricos, ¿comenzará a devolver algo de eso a sus clientes?

Sherry S. Bahrambeygui – Director Ejecutivo

Bueno, John, como estás muy familiarizado con la disciplina fundamental de nuestro negocio, intentamos eliminar todas las ineficiencias de modo que podamos ofrecer un gran valor, un valor convincente para nuestros miembros. Y tratamos de mantener los márgenes dentro de un rango muy estrecho, de modo que podamos retribuir a nuestros miembros básicamente impulsando el volumen a través de precios más bajos y obteniendo una mejor oportunidad de comprar productos a mejores precios para que luego podamos venderlos a un precio mejor y más convincente valor para nuestros miembros.

De hecho, nuestra disciplina es comprimir los márgenes tanto como sea posible. Dadas todas las circunstancias, dada nuestra estructura de costos y la estructura de margen apropiada para cada tipo de categoría que tenemos en términos de bienes y servicios que ofrecemos a nuestros miembros para que podamos ofrecer los precios más convincentes posibles a nuestros miembros en orden para aumentar el valor de las membresías. En resumen, sí, vuelve al miembro.

Jon Braatz – Kansas City Capital – Analista

Bueno. Bueno. Entonces, estamos en esos niveles históricos ahora, entonces, y realmente sería difícil ver necesariamente una mejora adicional en los márgenes, en ese punto, ¿comenzará a devolver algo a sus clientes?

Sherry S. Bahrambeygui – Director Ejecutivo

Dudo en dar una respuesta general a eso. Pero en términos generales, nuestro objetivo es devolver el beneficio a los miembros para impulsar el volumen, sí.

Jon Braatz – Kansas City Capital – Analista

Bueno. Todo bien. Gracias. En segundo lugar, en los últimos trimestres, nos ha proporcionado una pequeña actualización sobre sus gastos de Aeropost y sus gastos en línea y el impacto que ha tenido en el resultado final, y creo que fue como $ 0.12 o $ 0.13 el último trimestre o algo así como ese. No vi eso en el 10-Q, y estoy intentando: ¿puede darnos una pequeña idea de lo que le está costando ese gasto total en relación con el último trimestre y el año pasado y tal vez cómo ve eso en el futuro? ?

Sherry S. Bahrambeygui – Director Ejecutivo

Lo que puedo compartir contigo es, en general, está en línea con lo que ha sido. Y, obviamente, estamos invirtiendo en talento y asegurándonos de tener los recursos adecuados para apoyar y financiar los objetivos comerciales de desarrollar nuestras capacidades en línea. Pero en el corto plazo, no tengo ninguna desviación material para compartir con ustedes. Yo creo que puedes…

Jon Braatz – Kansas City Capital – Analista

Bueno.

Sherry S. Bahrambeygui – Director Ejecutivo

Puedes ver que estamos en línea con donde hemos estado. Pero, de nuevo, haciendo las inversiones apropiadas que necesitamos.

Jon Braatz – Kansas City Capital – Analista

¿Cuándo espera que esas inversiones se reduzcan un poco y se alivien un poco? ¿Estamos hablando de 2021 o anticiparías que esos niveles de gasto sean bastante consistentes con lo que podrías estar viendo en 2020?

Sherry S. Bahrambeygui – Director Ejecutivo

Lo que puedo compartir con ustedes es que construir una plataforma robusta de comercio electrónico y digital es un proceso dinámico y cuantas más capacidades pretendan incluir, más inversión requerirá, no las hay. No puedo decir cuándo necesariamente se reduciría o incluso potencialmente requeriría una inversión adicional en este punto. Todo lo que puedo decirte es que en el futuro cercano, estamos bastante en línea con lo que hemos estado gastando. Pero una vez más, el compromiso es que vamos a construir esta plataforma, y ​​lo haremos bien y lo haremos de una manera responsable y metódica, y haremos las inversiones que son razonablemente necesarios a medida que avanzamos.

Jon Braatz – Kansas City Capital – Analista

Bueno. Gracias. Y una última pregunta, Sherry. Has abierto algunas de tus tiendas de formato pequeño durante un corto período de tiempo. ¿Algo que haya aprendido de esas tiendas que tal vez haya sido inesperado, ya sea positivo o negativo? ¿Algo que puedas agregar a lo que estás aprendiendo?

Sherry S. Bahrambeygui – Director Ejecutivo

Actualmente estamos en el proceso porque la mayoría de estas tiendas no han estado abiertas, o estos clubes no han estado abiertos por mucho tiempo. Pero estamos activamente en el proceso de escrutinio del rendimiento de estos clubes, viendo dónde hemos superado las expectativas y dónde hemos estado a la altura de las expectativas y qué lecciones se pueden aprender de eso a medida que consideramos futuros clubes potenciales que usan este formato .

Entonces, por ejemplo, en Bolívar, ya que éramos muy directos, ese era un club que tiene muchos más atributos para ser experimentalmente fresco, donde estamos probando diferentes cosas para ver qué funciona y qué no funciona bien. Veraguas, que es un club muy diferente, está en un – aunque es un formato pequeño, está más en una ubicación remota que nos permite – en un mercado secundario que nos permite ampliar el alcance de nuestra membresía. Y estamos aprendiendo diferentes lecciones de eso y viendo áreas donde podemos mejorar, pero también algunos signos positivos de eso también. Pero estamos en el proceso de estudiarlo. Sin embargo, en este momento es relativamente nuevo para mí poder comentar más al respecto.

Jon Braatz – Kansas City Capital – Analista

Bueno. Lo aprecio. Eso es, Sherry. Muchas gracias

Sherry S. Bahrambeygui – Director Ejecutivo

Todo bien. Gracias Jonathan.

Operador

(Instrucciones para el operador) Con esto concluye nuestra sesión de preguntas y respuestas. Ahora me gustaría devolver la conferencia al Sr. Michael McCleary para cualquier comentario final.

Michael McCleary – Vicepresidente sénior y director financiero interino

Bueno. Gracias a todos y esperamos hablar con ustedes el próximo trimestre.

Sherry S. Bahrambeygui – Director Ejecutivo

Gracias a todos. Adiós.

Operador

(Comentarios de cierre del operador)

Duración: 29 minutos

Llamar a los participantes:

Michael McCleary – Vicepresidente sénior y director financiero interino

Sherry S. Bahrambeygui – Director Ejecutivo

Jon Braatz – Kansas City Capital – Analista

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