Tendencias de inflación en línea con las previsiones

Sibanda dorada
Reportero de negocios sénior

Según lo proyectado por el ministro de Finanzas y Desarrollo Económico, el profesor Mthuli Ncube, Zimbabwe parece encaminarse en la dirección correcta en la búsqueda de domar lo que esencialmente ha sido la inflación galopante desde octubre de 2018.

Es probable que Zimbabwe esté bien preparado para terminar el año dentro del rango de inflación mensual objetivo del ministro Mthuli después de que la tasa de noviembre cayera casi un 50 por ciento, después de haber visto aumentos exponenciales durante gran parte de este año.

El ministro Ncube predijo en octubre de este año que, debido a la fortaleza de las medidas tomadas por el Banco de la Reserva de Zimbabwe (RBZ) para ajustar la oferta monetaria y revertir el crecimiento monetario (en caliente); Con el objetivo de fomentar la estabilidad del tipo de cambio, la tasa de inflación mensual disminuiría a alrededor del 10 por ciento en diciembre de 2019.

Tal trayectoria también funcionaría para forzar una disminución gradual (en la estabilidad de precios) de la tasa sobre una base anualizada.

El Tesoro también ha racionalizado sus gastos y espera terminar el año dentro de su objetivo de déficit presupuestario del 4 por ciento del Producto Interno Bruto después de que también desistió de usar la ventana de sobregiro RBZ para financiar proyectos estatales.

Además, el RBZ indicó que mientras apuntaba a una ambiciosa tasa anual de crecimiento de la oferta monetaria del 10 por ciento para fin de año. El crecimiento de la oferta monetaria ya había aumentado un 80 por ciento en los ocho meses hasta octubre.

Y de acuerdo con la Agencia Nacional de Estadística de Zimbabwe (ZimStat), la inflación mensual de noviembre bajó del 38,75 por ciento en octubre de 2019 al 17,6 por ciento debido a la relativa estabilidad del tipo de cambio.

La publicación de las cifras anuales de inflación se suspendió en julio, luego de la reintroducción de la moneda única nacional, para permitir una comparación similar de las tendencias de inflación utilizando datos de precios basados ​​en la misma moneda. Cuando Zimbabwe suspendió la publicación de la tasa anual, había alcanzado el 175,6 por ciento en junio de 2019.

Si bien se estima que la tasa anual es más alta que la última tasa oficial, la tendencia mensual parece estar tomando una trayectoria prevista por el Tesoro en la búsqueda para garantizar la estabilidad de los precios y la inflación.

La inflación en Zimbabwe despegó en octubre del año pasado después de que el RBZ ordenara a los bancos, en medio de la creciente escasez de dólares estadounidenses, separar las cuentas en moneda extranjera y (RTGS) mientras mantenía el tipo de cambio en 1: 1.

La fluctuación oficial del tipo de cambio de Zimbabwe en febrero de este año impulsó la inestabilidad de los precios, ya que los importadores y productores tendrían en cuenta el costo de obtener la moneda fuerte para ingresar o fabricar productos.

La moneda local ha perdido un terreno considerable frente a las principales monedas desde que cotizó en febrero en US $ 1 a $ 2,5 con el tipo de cambio que ahora cotiza alrededor de $ 16,6 frente al dólar en el mercado interbancario de divisas.

El país del sur de África depende de las importaciones, con una producción industrial de un promedio de 40 por ciento, lo que crea una presión significativa sobre la demanda de divisas, un medio de transmisión de la inflación.

Como tal, cada vez que la tasa sube, tiene importantes efectos de traspaso en los precios y el costo de producción.

"La principal esperanza del gobierno para enero es que el mercado negro de divisas, que ha estado impulsando los precios minoristas de bienes y servicios, estará bajo control", dijo el economista John Robertson.

"Si eso se logra, los altos aumentos mensuales de precios vistos recientemente se volverán mucho más modestos y permitirán que la tasa anual (de inflación) comience a caer hacia mediados de 2020", dijo Robertson la semana pasada.

Se observaron variaciones notables en los aumentos de costos durante los 12 meses hasta noviembre en toda la gama de bienes y servicios. Los precios de los vehículos, incluidos los automóviles y las bicicletas, aumentaron en más del 1 000 por ciento.

Además de los repuestos de vehículos, otros artículos en el rango de más de 1000 por ciento incluyen tarifas de transporte de pasajeros, seguros de automóviles y productos farmacéuticos. En términos de alimentos, solo los precios de las frutas de temporada aumentaron en más del 1 000 por ciento.

Los artículos no alimentarios constituyen la mayor parte de los productos considerados al calcular la inflación, alrededor del 70 por ciento del peso de la canasta del consumidor, mientras que los alimentos y las bebidas no alcohólicas constituyen el saldo.

Sin embargo, vale la pena señalar que la dinámica del tipo de cambio también es una función de la liquidez, ya que el gasto gubernamental anterior no restringido se atribuye a los excesos de liquidez que han estado haciendo subir los tipos de cambio.

Esto dio como resultado un crecimiento significativo de la oferta monetaria o dinero caliente, prestado a través de las letras del Tesoro utilizadas para financiar déficits presupuestarios recurrentes y algunos programas que no se incluyeron en el presupuesto nacional.

En el futuro, el Banco de la Reserva debe mantener una estrecha restricción sobre la amplia oferta monetaria, lo que impulsa la demanda de divisas extranjeras, lo que aumenta los tipos de cambio, lo que lo convierte en una herramienta para la transmisión de la inflación, dijo el director ejecutivo de la Cámara de Comercio Nacional de Zimbabwe (ZNCC). Takunda Mugaga.

“Creo que escuchó al ministro en su Presupuesto Nacional 2020 diciendo que esperamos que el Banco de la Reserva complemente los esfuerzos para combatir la inflación controlando el crecimiento de la oferta monetaria. Esa fue la Sección 51 del Presupuesto ”.