Tres razones por las que la nueva moneda libra de Facebook probablemente fracasará

Facebook ( FB – Get Report ) hizo un gran revuelo el martes, revelando su tan esperado movimiento hacia la criptomoneda con un nuevo producto llamado Libra, como así como un conjunto de tecnologías para establecer un mercado para él.

Si bien los detalles son ambiciosos y tienen aspectos únicos, es probable que el esfuerzo sea poco, por tres razones:

1. Libra no eliminará la especulación y la volatilidad que han afectado a otras criptomonedas.

La especulación ha sido un sello distintivo de Bitcoin y otras monedas, y ha dado lugar a oscilaciones de precios. En el último año, Bitcoin bajó de un máximo de más de $ 17,000 por cada Bitcoin a menos de $ 4,000, y solo ha regresado a aproximadamente la mitad de su máximo anterior. Debido a que existe poca especulación para consolidar el valor de Bitcoin, su precio fluctúa enormemente en función de la oferta y la demanda, y está abierto a la manipulación por parte de terceros malintencionados.

El sistema de Facebook apunta a arreglar eso al basar el valor de Libra en una canasta de valores, tenencias a corto plazo de activos en monedas fiduciarias mantenidas en fideicomiso por una asociación que administra la moneda, incluido Facebook y una variedad de socios, incluyendo Visa ( V – Obtener informe ) y MasterCard ( MA – Obtener informe ). Los activos, llamados "reserva", significan que siempre habrá un comprador de último recurso para las participaciones de Libra de cualquiera, lo que es bueno para promover la estabilidad.

Pero algunas personas están interpretando erróneamente la reserva como una "paridad", una fijación del valor de la moneda en términos de dólares, euros y libras esterlinas. Eso no es cierto. Una paridad monetaria es el resultado de un régimen de tipo de cambio activo que compra y vende reservas para forzar a la moneda a mantener un cierto nivel de valor. Facebook señaló explícitamente que la reserva no se gestiona activamente. Se sienta allí en un banco listo para retirar las tenencias de Libra cuando alguien quiere. Mientras tanto, la moneda virtual es libre de flotar en valor, ya que los operadores especulan sobre los tipos de cambio futuros.

Como se indica en uno de los materiales adjuntos " Debido a que la reserva no se gestionará de forma activa, cualquier apreciación o depreciación del valor de Libra se producirá únicamente como resultado de FX movimientos del mercado . "

Nadie, ni siquiera Facebook, sabe cuál será el grado de variabilidad en el precio. Mientras que las monedas del mundo real flotan en valor una contra otra, cada una de ellas está en cierto modo anclada al estar integrada en una vasta red de comercio de bienes y servicios, tanto nacionales como extranjeros. Hasta que Libra se establezca, no tiene ese ancla.

2. Libra no abordará el mayor problema que enfrentan los "no bancarizados"

Facebook afirma que la reducción de la fricción en el proceso de financiamiento aflojará el dinero para las personas que no tienen acceso a los bancos y otras instituciones financieras. Pero incluso con una moneda libre de fricción, alguien todavía tiene que prestar dinero a estas partes. Eso significa que alguien tiene que poner el capital en riesgo. Ese es un desafío que es independientemente del movimiento de la moneda. Libra expondrá cuánto está dispuesto a prestar el mundo a los que no cuentan con servicios bancarios. Puede llegar a ser menos de lo esperado.

3. La tecnología es demasiado poco confiable para formar una base para una tienda virtual de valor.

El mayor desafío de Libra es que la tecnología no es lo suficientemente robusta para asegurar los activos. En las mejores circunstancias, el software no es confiable. Es propenso a fallas que pueden llevar a la pérdida de datos. Esto se debe a que la tecnología informática generalmente se construye para el rendimiento, en primer lugar, para entregar la velocidad de cómputo. El software en general no está diseñado para ser robusto y para enfatizar la confiabilidad por encima de todo.

El mundo de criptografía no ha sido la mejor de las circunstancias. Los malos actores buscan constantemente corromper y comprometer los sistemas informáticos. Se rompen en las "carteras" de software que almacenan monedas virtuales. Se han robado decenas de millones de dólares de los intercambios de cifrado que mantienen en custodia la moneda de los comerciantes. El último truco es robar la tarjeta SIM del teléfono inteligente de la gente para interceptar credenciales para romper en billeteras. Esos puntos vulnerables constituyen los enlaces más débiles que comprometen cualquier moneda virtual.

Sería bueno pensar que una gran empresa como Facebook puede aportar cordura a todo eso. Pero Facebook y otros grandes técnicos han demostrado ser malos administradores de la seguridad, la seguridad y la confianza. Su software y servicios son ofertas de Internet de "mejor esfuerzo" donde los consumidores pisan bajo su propio riesgo. Poner el dinero duramente ganado en los sistemas criptográficos de Facebook o cualquier otra gran empresa de tecnología probablemente no sea mejor que esperar que la cuenta de correo electrónico no sea hackeada, aunque para muchos de nosotros lo será en última instancia.

Si bien todo esto se cumple, a partir del próximo año, es posible que aún haya un alza para Facebook y sus socios. Mientras que los participantes en Libra descubren qué tan grande es el riesgo, las partes que controlan el sistema tal vez puedan disfrutar de una ganancia decente en el diferencial entre Libra y las monedas fiduciarias que se intercambiarán por él.

Facebook puede ganar dinero en el futuro plazo, pero tal vez no sea sorprendente, es probable que la recompensa para la sociedad sea mucho menor.

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