PVH Corp. informa los resultados del tercer trimestre de 2019 por encima de la orientación y plantea una perspectiva para todo el año

NUEVA YORK–(ALAMBRE COMERCIAL) – PVH Corp. (NYSE: PVH) informó sus resultados del tercer trimestre de 2019.

Cantidades no GAAP:

Los montos declarados no GAAP excluyen los elementos que se describen a continuación bajo el encabezado “Exclusiones no GAAP”. Los montos expresados ​​en moneda constante también se consideran no GAAP. Las conciliaciones de montos en base a GAAP con montos en base a GAAP se presentan más adelante en este comunicado e identifican y cuantifican todos los elementos excluidos.

Comentarios del CEO:

Al comentar sobre estos resultados, Emanuel Chirico, presidente y director ejecutivo, señaló: “Estamos satisfechos con nuestros resultados del tercer trimestre, que excedieron nuestras expectativas a pesar del difícil entorno del mercado. Durante el trimestre, experimentamos un rendimiento superior continuo por parte de nuestros negocios europeos mientras experimentamos volatilidad en nuestros negocios en Norteamérica y en toda China, incluido el impacto de las protestas en curso en Hong Kong ".

El Sr. Chirico continuó: “Mirando hacia el resto de 2019, estamos aumentando nuestra guía de ganancias para el año, mientras continuamos adoptando un enfoque prudente para planificar nuestro negocio para el cuarto trimestre. Creemos que la temporada navideña actual será muy competitiva y altamente promocional, y esperamos que la volatilidad macroeconómica y geopolítica que estamos experimentando a nivel mundial siga siendo un obstáculo ”.

El Sr. Chirico concluyó: "Tenemos una gran confianza en nuestra capacidad para navegar en este panorama cambiante del consumidor y el entorno incierto del mercado con el poder subyacente de CALVIN KLEIN y TOMMY HILFIGER y nuestro modelo de negocio global diversificado. Creemos que estamos bien posicionados para capturar el corazón del consumidor mediante la ejecución de nuestras prioridades estratégicas, al tiempo que ofrecemos retornos sostenibles a largo plazo para nuestros accionistas ".

Revisión comercial del tercer trimestre:

Los resultados del tercer trimestre de 2019 de la Compañía incluyen las dos adquisiciones que cerraron en el segundo trimestre de 2019. El primero fue la adquisición de la Compañía de aproximadamente el 78% de participación en Gazal Corporation Limited ("Gazal") que aún no poseía (el " Adquisición de Australia "). La Compañía y Gazal poseían y administraban conjuntamente una empresa conjunta, PVH Brands Australia Pty. Limited ("PVH Australia"), que autorizaba y operaba negocios bajo las marcas "TOMMY HILFIGER", "CALVIN KLEIN" y "Van Heusen", junto con otras marcas con licencia y de propiedad. PVH Australia quedó bajo el control total de la Compañía como resultado de la adquisición de Australia. El segundo fue la adquisición por parte de la Compañía del negocio minorista Tommy Hilfiger en Asia Central y Sudeste del licenciatario anterior de la Compañía en ese mercado (la "adquisición de TH CSAP").

Tommy Hilfiger

Los ingresos en el negocio de Tommy Hilfiger para el trimestre aumentaron 10% a $ 1.2 mil millones (aumentaron 12% en una moneda constante) en comparación con el período del año anterior. Los ingresos de Tommy Hilfiger International aumentaron un 16% a $ 821 millones (aumentaron un 20% sobre una base de moneda constante) en comparación con el período del año anterior, principalmente debido a un rendimiento superior continuo en Europa y la adición de ingresos resultantes de las adquisiciones de Australia y TH CSAP. Las ventas internacionales en tiendas comparables aumentaron un 8%. Los ingresos de Tommy Hilfiger en América del Norte de $ 423 millones se mantuvieron estables en comparación con el año anterior, ya que el crecimiento en el negocio mayorista de América del Norte se compensó con una disminución del 5% en las ventas de tiendas comparables en América del Norte debido a la continua debilidad en el tráfico y las tendencias de gasto del consumidor, especialmente en tiendas ubicadas en lugares turísticos internacionales.

Las ganancias antes de intereses e impuestos según los PCGA para el trimestre de $ 177 millones, incluido un impacto negativo de $ 6 millones debido a la conversión de moneda extranjera, se mantuvieron estables en comparación con el período del año anterior. Se incluyeron en las ganancias antes de intereses e impuestos para el trimestre actual los costos de $ 5 millones relacionados con la porción de los costos de adquisición de Australia atribuibles al negocio de Tommy Hilfiger y los costos de adquisición de TH CSAP, que consisten principalmente en ajustes de valuación no monetarios. Se incluyeron en las ganancias antes de intereses e impuestos para el período del año anterior los costos de $ 6 millones relacionados con la adquisición en abril de 2016 de la participación del 55% en la antigua empresa conjunta Tommy Hilfiger de la Compañía en China que aún no poseía (la "adquisición de TH China ”), Que consiste en la amortización en efectivo de activos de corta duración. Las ganancias antes de intereses e impuestos sobre una base no GAAP para estos períodos, como se discute a continuación, excluyen estos montos.

Las ganancias antes de intereses e impuestos sobre una base no GAAP para el trimestre disminuyeron a $ 182 millones, incluido un impacto negativo de $ 6 millones debido a la conversión de moneda extranjera, de $ 183 millones en el período del año anterior. La ligera disminución en las ganancias se debió principalmente a la presión del margen bruto experimentada en el negocio minorista de América del Norte, que más que compensó el fuerte rendimiento de los ingresos en Europa y el impacto favorable de la adquisición de Australia.

Calvin Klein

Los ingresos en el negocio de Calvin Klein para el trimestre aumentaron 1% a $ 969 millones (aumentaron 3% en una moneda constante) en comparación con el período del año anterior. Los ingresos de Calvin Klein International aumentaron 7% a $ 514 millones (aumentaron 10% en una moneda constante) en comparación con el período del año anterior, impulsados ​​por el continuo crecimiento sólido en Europa y la adición de ingresos resultantes de la adquisición de Australia. Estos aumentos fueron parcialmente compensados ​​por la suavidad en Asia debido, en parte, a las interrupciones comerciales causadas por las protestas en curso en Hong Kong y las tensiones comerciales entre los Estados Unidos y China. Las ventas internacionales en tiendas comparables disminuyeron 2%. Los ingresos de Calvin Klein North America disminuyeron 5% a $ 455 millones en comparación con el período del año anterior, principalmente debido a una disminución en el negocio mayorista, incluido el efecto de licenciar el negocio mayorista de jeans para mujeres directamente en la empresa en los EE. UU. Y Canadá a G-III Apparel Group, Ltd. (la "licencia G-III"), y una disminución del 4% en las ventas en tiendas comparables de América del Norte debido a la continua debilidad en el tráfico y las tendencias de gasto del consumidor, especialmente en tiendas ubicadas en lugares turísticos internacionales.

Las ganancias antes de intereses e impuestos según los PCGA para el trimestre aumentaron a $ 123 millones, incluido un impacto negativo de $ 2 millones debido a la conversión de moneda extranjera, de $ 121 millones en el período del año anterior. Se incluyeron en las ganancias antes de intereses e impuestos para el trimestre actual los costos de (i) $ 3 millones en relación con la reestructuración asociada con los cambios estratégicos para el negocio de Calvin Klein anunciados en enero de 2019 (la "reestructuración de Calvin Klein"), que consiste en $ 2 millones de terminación de contratos y otros costos y $ 1 millón de indemnización, y (ii) $ 2 millones relacionados con la parte de los costos de adquisición de Australia atribuibles al negocio de Calvin Klein, que consisten principalmente en ajustes de valuación que no son en efectivo. Las ganancias antes de intereses e impuestos sobre una base no GAAP para el período, como se discute a continuación, excluyen estos montos.

Las ganancias antes de intereses e impuestos sobre una base no GAAP para el trimestre aumentaron a $ 129 millones, incluido un impacto negativo de $ 2 millones debido a la conversión de moneda extranjera, de $ 121 millones sobre una base GAAP en el período del año anterior (no hubo Exclusiones GAAP en el período del año anterior). El aumento de las ganancias se debió principalmente a las mejoras en el margen bruto realizadas en América del Norte, parcialmente compensadas por la suavidad en Asia.

Marcas patrimoniales

Los ingresos en el negocio de Heritage Brands para el trimestre disminuyeron 13% a $ 375 millones en comparación con el período del año anterior, principalmente debido a la debilidad en el negocio mayorista de América del Norte y una disminución del 2% en las ventas de tiendas comparables.

Las ganancias antes de intereses e impuestos para el trimestre disminuyeron a $ 14 millones de $ 24 millones en el período del año anterior, principalmente debido a la disminución de ingresos mencionada anteriormente.

Resultados consolidados del tercer trimestre:

Los ingresos del tercer trimestre aumentaron 3% a $ 2.6 mil millones (aumentaron 4% en una moneda constante) en comparación con el período del año anterior.

Las ganancias por acción según los PCGA fueron de $ 2.82 para el tercer trimestre de 2019 en comparación con $ 3.15 en el período del año anterior. Estos resultados incluyen los montos para el período aplicable que se describe bajo el encabezado "Exclusiones no GAAP" más adelante en este comunicado. Las ganancias por acción sobre una base no GAAP para estos períodos, como se discute a continuación, excluyen estos montos.

Las ganancias por acción que no son PCGA fueron de $ 3.10 para el tercer trimestre de 2019 en comparación con $ 3.21 en el período del año anterior. Las ganancias por acción tanto en base GAAP como no GAAP para el tercer trimestre de 2019 incluyeron un impacto negativo de $ 0.09 relacionado con la conversión de moneda extranjera.

Las ganancias antes de intereses e impuestos sobre una base GAAP para el trimestre disminuyeron a $ 270 millones, incluido un impacto negativo de $ 8 millones debido a la conversión de moneda extranjera, de $ 282 millones en el período del año anterior. En las ganancias antes de intereses e impuestos para el trimestre actual se incluyeron $ 12 millones en costos que consisten en (i) $ 9 millones relacionados con las adquisiciones de Australia y TH CSAP y (ii) $ 3 millones relacionados con la reestructuración de Calvin Klein. Se incluyeron en las ganancias antes de intereses e impuestos para el período del año anterior los costos de $ 6 millones relacionados con la adquisición de TH China. Las ganancias antes de intereses e impuestos sobre una base no GAAP para estos períodos, como se discute a continuación, excluyen estos montos.

Las ganancias antes de intereses e impuestos sobre una base no GAAP para el trimestre disminuyeron a $ 282 millones, incluido un impacto negativo de $ 8 millones debido a la conversión de moneda extranjera, en comparación con $ 289 millones en el período del año anterior. La disminución en las ganancias se debió principalmente a la disminución de las ganancias en el negocio de Heritage Brands y un aumento de $ 4 millones en los gastos corporativos, que más que compensaron el crecimiento de las ganancias en el negocio de Calvin Klein.

Los gastos por intereses netos sobre la base de los PCGA disminuyeron a $ 28 millones de $ 29 millones en el período del año anterior. Se incluyó en el gasto por intereses netos para el trimestre actual un gasto de $ 3 millones resultante de la nueva medición de la participación no controladora canjeable obligatoria de la Compañía que se reconoció en relación con la adquisición de Australia. Los gastos por intereses netos que no son PCGA excluyen este monto. Los gastos por intereses netos no GAAP disminuyeron a $ 25 millones de $ 29 millones GAAP en el período del año anterior (no hubo exclusiones no GAAP en el período del año anterior).

La tasa impositiva efectiva según los PCGA fue del 13,6% en comparación con el 4,1% en el período del año anterior. La tasa impositiva efectiva sobre una base no GAAP fue del 10,6% en comparación con el 4,6% en el período del año anterior. El aumento en la tasa impositiva efectiva del período del año actual se debió, en parte, a un beneficio general más bajo de las partidas de impuestos discretas en comparación con el período del año anterior.

Resultados consolidados de nueve meses:

Los ingresos durante los primeros nueve meses de 2019 aumentaron 2% a $ 7.3 mil millones (aumentaron 5% en una moneda constante) en comparación con el período del año anterior. El aumento de los ingresos se debió a:

• Un aumento del 7% (aumento del 11% en una moneda constante) en el negocio de Tommy Hilfiger en comparación con el período del año anterior, impulsado principalmente por un rendimiento superior en Europa y la adición de ingresos resultantes de la adquisición de Australia. Las ventas internacionales en tiendas comparables aumentaron un 9%. Las ventas en tiendas comparables de América del Norte disminuyeron un 6% debido a la continua debilidad en el tráfico y las tendencias de gasto del consumidor, especialmente en las tiendas ubicadas en lugares turísticos internacionales.

• Una disminución del 2% (aumento del 1% en una moneda constante) en el negocio de Calvin Klein en comparación con el período del año anterior, ya que el crecimiento sólido continuo en Europa y la adición de ingresos resultantes de la adquisición de Australia fueron más que compensados ​​por los impactos negativos de (i) la conversión de moneda extranjera, (ii) la suavidad experimentada en Asia debido, en parte, a las interrupciones comerciales causadas por las protestas en curso en Hong Kong y las tensiones comerciales entre los EE. UU. y China, (iii) la reducción de los ingresos resultante desde el cierre de la CALVIN KLEIN 205 W39 NYC marca (anteriormente Colección Calvin Klein) (el "cierre de la Colección CK"), y (iv) el efecto de la licencia G-III. Las ventas internacionales en tiendas comparables disminuyeron 2%. Las ventas en tiendas comparables de América del Norte disminuyeron 4% debido a la continua debilidad en el tráfico y las tendencias de gasto del consumidor, especialmente en tiendas ubicadas en lugares turísticos internacionales.

• Una disminución del 4% en el negocio de Heritage Brands en comparación con el período del año anterior, principalmente debido a la debilidad en el negocio mayorista de América del Norte y una disminución del 3% en las ventas de tiendas comparables.

Las ganancias por acción según los PCGA fueron de $ 6.46 durante los primeros nueve meses de 2019 en comparación con $ 7.56 en el período del año anterior. Estos resultados incluyen los montos para el período aplicable que se describe bajo el encabezado "Exclusiones no GAAP" más adelante en este comunicado. Las ganancias por acción sobre una base no GAAP para estos períodos, como se discute a continuación, excluyen estos montos.

Las ganancias por acción sin GAAP fueron de $ 7.64 durante los primeros nueve meses de 2019 en comparación con $ 7.75 en el período del año anterior. Las ganancias por acción tanto en base GAAP como no GAAP para los primeros nueve meses de 2019 incluyeron un impacto negativo de $ 0.30 relacionado con la conversión de moneda extranjera.

Las ganancias antes de intereses e impuestos según los PCGA durante los primeros nueve meses de 2019 disminuyeron a $ 654 millones, incluido un impacto negativo de $ 27 millones debido a la conversión de moneda extranjera, de $ 758 millones en el período del año anterior. Estos resultados incluyen los montos para el período aplicable que se describe bajo el encabezado "Exclusiones no GAAP" más adelante en este comunicado. Las ganancias antes de intereses e impuestos sobre una base no GAAP para estos períodos, como se discute a continuación, excluyen estos montos.

Las ganancias antes de intereses e impuestos que no son PCGA durante los primeros nueve meses de 2019 aumentaron a $ 781 millones, incluido un impacto negativo de $ 27 millones debido a la conversión de moneda extranjera, de $ 778 millones en el período del año anterior. La mejora en las ganancias fue impulsada por el crecimiento de las ganancias en los negocios de Tommy Hilfiger y Calvin Klein, parcialmente compensado por una disminución de las ganancias en el negocio de Heritage Brands y un aumento de $ 9 millones en gastos corporativos.

Los gastos por intereses netos según los PCGA durante los primeros nueve meses de 2019 disminuyeron a $ 85 millones de $ 87 millones en el período del año anterior. Se incluyó en el gasto por intereses netos para el período actual un gasto de $ 3 millones resultante de la nueva medición de la participación no controladora canjeable obligatoria de la Compañía que se reconoció en relación con la adquisición de Australia. Los gastos por intereses netos que no son PCGA excluyen este monto. Los gastos por intereses netos no GAAP durante los primeros nueve meses de 2019 disminuyeron a $ 82 millones de $ 87 millones GAAP en el período del año anterior (no hubo exclusiones no GAAP en el período del año anterior).

La tasa impositiva efectiva sobre la base de los PCGA para los primeros nueve meses de 2019 fue del 15.1% en comparación con el 12.7% en el período del año anterior. La tasa impositiva efectiva sobre una base no GAAP para los primeros nueve meses de 2019 fue del 18.1% en comparación con el 13.0% en el período del año anterior.

Los niveles de inventario aumentaron un 5% en comparación con el período del año anterior debido al inventario adquirido como parte de las adquisiciones de Australia y TH CSAP.

Programa de recompra de acciones:

Durante los primeros nueve meses de 2019, la Compañía recompró aproximadamente 2.4 millones de acciones ordinarias por $ 223 millones (11.4 millones de acciones por $ 1.2 mil millones desde el inicio) bajo el programa de recompra de acciones de $ 2.0 mil millones autorizado por la Junta Directiva hasta el 3 de junio de 2023 Las recompras de acciones bajo el programa se pueden hacer de vez en cuando durante el período a través de compras en el mercado abierto, programas acelerados de recompra de acciones, transacciones negociadas en privado u otros métodos, según lo considere apropiado la Compañía. Las compras se realizan en función de una variedad de factores, como el precio, los requisitos corporativos y las condiciones generales del mercado, los requisitos y limitaciones legales aplicables, las restricciones bajo los acuerdos de deuda de la Compañía, las restricciones comerciales bajo la política de información privilegiada de la Compañía y otros factores relevantes. La Junta puede modificar el programa, incluso para aumentar o disminuir la limitación de recompra o extender, suspender o finalizar el programa, en cualquier momento, sin previo aviso.

Perspectiva 2019:

La guía de la Compañía para 2019 incorpora el impacto en ciertos productos de la Compañía de aranceles impuestos y que se espera que sean impuestos por los EE. UU. A los bienes importados de China a los EE. UU., Incluyendo (i) $ 250 mil millones del total de bienes importados de China a los EE. UU. (Tramos 1, 2 y 3) actualmente al 25% y (ii) $ 300 mil millones del total de bienes importados de China a los EE. UU. (Tramo 4) al 15% impuesto a ciertos bienes en septiembre de 2019 y se espera que se imponga a ciertos otros bienes en diciembre 2019. Se espera que estas tarifas tengan un impacto negativo de aproximadamente $ 0.20 por acción en 2019.

Consulte la sección titulada "Conciliaciones trimestrales y anuales de GAAP con montos no GAAP" al final de este comunicado para obtener más detalles y conciliaciones de montos GAAP con montos no GAAP discutidos en esta sección.

Orientación de año completo

La Compañía actualmente proyecta que las ganancias por acción de 2019 sobre una base GAAP estarán en un rango de $ 8.04 a $ 8.06 en comparación con $ 9.65 en 2018. La Compañía actualmente proyecta que las ganancias por acción de 2019 sobre una base no GAAP estarán en un rango de $ 9.43 a $ 9.45 en comparación con $ 9.60 en 2018. Tanto las proyecciones GAAP como las no GAAP incluyen el impacto negativo estimado de aproximadamente $ 0.35 por acción relacionado con la conversión de moneda extranjera.

Se prevé que los ingresos en 2019 aumenten aproximadamente un 1% (aumente aproximadamente un 4% en una moneda constante) en comparación con 2018. Se prevé que los ingresos para el negocio Tommy Hilfiger aumenten aproximadamente un 6% (aumente aproximadamente un 9% en una moneda constante) . Se prevé que los ingresos del negocio de Calvin Klein disminuyan aproximadamente un 2% (para mantenerse estables sobre una base de moneda constante). Se prevé que los ingresos del negocio de Heritage Brands disminuyan aproximadamente un 3%.

Se prevé que el gasto por intereses netos en 2019 según los PCGA disminuya a aproximadamente $ 114 millones en comparación con $ 116 millones en 2018. La estimación de la Compañía de gastos por intereses netos en 2019 incluye un gasto de $ 7 millones que se espera que resulte de las nuevas mediciones de interés de control que se reconoció en relación con la adquisición de Australia. Los gastos por intereses netos que no son PCGA excluyen este monto. Se prevé que el gasto por intereses netos en 2019 sobre una base no GAAP disminuya a aproximadamente $ 107 millones en comparación con $ 116 millones sobre una base GAAP en 2018 (no hubo exclusiones no GAAP en el año anterior). La Compañía estima que la tasa impositiva efectiva de 2019 estará en un rango de 11.5% a 12.0% en base a GAAP y en un rango de 14.0% a 14.5% en base a no GAAP.

La estimación de la Compañía de las ganancias por acción de 2019 sobre una base no GAAP excluye aproximadamente $ 142 millones de costos netos antes de impuestos, que consisten en (i) $ 105 millones de costos antes de impuestos que se espera incurrir en conexión con la reestructuración de Calvin Klein, que consiste de un deterioro de activos de arrendamiento no monetario como resultado del cierre de la tienda insignia de la Compañía en Madison Avenue en Nueva York, Nueva York, indemnización, terminación de contrato y otros costos, otros deterioros de activos no monetarios y rebajas de inventario, (ii) $ 60 millones de pre costos tributarios incurridos en relación con los acuerdos para terminar anticipadamente las licencias para los negocios globales de calcetines y calcetería Calvin Klein y Tommy Hilfiger Norteamérica (la "transacción de calcetines y medias") junto con el plan de la Compañía para consolidar el negocio de calcetines y medias para Todas las marcas de la compañía en América del Norte en una empresa conjunta recientemente formada, que se espera que comience a operar en diciembre de 2019, y que traiga la empresa internamente. io Calvin Klein calcetines y negocios de venta al por mayor de calcetines, (iii) $ 55 millones de costos antes de impuestos incurridos en relación con el cierre de la Compañía TOMMY HILFIGER tiendas emblemáticas y anclas en los Estados Unidos (los "cierres de tiendas TH US"), que consisten principalmente en deterioros de activos de arrendamiento no monetarios, (iv) $ 6 millones de costos antes de impuestos incurridos en relación con la refinanciación de las líneas de crédito senior de la Compañía, ( v) una ganancia no monetaria antes de impuestos de $ 113 millones registrada para amortizar las inversiones de capital de la Compañía en Gazal y PVH Australia al valor razonable en relación con la adquisición de Australia, (vi) $ 22 millones de costos antes de impuestos que se espera incurrir en relación con las adquisiciones de Australia y TH CSAP, que consisten principalmente en ajustes de valuación que no son en efectivo, y (vii) el gasto antes de impuestos de $ 7 millones que se espera registrar en el gasto por intereses netos resultante de las nuevas mediciones del interés no controlador canjeable obligatoriamente de la Compañía que fue reconocido en relación con la adquisición de Australia, y los efectos fiscales estimados resultantes de estos elementos antes de impuestos.

Orientación del cuarto trimestre

Actualmente, la Compañía proyecta que las ganancias por acción del cuarto trimestre de 2019 según los PCGA estarán en un rango de $ 1.56 a $ 1.58 en comparación con $ 2.09 en el período del año anterior. Actualmente, la Compañía proyecta que las ganancias por acción del cuarto trimestre de 2019 sin GAAP estarán en un rango de $ 1.77 a $ 1.79 en comparación con $ 1.84 en el período del año anterior. Tanto las proyecciones GAAP como las no GAAP incluyen un impacto negativo estimado de aproximadamente $ 0.05 por acción relacionado con la conversión de moneda extranjera.

Se prevé que los ingresos en el cuarto trimestre de 2019 sean estables (aumenten aproximadamente un 2% en una moneda constante) en comparación con el período del año anterior. Se prevé que los ingresos del negocio de Tommy Hilfiger en el cuarto trimestre aumenten aproximadamente un 4% (aumente aproximadamente un 6% en una moneda constante). Se prevé que los ingresos del negocio de Calvin Klein en el cuarto trimestre disminuyan aproximadamente un 5% (disminuyan aproximadamente un 3% en una moneda constante). Se prevé que los ingresos del negocio de Heritage Brands en el cuarto trimestre aumenten 1%.

Se prevé que el gasto por intereses netos en el cuarto trimestre de 2019 sobre la base de los PCGA sea plano en comparación con $ 29 millones en el período del año anterior. La estimación de la Compañía del gasto por intereses netos incluye un gasto de $ 4 millones que se espera que resulte de la nueva medición de la participación no controladora obligatoriamente canjeable de la Compañía que se reconoció en relación con la adquisición de Australia. Los gastos por intereses netos que no son PCGA excluyen este monto. Se proyecta que el gasto por intereses netos en el cuarto trimestre de 2019 sobre una base no GAAP disminuya a aproximadamente $ 25 millones en comparación con $ 29 millones sobre una base GAAP en el período del año anterior (no hubo exclusiones no GAAP en el período del año anterior) . La Compañía estima que la tasa impositiva efectiva del cuarto trimestre de 2019 estará en un rango de (4.0)% a (8.0)% en base a GAAP y en un rango de (5.5)% a (9.5)% en una base no GAAP . En la guía de tasa impositiva efectiva del cuarto trimestre de 2019 se incluye el acuerdo favorable esperado de una auditoría de varios años desde una jurisdicción internacional.

La estimación de la Compañía de las ganancias por acción del cuarto trimestre de 2019 sobre una base no GAAP excluye aproximadamente $ 13 millones de costos antes de impuestos, que consisten en (i) $ 6 millones de costos antes de impuestos que se espera incurrir en relación con Australia y TH CSAP adquisiciones, que consisten principalmente en ajustes de valuación no monetarios, (ii) el gasto antes de impuestos de $ 4 millones que se espera registrar en el gasto por intereses netos resultante de la nueva medición de la participación no controladora canjeable obligatoriamente de la Compañía que se reconoció en relación con la adquisición de Australia y (iii) $ 2 millones de costos antes de impuestos que se espera incurrir en relación con la reestructuración de Calvin Klein, y los efectos fiscales estimados resultantes de estos costos antes de impuestos.

Exclusiones no GAAP:

Las discusiones en esta versión que se refieren a cantidades no GAAP excluyen lo siguiente:

• Costos antes de impuestos de aproximadamente $ 105 millones incurridos y que se espera incurrir en 2019 relacionados con la reestructuración de Calvin Klein, que consiste en un deterioro de activos de arrendamiento no monetario resultante del cierre de la tienda insignia de la Compañía en Madison Avenue en Nueva York, Nueva York, otros deterioro de activos no monetarios, indemnizaciones, terminación de contratos y otros costos, y rebajas de inventario, de los cuales $ 70 millones se incurrieron en el primer trimestre, $ 29 millones se incurrieron en el segundo trimestre, $ 3 millones se incurrieron en el tercer trimestre y se esperan aproximadamente $ 2 millones incurrir en el cuarto trimestre.

• Costos antes de impuestos de $ 55 millones incurridos en el primer trimestre de 2019 en relación con los cierres de tiendas TH de EE. UU., Que consisten principalmente en deterioros de activos de arrendamiento no monetarios.

• Costos antes de impuestos de $ 60 millones incurridos en el segundo trimestre de 2019 en relación con la transacción Socks and Hosiery.

• Costos antes de impuestos de $ 6 millones incurridos en el primer trimestre de 2019 en relación con la refinanciación de las líneas de crédito senior de la Compañía.

• Ganancia antes de impuestos de $ 113 millones registrada en el segundo trimestre de 2019 para amortizar las inversiones de capital de la Compañía en Gazal y PVH Australia al valor razonable en relación con la adquisición de Australia.

• Costos antes de impuestos de aproximadamente $ 22 millones incurridos y que se espera incurrir en 2019 en relación con las adquisiciones de Australia y TH CSAP, que consisten principalmente en ajustes de valuación no monetarios, de los cuales $ 7 millones se incurrieron en el segundo trimestre, $ 9 millones se incurrieron en el se espera incurrir en el tercer trimestre y aproximadamente $ 6 millones en el cuarto trimestre.

• Gastos antes de impuestos de aproximadamente $ 7 millones incurridos y que se espera incurrir en 2019 como resultado de las nuevas mediciones de la participación no controladora canjeable obligatoria de la Compañía, que se reconoció en relación con la adquisición de Australia, de los cuales $ 3 millones se reconocieron en el tercer trimestre y se espera que se reconozcan aproximadamente $ 4 millones en el cuarto trimestre.

• Costos antes de impuestos de $ 41 millones incurridos en el cuarto trimestre de 2018 relacionados con la reestructuración de Calvin Klein, que consiste en $ 27 millones de indemnización, $ 7 millones de deterioro de activos no monetarios, $ 4 millones de terminación de contratos y otros costos, y $ 2 millones de rebajas de inventario .

• Costos antes de impuestos de $ 24 millones incurridos en 2018 relacionados con la adquisición de TH China, que consiste en la amortización en efectivo de activos de corta duración, de los cuales $ 7 millones se incurrieron en el primer trimestre, $ 7 millones se incurrieron en el segundo trimestre, $ 6 millones fueron incurrió en el tercer trimestre y se incurrió en $ 4 millones en el cuarto trimestre.

• Pérdida antes de impuestos de $ 15 millones registrada en el cuarto trimestre de 2018 relacionada con la pérdida actuarial reconocida en los planes de jubilación.

• Beneficio fiscal discreto de $ 41 millones registrado en el cuarto trimestre de 2018 relacionado con la nueva medición de ciertas deudas tributarias diferidas netas de la Compañía en relación con la promulgación de una legislación en los Países Bajos conocida como el "Plan Tributario Holandés 2019".

• Beneficio fiscal neto discreto de $ 25 millones registrado en el cuarto trimestre de 2018 para ajustar el beneficio fiscal neto provisional registrado en 2017 en relación con la Ley de Reducción de Impuestos y Empleos de EE. UU. De 2017, que consiste principalmente en la liberación de una asignación de valuación en el extranjero de la Compañía créditos fiscales.

• Efectos fiscales estimados asociados con los elementos antes de impuestos anteriores, que se basan en la evaluación de deducibilidad de la Compañía. Al hacer esta evaluación, la Compañía evaluó cada artículo que había identificado anteriormente como una exclusión no GAAP para determinar si dicho artículo es imponible o deducible de impuestos, y de ser así, en qué jurisdicción ocurriría el gasto o la deducción de impuestos. Todos los elementos anteriores se identificaron como principalmente imponibles o deducibles de impuestos, con el efecto impositivo tomado a la tasa del impuesto sobre la renta aplicable en la jurisdicción local, o como no imponible o no deducible, en cuyo caso la Compañía no asumió ningún efecto impositivo.

Como complemento de los resultados GAAP de la Compañía, la Compañía presenta información constante sobre los ingresos monetarios, que es una medida financiera no GAAP. La Compañía presenta los resultados de esta manera porque es una compañía global que realiza transacciones comerciales en múltiples monedas pero informa la información financiera en dólares estadounidenses. Las fluctuaciones del tipo de cambio de moneda extranjera afectan los montos reportados por la Compañía en dólares estadounidenses con respecto a sus ingresos extranjeros. Las fluctuaciones del tipo de cambio pueden tener un efecto significativo en los ingresos reportados. La Compañía cree que la presentación de información constante sobre los ingresos en divisas proporciona información útil a los inversores, ya que proporciona información para evaluar el desempeño de sus negocios, excluyendo los efectos de los cambios en los tipos de cambio de divisas y ayuda a los inversores a evaluar la efectividad de las operaciones de la Compañía y las tendencias comerciales subyacentes en de manera consistente con la evaluación de la administración del desempeño del negocio.

La Compañía calcula la información de ingresos monetarios constantes al traducir sus ingresos extranjeros para el período del año actual a dólares estadounidenses a los tipos de cambio promedio vigentes durante el período comparable del año anterior (en lugar de a los tipos de cambio reales vigentes durante el período del año actual).

El rendimiento monetario constante debe considerarse además del rendimiento operativo de la Compañía calculado de acuerdo con los PCGA, y no en lugar de, o como superior al mismo. La información de ingresos monetarios constantes presentada puede no ser comparable a medidas descritas de manera similar reportadas por otras compañías.

Consulte las Tablas 1 a 10 y las secciones tituladas “Conciliaciones de los ingresos de divisas constantes de 2019” y “Conciliaciones trimestrales y anuales completas de montos GAAP a montos no GAAP” más adelante en este comunicado para conciliaciones de montos GAAP a montos no GAAP.

La compañía transmite por Internet sus llamadas en conferencia para revisar sus comunicados de ganancias. La conferencia telefónica de la Compañía para revisar su publicación de ganancias del tercer trimestre está programada para el martes 26 de noviembre de 2019 a las 9:00 a.m.EST. Inicie sesión en el sitio web de la empresa en www.PVH.com y vaya a la página Eventos incluida en la sección Inversores para escuchar la transmisión en vivo de la conferencia telefónica. La transmisión web estará disponible para su reproducción durante un año después de que se realice, comenzando aproximadamente dos horas después de que finalice la transmisión en vivo. Inicia sesión en www.PVH.com como se describió anteriormente para escuchar la repetición. Además, una reproducción de audio de la llamada de conferencia está disponible durante 48 horas, comenzando aproximadamente dos horas después de que se haya retenido. The replay of the conference call can be accessed by calling (domestic) 888-203-1112 and (international) 719-457-0820 and using passcode 1072389. The conference call and webcast consist of copyrighted material. They may not be re-recorded, reproduced, re-transmitted, rebroadcast or otherwise used without the Company’s express written permission. Your participation represents your consent to these terms and conditions, which are governed by New York law.

SAFE HARBOR STATEMENT UNDER THE PRIVATE SECURITIES LITIGATION REFORM ACT OF 1995: Forward-looking statements in this press release and made during the conference call/webcast, including, without limitation, statements relating to the Company’s future revenue and earnings, plans, strategies, objectives, expectations and intentions are made pursuant to the safe harbor provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Investors are cautioned that such forward-looking statements are inherently subject to risks and uncertainties, many of which cannot be predicted with accuracy and some of which might not be anticipated, including, without limitation, (i) the Company’s plans, strategies, objectives, expectations and intentions are subject to change at any time at the discretion of the Company; (ii) the Company may be considered to be highly leveraged and uses a significant portion of its cash flows to service its indebtedness, as a result of which the Company might not have sufficient funds to operate its businesses in the manner it intends or has operated in the past; (iii) the levels of sales of the Company’s apparel, footwear and related products, both to its wholesale customers and in its retail stores, the levels of sales of the Company’s licensees at wholesale and retail, and the extent of discounts and promotional pricing in which the Company and its licensees and other business partners are required to engage, all of which can be affected by weather conditions, changes in the economy, fuel prices, reductions in travel, fashion trends, consolidations, repositionings and bankruptcies in the retail industries, repositionings of brands by the Company’s licensors, and other factors; (iv) the Company’s ability to manage its growth and inventory, including the Company’s ability to realize benefits from acquisitions, such as the acquisitions referenced in this press release; (v) quota restrictions, the imposition of safeguard controls and the imposition of duties or tariffs on goods from the countries where the Company or its licensees produce goods under its trademarks, such as the recently imposed tariffs and threatened increased tariffs on goods imported into the U.S. from China, any of which, among other things, could limit the ability to produce products in cost-effective countries or in countries that have the labor and technical expertise needed, or require the Company to absorb costs or try to pass costs onto consumers, which could materially impact the Company’s revenue and profitability; (vi) the availability and cost of raw materials; (vii) the Company’s ability to adjust timely to changes in trade regulations and the migration and development of manufacturers (which can affect where the Company’s products can best be produced); (viii) changes in available factory and shipping capacity, wage and shipping cost escalation, civil conflict, war or terrorist acts, the threat of any of the foregoing, or political or labor instability in any of the countries where the Company’s or its licensees’ or other business partners’ products are sold, produced or are planned to be sold or produced; (ix) disease epidemics and health related concerns, which could result in closed factories, reduced workforces, scarcity of raw materials and scrutiny or embargoing of goods produced in infected areas, as well as reduced consumer traffic and purchasing, as consumers become ill or limit or cease shopping in order to avoid exposure; (x) acquisitions and divestitures and issues arising with acquisitions, divestitures and proposed transactions, including, without limitation, the ability to integrate an acquired entity or business into the Company with no substantial adverse effect on the acquired entity’s, the acquired business’s or the Company’s existing operations, employee relationships, vendor relationships, customer relationships or financial performance, and the ability to operate effectively and profitably the Company’s continuing businesses after the sale or other disposal of a subsidiary, business or the assets thereof; (xi) the failure of the Company’s licensees to market successfully licensed products or to preserve the value of the Company’s brands, or their misuse of the Company’s brands; (xii) significant fluctuations of the U.S. dollar against foreign currencies in which the Company transacts significant levels of business; (xiii) the Company’s retirement plan expenses recorded throughout the year are calculated using actuarial valuations that incorporate assumptions and estimates about financial market, economic and demographic conditions, and differences between estimated and actual results give rise to gains and losses, which can be significant, that are recorded immediately in earnings, generally in the fourth quarter of the year; (xiv) the impact of new and revised tax legislation and regulations, particularly the U.S. Tax Cuts and Jobs Act of 2017 that might disproportionately affect the Company as compared to some of its peers due to the specific tax structure of the Company and its greater percentage of revenues and income generated outside of the U.S., and the legislation enacted in the Netherlands known as the “2019 Dutch Tax Plan”; and (xv) other risks and uncertainties indicated from time to time in the Company’s filings with the Securities and Exchange Commission (“SEC”).

This press release includes, and the conference call/webcast will include, certain non-GAAP financial measures, as defined under SEC rules. Reconciliations of these measures are included in the financial information later in this release, as well as in the Company’s Current Report on Form 8-K furnished to the SEC in connection with this earnings release, which is available on the Company’s website at www.PVH.com and on the SEC’s website at www.sec.gov.

The Company does not undertake any obligation to update publicly any forward-looking statement, including, without limitation, any estimate regarding revenue or earnings, whether as a result of the receipt of new information, future events or otherwise.

PVH CORP.
Consolidated GAAP Income Statements
(In millions, except per share data)
		Quarter Ended										Nine Months Ended
		11/3/19				11/4/18						11/3/19				11/4/18
Net sales		PS	2,433.5			PS	2,377.4					PS	6,919.8			PS	6,794.1
Royalty revenue		113.1				112.2						288.3				283.1
Advertising and other revenue		41.1				34.9						100.1				95.6
Total revenue		PS	2,587.7			PS	2,524.5					PS	7,308.2			PS	7,172.8
Gross profit on net sales		PS	1,252.0			PS	1,217.7					PS	3,602.1			PS	3,574.1
Gross profit on royalty, advertising and other revenue		154.2				147.1						388.4				378.7
Total gross profit		1,406.2				1,364.8						3,990.5				3,952.8
Selling, general and administrative expenses		1,141.6				1,091.3						3,457.6				3,215.8
Non-service related pension and postretirement income		2.0				2.7						6.1				7.8
Debt modification and extinguishment costs												5.2
Other noncash gain												113.1
Equity in net income of unconsolidated affiliates		2.9				6.1						7.5				13.2
Earnings before interest and taxes		269.5				282.3						654.4				758.0
Interest expense, net		27.8				29.4						84.7				86.9
Pre-tax income		241.7				252.9						569.7				671.1
Income tax expense		32.8				10.3						86.1				84.9
Net income		208.9				242.6						483.6				586.2
Less: Net loss attributable to redeemable non-controlling interest (1)		(0.3		)		(0.5		)				(1.1		)		(1.5		)
Net income attributable to PVH Corp.		PS	209.2			PS	243.1					PS	484.7			PS	587.7
Diluted net income per common share attributable to PVH Corp. (2)		PS	2.82			PS	3.15					PS	6.46			PS	7.56
		Quarter Ended										Nine Months Ended
		11/3/19				11/4/18						11/3/19				11/4/18
Depreciation and amortization expense		PS	81.6			PS	81.8					PS	236.5			PS	248.0

Please see following pages for information related to non-GAAP measures discussed in this release.

(1)		The Company and Arvind Limited have a joint venture in Ethiopia in which the Company owns a 75% interest.
(2)		Please see Note A in Notes to Consolidated GAAP Income Statements for the reconciliations of GAAP diluted net income per common share to diluted net income per common share on a non-GAAP basis.

PVH CORP.

Non-GAAP Measures

The Company believes it is useful to investors to present its results for the periods ended November 3, 2019 and November 4, 2018 on a non-GAAP basis by excluding (i) the costs incurred in the first, second and third quarters of 2019 related to the restructuring associated with the strategic changes for its Calvin Klein business announced in January 2019 (the “Calvin Klein restructuring”), consisting of a noncash lease asset impairment resulting from the closure of the Company’s flagship store on Madison Avenue in New York, New York; other noncash asset impairments; severance; contract termination and other costs; and inventory markdowns; (ii) the costs incurred in the first quarter of 2019 in connection with the closure of the Company’s TOMMY HILFIGER flagship and anchor stores in the United States (the “TH U.S. store closures”), primarily consisting of noncash lease asset impairments; (iii) the costs incurred in the first quarter of 2019 in connection with the refinancing of the Company’s senior credit facilities; (iv) the costs incurred in the second and third quarters of 2019 in connection with the acquisition of the approximately 78% interest in Gazal Corporation Limited (“Gazal”) that the Company did not already own (the “Australia acquisition”) and the acquisition of the Tommy Hilfiger retail business in Central and Southeast Asia from the Company’s previous licensee in that market (the “TH CSAP acquisition”), primarily consisting of noncash valuation adjustments; (v) the noncash gain recorded in the second quarter of 2019 to write up the Company’s equity investments in Gazal and PVH Brands Australia Pty. Limited (“PVH Australia”) to fair value in connection with the Australia acquisition; (vi) the one-time costs recorded in the second quarter of 2019 on the Company’s equity investments in Gazal and PVH Australia prior to the Australia acquisition closing; (vii) the costs incurred in the second quarter of 2019 in connection with the agreements to terminate early the licenses for the global Calvin Klein and Tommy Hilfiger North America socks and hosiery businesses (the “Socks and Hosiery transaction”) in conjunction with the Company’s plan to consolidate the socks and hosiery business for all Company brands in North America in a newly formed joint venture, which is expected to begin operations in December 2019, and to bring in-house the international Calvin Klein socks and hosiery wholesale businesses; (viii) the expense recorded in the third quarter of 2019 resulting from the remeasurement of the Company’s mandatorily redeemable non-controlling interest that was recognized in connection with the Australia acquisition; (ix) the costs incurred in the first, second and third quarters of 2018 related to the acquisition of the 55% interest in TH Asia, Ltd., its former joint venture for TOMMY HILFIGER in China, that it did not already own (the “TH China acquisition”), consisting of noncash amortization of short-lived assets; and (x) the tax effects associated with the foregoing pre-tax items. The Company excludes these amounts because it deems them to be non-recurring or non-operational and believes that their exclusion (i) facilitates comparing current results against past and future results by eliminating amounts that it believes are not comparable between periods, thereby permitting management to evaluate performance and investors to make decisions based on the ongoing operations of the Company, and (ii) assists investors in evaluating the effectiveness of the Company’s operations and underlying business trends in a manner that is consistent with management’s evaluation of business performance. The Company believes that investors often look at ongoing operations of an enterprise as a measure of assessing performance. The Company uses its results excluding these amounts to evaluate its operating performance and to discuss its business with investment institutions, the Company’s Board of Directors and others. The Company’s results excluding the items described above are also the basis for certain incentive compensation calculations. The non-GAAP measures should be viewed in addition to, and not in lieu of or superior to, the Company’s operating performance measures calculated in accordance with GAAP. The information presented on a non-GAAP basis may not be comparable to similarly titled measures reported by other companies.

PVH CORP.

Non-GAAP Measures (continued)

(In millions, except per share data)

The following table presents the non-GAAP measures that are discussed in this release. Please see Tables 1 through 10 for the reconciliations of the GAAP amounts to amounts on a non-GAAP basis.

		Quarter Ended										Nine Months Ended
		11/3/19				11/4/18						11/3/19				11/4/18
Non-GAAP Measures
Total gross profit (1)		PS	1,412.7									PS	4,014.0
Selling, general and administrative expenses (2)		1,136.0				PS	1,085.0					3,249.1				PS	3,195.9
Debt modification and extinguishment costs (3)												—
Other noncash gain (4)												—
Equity in net income of unconsolidated affiliates (5)												9.6
Earnings before interest and taxes (6)		281.6				288.6						780.6				777.9
Interest expense, net(7)		25.2										82.1
Income tax expense (8)		27.2				11.9						126.1				89.8
Net income attributable to PVH Corp. (9)		229.5				247.8						573.5				602.7
Diluted net income per common share attributable to PVH Corp. (10)		PS	3.10			PS	3.21					PS	7.64			PS	7.75
Depreciation and amortization expense (11)						PS	75.5									PS	228.1

(1)		Please see Table 3 for the reconciliations of GAAP gross profit to gross profit on a non-GAAP basis.
(2)		Please see Table 4 for the reconciliations of GAAP selling, general and administrative (“SG&A”) expenses to SG&A expenses on a non-GAAP basis.
(3)		Please see Table 5 for the reconciliation of GAAP debt modification and extinguishment costs to debt modification and extinguishment costs on a non-GAAP basis.
(4)		Please see Table 6 for the reconciliation of GAAP other noncash gain to other noncash gain on a non-GAAP basis.
(5)		Please see Table 7 for the reconciliation of GAAP equity in net income of unconsolidated affiliates to equity in net income of unconsolidated affiliates on a non-GAAP basis.
(6)		Please see Table 2 for the reconciliations of GAAP earnings before interest and taxes to earnings before interest and taxes on a non-GAAP basis.
(7)		Please see Table 8 for the reconciliations of GAAP interest expense, net to interest expense, net on a non-GAAP basis.
(8)		Please see Table 9 for the reconciliations of GAAP income tax expense to income tax expense on a non-GAAP basis and an explanation of the calculation of the tax effects associated with the pre-tax items identified as non-GAAP exclusions.
(9)		Please see Table 1 for the reconciliations of GAAP net income to net income on a non-GAAP basis.
(10)		Please see Note A in Notes to Consolidated GAAP Income Statements for the reconciliations of GAAP diluted net income per common share to diluted net income per common share on a non-GAAP basis.
(11)		Please see Table 10 for the reconciliations of GAAP depreciation and amortization expense to depreciation and amortization expense on a non-GAAP basis.

PVH CORP.
Reconciliations of GAAP to Non-GAAP Amounts
(In millions, except per share data)
Table 1 – Reconciliations of GAAP net income to net income on a non-GAAP basis
		Quarter Ended										Nine Months Ended
		11/3/19				11/4/18						11/3/19				11/4/18
Net income attributable to PVH Corp.		PS	209.2			PS	243.1					PS	484.7			PS	587.7
Diluted net income per common share attributable to PVH Corp.(1)		PS	2.82			PS	3.15					PS	6.46			PS	7.56
Pre-tax items excluded:
Gross profit charges associated with the Calvin Klein restructuring (inventory markdowns)												12.9
Gross profit charges associated with the Australia and TH CSAP acquisitions (short-lived noncash inventory valuation adjustments)		6.5										10.6
SG&A expenses associated with the Calvin Klein restructuring		3.5										90.0
SG&A expenses associated with the Socks and Hosiery transaction												59.8
SG&A expenses associated with the TH U.S. store closures												54.9
SG&A expenses associated with the Australia and TH CSAP acquisitions		2.1										2.8
SG&A expenses associated with the refinancing of the Company’s senior credit facilities												1.0
SG&A expenses associated with the TH China acquisition						6.3										19.9
Debt modification and extinguishment costs												5.2
Noncash gain to write up the Company’s equity investments in Gazal and PVH Australia to fair value (recorded in other noncash gain)												(113.1		)
One-time expenses recorded on the Company’s equity investments in Gazal and PVH Australia (recorded in equity in net income of unconsolidated affiliates)												2.1
Expense resulting from the remeasurement of the mandatorily redeemable non-controlling interest in connection with the Australia acquisition (recorded in interest expense, net)		2.6										2.6
Tax effects of the above pre-tax items(2)		5.6				(1.6		)				(40.0		)		(4.9		)
Net income on a non-GAAP basis attributable to PVH Corp.		PS	229.5			PS	247.8					PS	573.5			PS	602.7
Diluted net income per common share on a non-GAAP basis attributable to PVH Corp.(1)		PS	3.10			PS	3.21					PS	7.64			PS	7.75

(1)		Please see Note A in Notes to the Consolidated GAAP Income Statements for the reconciliations of GAAP diluted net income per common share to diluted net income per common share on a non-GAAP basis.
(2)		Please see Table 9 for an explanation of the calculation of the tax effects of the above items.

PVH CORP.
Reconciliations of GAAP to Non-GAAP Amounts (continued)
(In millions)
Table 2 – Reconciliations of GAAP earnings before interest and taxes to earnings before interest and taxes on a non-GAAP basis
		Quarter Ended										Nine Months Ended
		11/3/19				11/4/18						11/3/19				11/4/18
Earnings before interest and taxes		PS	269.5			PS	282.3					PS	654.4			PS	758.0
Items excluded:
Gross profit charges associated with the Calvin Klein restructuring (inventory markdowns)												12.9
Gross profit charges associated with the Australia and TH CSAP acquisitions (short-lived noncash inventory valuation adjustments)		6.5										10.6
SG&A expenses associated with the Calvin Klein restructuring		3.5										90.0
SG&A expenses associated with the Socks and Hosiery transaction												59.8
SG&A expenses associated with the TH U.S. store closures												54.9
SG&A expenses associated with the Australia and TH CSAP acquisitions		2.1										2.8
SG&A expenses associated with the refinancing of the Company’s senior credit facilities												1.0
SG&A expenses associated with the TH China acquisition						6.3										19.9
Debt modification and extinguishment costs												5.2
Noncash gain to write up the Company’s equity investments in Gazal and PVH Australia to fair value (recorded in other noncash gain)												(113.1		)
One-time expenses recorded on the Company’s equity investments in Gazal and PVH Australia (recorded in equity in net income of unconsolidated affiliates)												2.1
Earnings before interest and taxes on a non-GAAP basis		PS	281.6			PS	288.6					PS	780.6			PS	777.9

Table 3 – Reconciliations of GAAP gross profit to gross profit on a non-GAAP basis

Quarter Ended

Nine Months Ended

11/3/19

11/3/19

Gross profit

PS

1,406.2

PS

3,990.5

Items excluded:

Gross profit charges associated with the Calvin Klein restructuring (inventory markdowns)

12.9

Gross profit charges associated with the Australia and TH CSAP acquisitions (short-lived noncash inventory valuation adjustments)

6.5

10.6

Gross profit on a non-GAAP basis

PS

1,412.7

PS

4,014.0

PVH CORP.
Reconciliations of GAAP to Non-GAAP Amounts (continued)
(In millions)
Table 4 – Reconciliations of GAAP SG&A expenses to SG&A expenses on a non-GAAP basis
		Quarter Ended										Nine Months Ended
		11/3/19				11/4/18						11/3/19				11/4/18
SG&A expenses		PS	1,141.6			PS	1,091.3					PS	3,457.6			PS	3,215.8
Items excluded:
Expenses associated with the Calvin Klein restructuring		(3.5		)								(90.0		)
Expenses associated with the Socks and Hosiery transaction												(59.8		)
Expenses associated with the TH U.S. store closures												(54.9		)
Expenses associated with the Australia and TH CSAP acquisitions		(2.1		)								(2.8		)
Expenses associated with the refinancing of the Company’s senior credit facilities												(1.0		)
Expenses associated with the TH China acquisition						(6.3		)								(19.9		)
SG&A expenses on a non-GAAP basis		PS	1,136.0			PS	1,085.0					PS	3,249.1			PS	3,195.9

Table 5 – Reconciliation of GAAP debt modification and extinguishment costs to debt modification and extinguishment costs on a non-GAAP basis
		Nine Months Ended
		11/3/19
Debt modification and extinguishment costs		PS	5.2
Item excluded:
Costs incurred associated with the refinancing of the Company’s senior credit facilities		(5.2		)
Debt modification and extinguishment costs on a non-GAAP basis		PS	—

Table 6 – Reconciliation of GAAP other noncash gain to other noncash gain on a non-GAAP basis
		Nine Months Ended
		11/3/19
Other noncash gain		PS	113.1
Item excluded:
Noncash gain to write up the Company’s equity investments in Gazal and PVH Australia to fair value		(113.1		)
Other noncash gain on a non-GAAP basis		PS	—

PVH CORP.
Reconciliations of GAAP to Non-GAAP Amounts (continued)
(In millions)
Table 7 – Reconciliation of GAAP equity in net income of unconsolidated affiliates to equity in net income of unconsolidated affiliates on a non-GAAP basis
		Nine Months Ended
		11/3/19
Equity in net income of unconsolidated affiliates		PS	7.5
Item excluded:
One-time expenses recorded on the Company’s equity investments in Gazal and PVH Australia		2.1
Equity in net income of unconsolidated affiliates on a non-GAAP basis		PS	9.6

Table 8 – Reconciliations of GAAP interest expense, net to interest expense, net on a non-GAAP basis

Quarter Ended

Nine Months Ended

11/3/19

11/3/19

Interest expense, net

PS

27.8

PS

84.7

Item excluded:

Expense resulting from the remeasurement of the mandatorily redeemable non-controlling interest in connection with the Australia acquisition

(2.6

)

(2.6

)

Interest expense, net on a non-GAAP basis

PS

25.2

PS

82.1

Table 9 – Reconciliations of GAAP income tax expense to income tax expense on a non-GAAP basis
		Quarter Ended										Nine Months Ended
		11/3/19				11/4/18						11/3/19				11/4/18
Income tax expense		PS	32.8			PS	10.3					PS	86.1			PS	84.9
Item excluded:
Tax effects of pre-tax items identified as non-GAAP exclusions (1)		(5.6		)		1.6						40.0				4.9
Income tax expense on a non-GAAP basis		PS	27.2			PS	11.9					PS	126.1			PS	89.8

(1)

The estimated tax effects associated with the Company’s exclusions on a non-GAAP basis are based on the Company’s assessment of deductibility. In making this assessment, the Company evaluated each pre-tax item that it had identified above as a non-GAAP exclusion to determine if such item is taxable or tax deductible and, if so, in what jurisdiction the tax expense or tax deduction would occur. All of the pre-tax items identified as non-GAAP exclusions were identified as either primarily taxable or tax deductible, with the tax effect taken at the applicable income tax rate in the local jurisdiction, or as non-taxable or non-deductible, in which case the Company assumed no tax effect.

PVH CORP.

Reconciliations of GAAP to Non-GAAP Amounts (continued)

(In millions)

Table 10 – Reconciliations of GAAP depreciation and amortization expense to depreciation and amortization expense on a non-GAAP basis

Quarter Ended

Nine Months Ended

11/4/18

11/4/18

Depreciation and amortization expense

PS

81.8

PS

248.0

Item excluded:

Amortization of short-lived assets associated with the TH China acquisition

(6.3

)

(19.9

)

Depreciation and amortization expense on a non-GAAP basis

PS

75.5

PS

228.1

PVH CORP.
Notes to Consolidated GAAP Income Statements
(In millions, except per share data)
A. The Company computed its diluted net income per common share as follows:
		Quarter Ended														Quarter Ended
		11/3/19														11/4/18
		GAAP								Non-GAAP						GAAP								Non-GAAP
		Results				Adjustments			(1)	Results						Results				Adjustments			(2)	Results
Net income attributable to PVH Corp.		PS	209.2			PS	(20.3	)		PS	229.5					PS	243.1			PS	(4.7	)		PS	247.8
Weighted average common shares		73.9								73.9						76.4								76.4
Weighted average dilutive securities		0.3								0.3						0.7								0.7
Total shares		74.2								74.2						77.1								77.1
Diluted net income per common share attributable to PVH Corp.		PS	2.82							PS	3.10					PS	3.15							PS	3.21
		Nine Months Ended														Nine Months Ended
		11/3/19														11/4/18
		GAAP								Non-GAAP						GAAP								Non-GAAP
		Results				Adjustments			(1)	Results						Results				Adjustments			(2)	Results
Net income attributable to PVH Corp.		PS	484.7			PS	(88.8	)		PS	573.5					PS	587.7			PS	(15.0	)		PS	602.7
Weighted average common shares		74.6								74.6						76.8								76.8
Weighted average dilutive securities		0.4								0.4						0.9								0.9
Total shares		75.0								75.0						77.7								77.7
Diluted net income per common share attributable to PVH Corp.		PS	6.46							PS	7.64					PS	7.56							PS	7.75

(1)		Represents the impact on net income in the periods ended November 3, 2019 from the elimination of (i) the costs related to the Calvin Klein restructuring; (ii) the costs in connection with the TH U.S. store closures; (iii) the costs in connection with the refinancing of the Company’s senior credit facilities; (iv) the costs related to the Australia and TH CSAP acquisitions, primarily consisting of noncash valuation adjustments; (v) the noncash gain recorded to write up the Company’s equity investments in Gazal and PVH Australia to fair value in connection with the Australia acquisition; (vi) the one-time costs recorded on the Company’s equity investments in Gazal and PVH Australia prior to the Australia acquisition closing; (vii) the costs in connection with the Socks and Hosiery transaction; (viii) the expense resulting from the remeasurement of the Company’s mandatorily redeemable non-controlling interest recognized in connection with the Australia acquisition; and (ix) the tax effects associated with the foregoing pre-tax items. Please see Table 1 for the reconciliation of GAAP net income to net income on a non-GAAP basis.
(2)		Represents the impact on net income in the periods ended November 4, 2018 from the elimination of the costs related to the TH China acquisition, consisting of noncash amortization of short-lived assets, and the resulting tax effect. Please see Table 1 for the reconciliation of GAAP net income to net income on a non-GAAP basis.

PVH CORP.
Consolidated Balance Sheets
(In millions)
	11/3/19				11/4/18
ASSETS
Current Assets:
Cash and Cash Equivalents	PS	555.2			PS	398.5
Receivables	998.8				965.6
Inventories	1,768.1				1,686.9
Other	260.0				256.8
Total Current Assets	3,582.1				3,307.8
Property, Plant and Equipment	994.7				923.7
Operating Lease Right-of-Use Assets (1)	1,648.1
Goodwill and Other Intangible Assets	7,458.1				7,230.2
Other Assets	336.2				369.2
	PS	14,019.2			PS	11,830.9
LIABILITIES, REDEEMABLE NON-CONTROLLING INTEREST AND STOCKHOLDERS’ EQUITY
Accounts Payable and Accrued Expenses	PS	1,776.6			PS	1,621.9
Current Portion of Operating Lease Liabilities (1)	347.3
Short-Term Borrowings	387.5				276.7
Current Portion of Long-Term Debt	41.3				—
Other Liabilities	1,226.4				1,372.3
Long-Term Portion of Operating Lease Liabilities (1)	1,517.5
Long-Term Debt	2,738.4				2,878.3
Redeemable Non-Controlling Interest	(0.9		)		0.5
Stockholders’ Equity	5,985.1				5,681.2
	PS	14,019.2			PS	11,830.9

Note: Year over year balances are impacted by changes in foreign currency exchange rates.

(1) Operating Lease Right-of-Use Assets, Current Portion of Operating Lease Liabilities and Long-Term Portion of Operating Lease Liabilities as of November 3, 2019 reflect the impact of the adoption of the new lease accounting standard in the first quarter of 2019.

PVH CORP.
Segment Data
(In millions)
REVENUE BY SEGMENT
		Quarter Ended						Quarter Ended
		11/3/19						11/4/18
Tommy Hilfiger North America
Net sales		PS	388.8					PS	394.9
Royalty revenue		25.8						23.8
Advertising and other revenue		8.2						5.6
Total		422.8						424.3
Tommy Hilfiger International
Net sales		803.7						688.1
Royalty revenue		12.3						14.4
Advertising and other revenue		5.1						5.7
Total		821.1						708.2
Total Tommy Hilfiger
Net sales		1,192.5						1,083.0
Royalty revenue		38.1						38.2
Advertising and other revenue		13.3						11.3
Total		1,243.9						1,132.5
Calvin Klein North America
Net sales		386.1						420.3
Royalty revenue		49.9						45.9
Advertising and other revenue		19.3						14.8
Total		455.3						481.0
Calvin Klein International
Net sales		486.8						452.8
Royalty revenue		19.3						21.7
Advertising and other revenue		7.5						7.7
Total		513.6						482.2
Total Calvin Klein
Net sales		872.9						873.1
Royalty revenue		69.2						67.6
Advertising and other revenue		26.8						22.5
Total		968.9						963.2
Heritage Brands Wholesale
Net sales		305.7						357.9
Royalty revenue		4.9						5.4
Advertising and other revenue		0.9						1.0
Total		311.5						364.3
Heritage Brands Retail
Net sales		62.4						63.4
Royalty revenue		0.9						1.0
Advertising and other revenue		0.1						0.1
Total		63.4						64.5
Total Heritage Brands
Net sales		368.1						421.3
Royalty revenue		5.8						6.4
Advertising and other revenue		1.0						1.1
Total		374.9						428.8
Total Revenue
Net sales		2,433.5						2,377.4
Royalty revenue		113.1						112.2
Advertising and other revenue		41.1						34.9
Total		PS	2,587.7					PS	2,524.5

PVH CORP.
Segment Data (continued)
(In millions)
EARNINGS BEFORE INTEREST AND TAXES BY SEGMENT
		Quarter Ended														Quarter Ended
		11/3/19														11/4/18
		Results														Results
		Debajo								Non-GAAP						Debajo								Non-GAAP
		GAAP				Adjustments(1)				Results						GAAP				Adjustments(2)				Results
Tommy Hilfiger North America		PS	39.3			PS	—			PS	39.3					PS	64.6							PS	64.6
Tommy Hilfiger International		137.6				(5.4		)		143.0						112.6				PS	(6.3	)		118.9
Total Tommy Hilfiger		176.9				(5.4		)		182.3						177.2				(6.3		)		183.5
Calvin Klein North America		64.6				(0.9		)		65.5						51.2								51.2
Calvin Klein International		58.7				(5.0		)		63.7						69.7								69.7
Total Calvin Klein		123.3				(5.9		)		129.2						120.9								120.9
Heritage Brands Wholesale		14.5				(0.8		)		15.3						23.8								23.8
Heritage Brands Retail		(0.8		)						(0.8		)				0.4								0.4
Total Heritage Brands		13.7				(0.8		)		14.5						24.2								24.2
Corporate		(44.4		)		—				(44.4		)				(40.0		)						(40.0		)
Total earnings before interest and taxes		PS	269.5			PS	(12.1	)		PS	281.6					PS	282.3			PS	(6.3	)		PS	288.6

(1)		The adjustments for the quarter ended November 3, 2019 represent the elimination of (i) the costs related to the Calvin Klein restructuring and (ii) the costs related to the Australia and TH CSAP acquisitions, primarily consisting of noncash valuation adjustments.
(2)		The adjustment for the quarter ended November 4, 2018 represents the elimination of the costs related to the TH China acquisition, consisting of noncash amortization of short-lived assets.

PVH CORP.
Segment Data (continued)
(In millions)
REVENUE BY SEGMENT
		Nine Months Ended						Nine Months Ended
		11/3/19						11/4/18
Tommy Hilfiger North America
Net sales		PS	1,126.7					PS	1,151.6
Royalty revenue		62.6						56.7
Advertising and other revenue		18.3						13.8
Total		1,207.6						1,222.1
Tommy Hilfiger International
Net sales		2,145.4						1,897.6
Royalty revenue		37.9						39.4
Advertising and other revenue		15.3						17.8
Total		2,198.6						1,954.8
Total Tommy Hilfiger
Net sales		3,272.1						3,049.2
Royalty revenue		100.5						96.1
Advertising and other revenue		33.6						31.6
Total		3,406.2						3,176.9
Calvin Klein North America
Net sales		1,130.6						1,212.6
Royalty revenue		114.8						111.9
Advertising and other revenue		42.7						38.5
Total		1,288.1						1,363.0
Calvin Klein International
Net sales		1,368.3						1,336.9
Royalty revenue		55.1						56.2
Advertising and other revenue		20.3						22.2
Total		1,443.7						1,415.3
Total Calvin Klein
Net sales		2,498.9						2,549.5
Royalty revenue		169.9						168.1
Advertising and other revenue		63.0						60.7
Total		2,731.8						2,778.3
Heritage Brands Wholesale
Net sales		960.4						1,000.7
Royalty revenue		15.0						15.8
Advertising and other revenue		3.1						3.0
Total		978.5						1,019.5
Heritage Brands Retail
Net sales		188.4						194.7
Royalty revenue		2.9						3.1
Advertising and other revenue		0.4						0.3
Total		191.7						198.1
Total Heritage Brands
Net sales		1,148.8						1,195.4
Royalty revenue		17.9						18.9
Advertising and other revenue		3.5						3.3
Total		1,170.2						1,217.6
Total Revenue
Net sales		6,919.8						6,794.1
Royalty revenue		288.3						283.1
Advertising and other revenue		100.1						95.6
Total		PS	7,308.2					PS	7,172.8

PVH CORP.
Segment Data (continued)
(In millions)
EARNINGS BEFORE INTEREST AND TAXES BY SEGMENT
		Nine Months Ended														Nine Months Ended
		11/3/19														11/4/18
		Results														Results
		Debajo								Non-GAAP						Debajo								Non-GAAP
		GAAP				Adjustments(1)				Results						GAAP				Adjustments(2)				Results
Tommy Hilfiger North America		PS	72.9			PS	(62.4	)		PS	135.3					PS	179.6							PS	179.6
Tommy Hilfiger International		344.2				(7.9		)		352.1						263.6				PS	(19.9	)		283.5
Total Tommy Hilfiger		417.1				(70.3		)		487.4						443.2				(19.9		)		463.1
Calvin Klein North America		77.3				(91.5		)		168.8						154.5								154.5
Calvin Klein International		112.2				(67.6		)		179.8						180.0								180.0
Total Calvin Klein		189.5				(159.1		)		348.6						334.5								334.5
Heritage Brands Wholesale		67.5				(1.2		)		68.7						90.1								90.1
Heritage Brands Retail		3.3								3.3						8.3								8.3
Total Heritage Brands		70.8				(1.2		)		72.0						98.4								98.4
Corporate		(23.0		)		104.4				(127.4		)				(118.1		)						(118.1		)
Total earnings before interest and taxes		PS	654.4			PS	(126.2	)		PS	780.6					PS	758.0			PS	(19.9	)		PS	777.9

(1)		The adjustments for the nine months ended November 3, 2019 represent the elimination of (i) the costs related to the Calvin Klein restructuring; (ii) the costs in connection with the TH U.S. store closures; (iii) the costs in connection with the refinancing of the Company’s senior credit facilities; (iv) the costs related to the Australia and TH CSAP acquisitions, primarily consisting of noncash valuation adjustments; (v) the noncash gain recorded to write up the Company’s equity investments in Gazal and PVH Australia to fair value in connection with the Australia acquisition; (vi) the one-time costs recorded on the Company’s equity investments in Gazal and PVH Australia prior to the Australia acquisition closing; and (vii) the costs in connection with the Socks and Hosiery transaction.
(2)		The adjustment for the nine months ended November 4, 2018 represents the elimination of the costs related to the TH China acquisition, consisting of noncash amortization of short-lived assets.

PVH CORP.

Reconciliations of 2019 Constant Currency Revenue

(In millions)

As a supplement to the Company’s reported operating results, the Company presents constant currency revenue information, which is a non-GAAP financial measure. The Company presents results in this manner because it is a global company that transacts business in multiple currencies but reports financial information in U.S. dollars. Foreign currency exchange rate fluctuations affect the amounts reported by the Company in U.S. dollars with respect to its foreign revenues. Exchange rate fluctuations can have a significant effect on reported revenues. The Company believes presenting constant currency revenue information provides useful information to investors, as it provides information to assess how its businesses performed excluding the effects of changes in foreign currency exchange rates and assists investors in evaluating the effectiveness of the Company’s operations and underlying business trends in a manner that is consistent with management’s evaluation of business performance.

The Company calculates constant currency revenue information by translating its foreign revenues for the current year period into U.S. dollars at the average exchange rates in effect during the comparable prior year period (rather than at the actual exchange rates in effect during the current year period).

Constant currency performance should be viewed in addition to, and not in lieu of or as superior to, the Company’s operating performance calculated in accordance with GAAP. The constant currency revenue information presented may not be comparable to similarly described measures reported by other companies.

		GAAP Revenue								% Change
		Quarter Ended								GAAP			Negative Impact of Foreign Exchange			Constant Currency
		11/3/19				11/4/18
Tommy Hilfiger North America		PS	422.8			PS	424.3			(0.4	)%		(0.3	)%		(0.1	)%
Tommy Hilfiger International		821.1				708.2				15.9	%		(4.0	)%		19.9	%
Total Tommy Hilfiger		1,243.9				1,132.5				9.8	%		(2.6	)%		12.4	%
Calvin Klein North America		PS	455.3			PS	481.0			(5.3	)%		(0.1	)%		(5.2	)%
Calvin Klein International		513.6				482.2				6.5	%		(3.7	)%		10.2	%
Total Calvin Klein		968.9				963.2				0.6	%		(1.9	)%		2.5	%
Total Revenue		PS	2,587.7			PS	2,524.5			2.5	%		(1.9	)%		4.4	%
		GAAP Revenue								% Change
		Nine Months Ended								GAAP			Negative Impact of Foreign Exchange			Constant Currency
		11/3/19				11/4/18
Total Tommy Hilfiger		PS	3,406.2			PS	3,176.9			7.2	%		(3.5	)%		10.7	%
Total Calvin Klein		PS	2,731.8			PS	2,778.3			(1.7	)%		(2.6	)%		0.9	%
Total Revenue		PS	7,308.2			PS	7,172.8			1.9	%		(2.6	)%		4.5	%

PVH CORP.

Full Year and Quarterly Reconciliations of GAAP to Non-GAAP Amounts

The Company is presenting its 2019 estimated results on a non-GAAP basis by excluding (i) the costs incurred and expected to be incurred related to the Calvin Klein restructuring, consisting of a noncash lease asset impairment resulting from the closure of the Company’s flagship store on Madison Avenue in New York, New York; other noncash asset impairments; severance; contract termination and other costs; and inventory markdowns; (ii) the costs incurred in connection with the TH U.S. store closures, primarily consisting of noncash lease asset impairments; (iii) the costs incurred in connection with the refinancing of the Company’s senior credit facilities; (iv) the costs incurred and expected to be incurred related to the Australia and TH CSAP acquisitions, primarily consisting of noncash valuation adjustments; (v) the noncash gain recorded to write up the Company's equity investments in Gazal and PVH Australia to fair value in connection with the Australia acquisition; (vi) the one-time costs recorded on the Company’s equity investments in Gazal and PVH Australia prior to the Australia acquisition closing, (vii) the costs incurred in connection with the Socks and Hosiery transaction; (viii) the expenses incurred and expected to be incurred resulting from the remeasurements of the mandatorily redeemable non-controlling interest recognized in connection with the Australia acquisition; and (ix) the estimated tax effects associated with the foregoing pre-tax items. The Company has provided the reconciliations set forth below to present its estimates on a GAAP basis and excluding the foregoing amounts.

The 2019 estimated results are presented on both a GAAP and non-GAAP basis. The Company believes presenting these results on a non-GAAP basis provides useful additional information to investors. The Company excludes such amounts that it deems to be non-recurring or non-operational and believes that excluding them (i) facilitates comparing current results against past and future results by eliminating amounts that it believes are not comparable between periods, thereby permitting management to evaluate performance and investors to make decisions based on the ongoing operations of the Company, and (ii) assists investors in evaluating the effectiveness of the Company’s operations and underlying business trends in a manner that is consistent with management’s evaluation of business performance. The Company uses its results excluding these amounts to evaluate its operating performance and to discuss its business with investment institutions, the Company’s Board of Directors and others. The Company’s results excluding the items described above are also the basis for certain incentive compensation calculations. The non-GAAP measures should be viewed in addition to, and not in lieu of or as superior to, the Company’s operating performance measures calculated in accordance with GAAP. The information presented on a non-GAAP basis may not be comparable to similarly titled measures reported by other companies.

The estimated tax effects associated with the above pre-tax items are based on the Company’s assessment of deductibility. In making this assessment, the Company evaluated each pre-tax item identified above as a non-GAAP exclusion to determine if such item is taxable or tax deductible, and, if so, in what jurisdiction the tax expense or tax deduction would occur. All of the pre-tax items identified as non-GAAP exclusions were identified as either primarily taxable or tax deductible, with the tax effect taken at the applicable income tax rate in the local jurisdiction, or as non-taxable or non-deductible, in which case the Company assumed no tax effect.

2019 Net Income Per Common Share Reconciliations
		Current Guidance			Previous Guidance
		Full Year 2019 (Estimated)	Fourth Quarter 2019 (Estimated)		Full Year 2019 (Estimated)	Third Quarter 2019 (Estimated)
GAAP net income per common share attributable to PVH Corp.		$8.04 – $8.06	$1.56 – $1.58		$7.95 – $8.05	$2.70 – $2.75
Estimated per common share impact of items identified as non-GAAP exclusions		$(1.39)	$(0.21)		$(1.35)	$(0.25)
Net income per common share attributable to PVH Corp. on a non-GAAP basis		$9.43 – $9.45	$1.77 – $1.79		$9.30 – $9.40	$2.95 – $3.00

2019 Tax Rate Reconciliations		Full Year 2019 (Estimated)		Fourth Quarter 2019 (Estimated)
GAAP tax rate		11.5% – 12.0%		(4.0)% – (8.0)%
Estimated tax rate impacts from items identified as non-GAAP exclusions		(2.5)%		1.5%
Tax rate on a non-GAAP basis		14.0% – 14.5%		(5.5)% – (9.5)%

The GAAP net income per common share attributable to PVH Corp. amounts presented in the above table, as well as the amounts excluded in providing non-GAAP earnings guidance, would be expected to change as a result of (i) acquisition, restructuring, divestment or similar transactions or activities, (ii) the timing and strategy of restructuring and integration initiatives or other one-time events, if any, that the Company engages in or suffers during the period, (iii) any market or other changes affecting the Company’s expected actuarial gain or loss on retirement plans, (iv) the imposition of significant tariffs, or a significant increase to existing tariffs, on apparel, footwear and accessories imported from China or any of the Company’s other significant sourcing countries, or (v) any discrete tax events including changes in tax rates or tax law and events arising from audits or the resolution of uncertain tax positions. The Company has no current understanding or agreement regarding any such transaction or definitive plans regarding any such activity identified in clause (i) or (ii) that has not been announced or completed.

2019 Constant Currency Revenue Reconciliations
		Full Year 2019 (Estimated) (Consolidated)	Full Year 2019 (Estimated) (Tommy Hilfiger)	Full Year 2019 (Estimated) (Calvin Klein)		Fourth Quarter 2019 (Estimated) (Consolidated)	Fourth Quarter 2019 (Estimated) (Tommy Hilfiger)	Fourth Quarter 2019 (Estimated) (Calvin Klein)
GAAP revenue increase (decrease)		1%	6%	(2)%		—%	4%	(5)%
Negative impact of foreign exchange		(3)%	(3)%	(2)%		(2)%	(2)%	(2)%
Non-GAAP revenue increase (decrease) on a constant currency basis		4%	9%	—%		2%	6%	(3)%

Please refer to the section entitled “Reconciliations of 2019 Constant Currency Revenue” for a description of the presentation of constant currency amounts.

Reconciliations of GAAP Diluted Net Income Per Common Share to Diluted Net Income Per Common Share on a Non-GAAP Basis

Full Year 2018

Fourth Quarter 2018

(Actual)

(Actual)

(In millions, except per share data)

Results Debajo GAAP

Adjustments

(1)

Non- GAAP Results

Results Debajo GAAP

Adjustments

(2)

Non- GAAP Results

Net income

PS

746.4

PS

4.0

PS

742.4

PS

158.7

PS

19.0

PS

139.7

Total weighted average shares

77.3

77.3

76.1

76.1

Diluted net income per common share

PS

9.65

PS

9.60

PS

2.09

PS

1.84

(1)		Represents the impact on net income in the year ended February 3, 2019 from the elimination of (i) a $15.0 million recognized actuarial loss on retirement plans; (ii) $23.6 million of costs related to the TH China acquisition, consisting of noncash amortization of short-lived assets; (iii) $40.7 million of costs related to the Calvin Klein restructuring, primarily consisting of severance, noncash asset impairments, contract termination and other costs, and inventory markdowns; (iv) $17.5 million of tax benefits associated with the foregoing pre-tax items; (v) a $24.7 million discrete net tax benefit associated with the U.S. Tax Cuts and Jobs Act of 2017 (the “U.S. Tax Legislation”); and (vi) a $41.1 million discrete tax benefit related to the remeasurement of certain of the Company’s net deferred tax liabilities in connection with the enactment of legislation in the Netherlands known as the “2019 Dutch Tax Plan.”
(2)		Represents the impact on net income in the quarter ended February 3, 2019 from the elimination of (i) a $15.0 million recognized actuarial loss on retirement plans; (ii) $3.7 million of costs related to the TH China acquisition, consisting of noncash amortization of short-lived assets; (iii) $40.7 million of costs related to the Calvin Klein restructuring, primarily consisting of severance, noncash asset impairments, contract termination and other costs, and inventory markdowns; (iv) $12.6 million of tax benefits associated with the foregoing pre-tax items; (v) a $24.7 million discrete net tax benefit associated with the U.S. Tax Legislation; and (vi) a $41.1 million discrete tax benefit related to the remeasurement of certain of the Company’s net deferred tax liabilities in connection with the 2019 Dutch Tax Plan.