Stablecoins del cielo: Trading on Curve

Curva Finanzas es una plataforma para el comercio de monedas estables. Ya sabes, por supuesto, ¿qué son las stablecoins? Con los precios de las criptomonedas subiendo y bajando mucho, especialmente a la baja esta semana, los defensores adoran un token, cuyo valor coincide con el dólar estadounidense como un camino hacia una gran adopción.

Sin embargo, existen inconvenientes, ya que la mayoría de las monedas estables requieren depósitos bancarios en aquellas instituciones que algunos desean desintermediar. Lo que también hemos visto de la primera generación de stablecoins es que no siempre coinciden uno por uno a su punto de referencia (es decir, el dólar).

Eso llevó a los astutos empresarios (y comerciantes) de este espacio a comenzar a intercambiar un tipo de stablecoin por otro (ambos deberían estar teóricamente cerca de 1 USD). En teoría, este acto de equilibrio debería hacerlos aún más estables.

Entonces, ¿por qué exactamente los comerciantes se preocupan por las monedas estables? Tether fue en gran medida el caso de prueba, y demostró ser un método extraordinariamente efectivo para obtener activos denominados en dólares de un intercambio a otro. Eso ayudó a aliviar muchos de los problemas bancarios a los que se enfrentaron muchos intercambios, y continúa enfrentando, y también ayudó a mover el USD en los mismos rieles que movimos shitcoins. Dado que muchas personas no querían usar Tether, se desarrolló un complejo completo de monedas estables, buscando ofrecer un mayor cumplimiento normativo, mejores auditorías o eliminar por completo la necesidad de cuentas bancarias.

¿Qué es la curva?

Si necesita intercambiar un tipo de stablecoin centralizado (o tal vez menos centralizado) por otro, y desea una forma descentralizada de comerciar, y el precio de hacerlo es una prioridad para usted, salude a Curva.

"Curve es un grupo de liquidez cambiaria en Ethereum (como Uniswap) diseñado para (1) comercio de monedas estables extremadamente eficiente (2) ingresos suplementarios de bajo riesgo para proveedores de liquidez, sin un costo de oportunidad ", explica útilmente su sitio web.

En otras palabras, Curve permite a las personas que tienen un tipo de stablecoin ponerlo a la venta por otro tipo de stablecoin. El resultado debería ser mejores tasas de cambio para los usuarios.

Cómo es útil la curva

Dado que no todos (como los intercambios, por ejemplo) aceptan todos los tipos posibles de stablecoin (USDT (Tether), USDC, DAI, etc.) puede ser necesario cambiar lo que tiene por otra cosa. Además, estas monedas estables no son perfectamente estables, lo que significa que a veces puedes comprarlas por menos de $ 1, o venderlas por más de $ 1 (o si no tienes suerte, lo contrario).

Pero Curve está descentralizado: no tiene un Binance o Coinbase que contenga sus monedas.

Los intercambios centralizados tienen inconvenientes: podrían ser pirateados y perder sus monedas; Puede que no les guste el color de su pasaporte y lo bloqueen; y, lo peor de todo, es posible que no tengan el par comercial que le interesa. Los intercambios descentralizados le devuelven el control, lo que le permite perder sus propias monedas, comerciar entre monedas que los intercambios centralizados no consideran rentables e ignoran las leyes y regulaciones locales. (¡bromeando! ¡Nunca recomendaría esto!).

Otros beneficios de Curve?

Sí, el sitio tiene una increíble vibra pseudo-retro de Linux (¿ves lo que hice allí?), Que a la vez hace que sea muy aterrador para los no iniciados, y súper genial para los conocedores de DeFi. De todos modos, en adelante.

Todavía tenía algo de DAI flotando en dYdX de un anterior experimentar, así que fui a agarrar eso. Como puede ver en la captura de pantalla, DAI había funcionado mucho mejor que ETH en el día anterior más o menos.

Cómo usar Curve

Mientras que la cadena de bloques procesa esa transacción, y tú procesas esa broma, desvío mi atención para echar un vistazo a Curve.

Existe esa vibra de Linux (o tal vez Windows 95 si eso es lo tuyo). De cualquier manera me gusta.

Sin embargo, mientras estamos aquí, lo que no me gusta es el nombre. ¿Por qué todas las otras cosas tecnológicas y financieras necesitan ser nombradas después de alguna variante de esto? Es confuso para los usuarios, que ya sospechan de ser engañosos. Curv, Curva, CurvaGlobal, Curvas… oh, espera que el último sea otra cosa. Pero mi punto es: ¡demasiada "curva" ya!

Ahora que mi discurso ha terminado, paso al corazón y al alma de Curve, el botón "comprar y vender". Con mi 19.401 DAI en su lugar, Curve me prepara para venderlos por la única otra cosa que ofrece, USDC. Con pocas opciones, configuro el comercio.

A continuación, obtengo la infame aprobación de MetaMask que me permite saber cuánto costará esta operación. La primera suposición me da un costo de transacción de $ 1.80, casi el 10% del valor de mi pequeña operación. Reduzco el precio de la gasolina (lo que significa que los mineros demorarán más mi transacción) y me da una nueva estimación de $ 0.70. Todavía estoy un poco sorprendido de que el precio sea tan alto, y explore lo que está sucediendo en el fondo, y descubro que Curve estima que necesitará 1,2 millones de gas (la unidad de cuenta en las entrañas de Ethereum) para realizar la transacción. En comparación, una transferencia normal para un token ERC20 (por ejemplo, DAI) de una cuenta a la siguiente es de aproximadamente 43k de gas.

Bueno, debe estar sucediendo mucho en el fondo (en Ethereum se paga más gasolina por más operaciones), y en todos los casos, esto debería producir un mejor resultado (más USDC por cada DAI) que Uniswap.

Así que eche un vistazo a Uniswap para comparar. Si bien mi transacción es un poco más cara, al recibir 19.36 USDC, en lugar de 19.48 USDC, los cargos por gas también son significativamente más bajos, estimando 119k de gas (alrededor de $ 0.08 en ese momento).

Esto es importante si realiza muchas transacciones y tiene que pagar una tarifa de transacción mayor cada vez. Si está intercambiando más dinero y menos operaciones, la tarifa de transacción es menos importante y el tipo de cambio es más importante. Ipso facto, Curve puede ser más atractivo para los comerciantes más grandes.

¿Por qué los tipos de cambio son mejores en Curve?

Hay dos razones Primero, Curve establece el precio al que las personas intercambian una moneda estable por otra. Eso significa que no decides el precio que estás dispuesto a comprar / vender, lo hace. También vimos esto en Uniswap, y resulta que Curve acaba de modificar la fórmula.

En segundo lugar, Curve afirma que esto se debe a que la provisión de liquidez se realiza a través de Compound, lo que permite a los proveedores de liquidez ganar intereses sobre sus tokens, lo que en teoría debería hacerlos más felices para operar en un margen más ajustado (lo que significa que ganan menos en cada transacción individual, pero ganan interés en sus tenencias a lo largo del tiempo).

Yay, menos gas!

Desafortunadamente, Decrypt se enoja cuando prometo revisar una cosa de DeFi y terminar tratando de reciclar una que yo revisado ya. Así que vuelvo a mi acuerdo de Curve, que logró confirmar mientras tanto.

Debido a que literalmente no hay ninguna indicación en Curve que me haga saber que mi transacción fue exitosa (MetaMask, sin embargo, me lo dijo), abrí Etherscan para echar un vistazo.

El resultado fue un poco menos USDC en mi cuenta de lo que esperaba (19.46 frente a 19.48), lo que no parece un gran problema, pero podría contar si moviera una cantidad mayor y perdiera un porcentaje similar.

En el lado positivo, el contrato terminó usando aproximadamente 645k de gas, un poco más de la mitad de lo que se estimó cuando hice la transacción. Si bien es tentador decirle al equipo de Curve que reduzca sus estimaciones, como alguien que ha tenido más de unas pocas transacciones fallidas debido a que el contrato se está quedando sin gasolina (lo que significa que la transacción no se lleva a cabo, pero aún así paga), yo preferiría dejarlo con un poco de espacio para moverse.

El resultado final: ¿Vale la pena usar Curve?

Curve es realmente bastante simple de usar. Si bien no hace una tonelada desde el punto de vista del usuario, lo que hace puede ser útil, especialmente teniendo en cuenta las tasas competitivas que se vuelven particularmente agudas cuando realiza operaciones más grandes.

Otra cosa a tener en cuenta es que Curve tiene un sitio ligeramente oculto; considérelo como el "menú secreto" In-n-Out que permite una mayor variedad de pares de comercio de stablecoin a stablecoin (incluye USDT y TUSD). Las tarifas son ligeramente más bajas, probablemente debido a cómo funcionan las cosas en el back-end (es decir, no usa Compuesto).

En conclusión, el nombre apesta, el sitio apela a mis sensibilidades estéticas retro, y es muy fácil de usar.

Sin embargo, tenga en cuenta que para una transacción más pequeña, los ahorros en el tipo de cambio probablemente no valen el precio más alto en las tarifas de transacción minera. Curve está realmente dirigido a comerciantes más grandes, que mueven miles o cientos de miles de monedas estables.

Por supuesto, eso no es una recomendación, porque Colin no hace eso. También, advertencia emptor: Como dicen las preguntas frecuentes, esto todavía está en alfa y podría tener algunos errores ocultos desagradables.