PUNTOS CLAVE XAU/USD:
- XAU/USD consolida los avances alrededor de 1.880$, aunque hay resiliencias importantes
- El resultado de las elecciones presidenciales no presenta una relación linear con el desempeño del oro
EL oro corrige los retrocesos vistos a principios de la mañana y se sitúa ahora en los 1.880$, el máximo de la sesión de ayer y una zona clave a superar para continuar los avances.
Recomendado por Daniela Sabin Hathorn
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El gráfico de 4-horas nos muestra como el precio del metal amarillo ha pasado por una racha volátil en la última semana, correlacionada con los fuertes retrocesos vistos en los mercados de renta variable. Las continuas preocupaciones por el descontrol del virus han dejado a los inversores deshaciéndose de sus posiciones más arriesgadas, a medida que el dólar estadounidense subía como refugio seguro, lo que ha ofrecido un duro golpe a las materias primas.
De cara a las próximas semanas, la volatilidad seguirá siendo un factor importante. El desarrollo del virus continúa y no deja indiferente a nadie, mientras que las elecciones estadounidenses deja nerviosos a los operadores de mercado, por el que será y la incertidumbre.
Como ya sabemos, las encuestas muchas veces engañan, solo hace falta ver lo que pasó en 2016 cuando Hillary Clinton tenía una clara victoria en los sondeos publicados previo a las elecciones, para luego ser vencida con una clara victoria por Donald Trump gracias a los estados donde más ajustada estaba la carrera y donde todos los escaños van a favor del vencedor en ese territorio, independientemente del margen de victoria.
Históricamente, no parece haber una relación linear entre el desempeño del oro y el partido que ganas las elecciones, pero si que podemos observar como el metal amarillo se ha vuelto mucho más volátil en los últimos años. Este es un año particularmente extraño, dado la situación económica/política/social a la que nos enfrentamos, pero el hecho de que Donald Trump afirmara que no va a protagonizar una transición de poder fácil si pierde las elecciones, es un punto particularmente importante a tener en cuenta en los mercados.
Gráfico 4-horas XAU/USD al contado (26 junio – 29 septiembre 2020)
Técnicamente, el precio del oro muestra un sesgo neutral en el gráfico de 4-horas, con un claro soporte en la zona de 1.850$. Este nivel ha sido visitado tres veces en los últimos tres días, consiguiendo un rebote significativo en la sesión de hoy. En el corto plazo, esté patrón podría verse como un triple fondo, consolidando así la posibilidad de un rebote alcista. Será clave monitorizar esta zona para determinar la dirección en el corto plazo, con una posible resistencia en el ascenso en la zona de 1.906$, que previamente había servido como soporte y que los vendedores podrían ver como una buena señal de entrada. Más allá, la línea de máximos descendentes proporciona una resistencia en la zona de 1.950$, con pocas perspectivas de romperla en las próximas sesiones.
Gráfico semanal XAU/USD al contado (noviembre 2015 – septiembre 2020)
En el marco temporal semanal, vemos como XAU/USD ha protagonizado un ascenso parabólico desde mediados de 2019, lo que coloca a la materia prima aún en territorio de expansión. La zona clave con una perspectiva más a largo plazo son los 1.800 dólares la onza, a partir de donde podríamos empezar a hablar de cambio en la tendencia, que desde mediados de marzo ha sido sólida en el ascenso. Dicho esto, el promedio móvil de 20 semanas ha trazado bastante de cerca el desempeño del activo hasta mediados de julio, y ofrece ahora una zona clave de soporte en 1.850$, que por el momento parece haberse mantenido con fuerza. Si queda invalidado, podríamos ver un aumento de presión de venta.
| Variación en | Largos | Cortos | Interés abierto |
| Diario | -1% | 15% | 1% |
| Semanal | 2% | 4% | 2% |
Los datos del posicionamiento minorista muestran que el 81,79 % del mercado está netamente en largo, con una proporción de traders largo a corto de 4,49 a 1. El número de clientes netamente en largo es 0,40 % mayor que ayer y 4,17 % mayor que la semana pasada, mientras que el volumen de operadores en corto es 0,94 % menor que el día anterior y 2,56 % mayor que una semana atrás.
El hecho de que los traders estén posicionados netamente en largo sugiere que la cotización de Oro al contado podría continuar cayendo, si tomamos en cuenta nuestra visión contracorriente al sentimiento del mercado.
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—Escrito por Daniela Sabin Hathorn, Analista de Mercados
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