PUNTOS CLAVE USD/CAD:
- El dólar canadiense continúa devaluándose a medida que el miedo al coronavirus aumenta
- Debate sobre la política monetaria en la próxima reunión del Banco de Canadá
USD/CAD avanza un 0.4% y supera 1.34 en la mañana de este viernes, a la espera de los datos del PIB de Canadá. El par, que lleva ganando terreno desde que empezó la crisis del coronavirus, ha sobrepasado la línea del retroceso Fibonacci del 61.8% de 1.3653-1.2951, en 1.3385.
Los avances vienen por la debilidad del dólar canadiense ante la huida de capital de activos de riesgo y la caída incesante del precio del petróleo. Como se puede ver el gráfico 1, el valor del dólar canadiense contra el yen japonés, el dólar estadounidense, la libra y el euro ha retrocedido a niveles de octubre de 2019, cuando el precio del crudo sufrió caídas importantes. El MACD muestra como la tendencia bajista se ha reforzado, a la espera de más retrocesos en el dólar canadiense.
Gráfico 1: Valor de CAD contra las 4 divisas más importantes
El miedo a los efectos que tendrá el coronavirus sobre la demanda de petróleo ha causado que el precio del barril del crudo brent caiga por debajo de los 51$, mientras que el crudo WTI cae a su nivel más bajo desde diciembre de 2018, justo por encima de los 45$ por barril.
Gráfico 2: USD/CAD diario (noviembre 2018 – febrero 2020)
USD/CAD se dirige ahora hacia el retroceso del 76.4% en 1.3488, donde encontró resistencia en el ascenso del mes de mayo, con el objetivo de superar los máximos de mayo en 1.3564. La reciente debilidad en el dólar estadounidense, indicado por el DXY, parece estar limitando en cierta parte el potencial alcista del par, pero la tendencia se mantiene claramente al alza. Una pérdida en la cadencia por debajo de 1.3390, de nuevo hacia el retroceso del 61.8% podría poner en riesgo los avances.
PRÓXIMA REUNIÓN DEL BOC
El próximo miércoles se reúne el Banco de Canadá (BoC) para decidir sobre su política monetaria. Los mercados adjudican un 60% de probabilidad de que el tipo de interés se mantenga sin cambios en 1.75%, una caída del 70% esperado hace un mes. Si ben los datos económicos se han mantenido estables, la preocupación del impacto económico del coronavirus ha llevado a un incremento en la posibilidad de un recorte para mitigar los efectos. Un dato importante para monitorizar será el PIB trimestral y mensual que se publicará esta tarde, ya que un dato peor de lo esperado podría llevar a al BoC a tomar acción para afrontar los problemas económicos, ya no tan solo por miedo al posible impacto del virus si no por datos sólidos.
Uno de los principales debates que están teniendo los bancos centrales es si anticiparse al impacto económico del virus o esperar a que este se muestre en los datos economicismo, que puede tardar varios meses en manifestarse. Hay algunos bancos que simplemente no tienen capacidad para actuar, como el BCE o el Banco de Japón, pero será interesante ver la reacción de aquellos que si pueden adaptar sus políticas monetarias, siendo el primero el de Canadá la semana que viene. La duda es: ¿un recorte en los tipos de interés tendrá algún efecto sobre el consumo actual en la economía si los problemas vienen de una reacción mundial a un evento aislado, o es mejor esperar a que tenga lugar el impacto económico y después estimular la economía con una política acomodativa?
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—Escrito por Daniela Sabin Hathorn, Analista de Mercados
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