BOLSA HOY:
- Las nóminas no agrícolas de marzo muestran una creación de 916.000 puestos de trabajo y refuerzan el apetito de riesgo este lunes.
- El S&P 500 y el Dow Jones comienzan la semana en zona de máximos históricos, impulsados por el optimismo en la recuperación económica.
- A pesar del tono positivo de los mercados, no han desaparecido los riesgos, como la perspectiva de una subida de impuestos y la escalada de los tipos de interés a largo plazo.
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La recuperación de Estados Unidos sigue sorprendiendo a medida que avanzan las vacunaciones contra el coronavirus y la reapertura de la economía se expande. La sólida reactivación quedó patente en los datos de las nóminas no agrícolas (NFP) de marzo publicadas el viernes (Viernes Santo), que mostraron la creación de 916.000 puestos de trabajo, frente al consenso de 660.000 posiciones. Con este resultado, la tasa de desempleo cayó dos décimas al 6%, su nivel más bajo en un año, confirmando que el mercado laboral continúa ganando dinamismo.
En este contexto, los principales índices accionarios de Wall Street, como el S&P 500 y el Dow Jones, comienzan la semana con fuertes subidas, marcando nuevos máximos históricos en ambos casos (S&P 500 +0,9% a 4.055, Dow Jones +0,9% a 33.450), en una jornada de menor actividad debido a las ausencias por festivo en Europa (Lunes de Pascua).
La mejora de las condiciones económicas reflejada en el informe de NFP gracias al espectacular ritmo de inoculación impulsado por la Casa Blanca puede considerarse un catalizador alcista para los activos cíclicos a medio y largo término, en la medida en que representa un viento de cola para los beneficios empresariales.
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Sin embargo, a muy corto plazo, el optimismo y el apetito de riesgo podrían ser efímeros y dar paso a una pequeña corrección en selectivos como el Nasdaq 100 y el S&P 500 conforme los inversores empiecen a incorporar en sus expectativas mayores impuestos a las sociedades y la curva de rendimientos de la deuda pública siga empinándose.
El presidente norteamericano, Joe Biden, ha propuesto un plan de infraestructuras valorado en unos 2,3 billones de dólares para reconstruir carreteras, puentes y aeropuertos, ampliar el acceso a banda ancha, instalar medio millón de estaciones de carga de vehículos eléctricos y renovar la red eléctrica. Si bien el gasto en infraestructuras puede favorecer la expansión de la actividad, el hecho de que el proyecto legislativo está financiado con un aumento de la tasa impositiva sobre la renta de las empresas del 21% al 28% ha puesto en vilo a los mercados, generando ansiedad en Wall Street. Muchos inversores creen que una subida de los impuestos a las sociedades reducirá las ganancias corporativas, limitando el potencial alcista de los valores de bolsa.
| Variación en | Largos | Cortos | Interés abierto |
| Diario | 9% | 7% | 8% |
| Semanal | -15% | 24% | 7% |
ANÁLISIS TÉCNICO DEL S&P 500
Desde un punto de vista técnico, el S&P 500 ha logrado afianzarse en zona de máximos históricos por encima de los 4.000 puntos. Si los compradores mantienen el control del mercado, el precio podría dirigirse hacia el límite superior de un canal ascendente de 10 meses cerca de los 4.075. Una ruptura de esta barrera pondría desencadenar una subida hasta el filo de los 4.300 puntos.
En el caso de un pull-back, el nivel psicológico de los 4000 puntos puede ser visto como la primera línea de defensa contra caídas. El quiebre de esta zona de apoyo pondría en juego el área de 3.900/3.875, donde la media móvil exponencial de 50 días converge con los límites inferiores de dos canales alcistas.
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—Escrito por Diego Colman, estratega de mercados de DailyFX
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