COTIZACIÓN DÓLAR:
- El miércoles será un día de especial interés para el dólar estadounidense, ya que la Reserva Federal anunciará su decisión de política monetaria.
- El mercado da por hecho un nuevo recorte en los tipos de interés – el tercero dentro del ciclo de flexibilización iniciado este año. Por tal motivo, la atención se volcará en el comunicado de prensa del FOMC y en la posterior comparecencia de Jerome Powell.
- Si la Fed excluye el lenguaje acomodaticio de su declaración de política monetaria, el escenario más probable contempla un fuerte avance en el índice del dólar. De no ser así, los osos mantendrían al mercado sesgado a la baja.
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El miércoles, la Reserva Federal dará a conocer su decisión de política monetaria de octubre, en lo que será la penúltima cita del año. El mercado descuenta por completo que la institución capitaneada por Jerome Powell rebajará la tasa de los fondos federales en 25 puntos base a una horquilla de entre 1.50% y 1.75%. Este recorte, de materializarse, sería el tercero dentro del ciclo de flexibilización iniciado en el 2019.
Una reducción adicional en el costo del dinero enviaría un signo negativo para los inversores y sería interpretada como una indicación de menor confianza en el desempeño económico de Estados Unidos. De todas maneras, como la medida ha sido incorporada en las expectativas, ésta no tendría un efecto devastador sobre el dólar, al contrario, el impacto sería bastante moderado.
En este contexto, es importante mantener la mirada puesta en el comunicado de prensa emitido por el FOMC y en la comparecencia de Jerome Powell. Estos dos ítems darían más señales sobre lo que está por venir en materia de nuevos estímulos.
Un segmento significativo del mercado confía que la Fed alterará su lenguaje orientativo para indicar una pausa en el ciclo de flexibilización, en parte como respuesta a los menores riesgos de la guerra comercial luego de que Washington y Pekín alcanzaran un acuerdo parcial a principios de mes.
Si la frase acomodaticia donde la Fed señala que “actuará según corresponda para sostener la expansión” es eliminada de la declaración de política monetaria, existe margen para un avance considerable en el dólar. Esto se debe a que la exclusión de este mensaje sugeriría que el banco central estadounidense estaría considerando un periodo prolongado de inacción en lo que refiere a cambios en los tipos.
Bajo este escenario, el índice del dólar recuperaría cómodamente los 98.00 puntos. Por su parte, el EUR/USD tendría el camino libre de obstáculos para caer hacia los 1.1000, mientras que el USD/JPY podría dispararse pasajeramente hasta los 110.00.
Por otro lado, si el FOMC decide retener el “sesgo dovish”, el dólar perderíacierto terreno, aunque sus caídas serían más limitadas. Aun así, este desenlace no provocaría alta volatilidad en el mercado forex, ya que los inversores están posicionados para un evento bajista.
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ANÁLISIS TÉCNICO DÓLAR
Durante las primeras semanas de octubre, el índice del dólar (basket del dólar americano) cayó de manera considerable, llegando a niveles extremos de sobreventa como lo muestra el indicador RSI. Los descensos, sin embargo, fueron frenados en una región de soporte de calado cerca de los 96.85 (ver gráfico diario). Esta zona está definida por el retroceso de Fibonacci de 50% del movimiento ascendente del 2019 y por una directriz alcistaextendida desde febrero de 2018.
Si bien, los compradores parecen haber tomado control del mercado en las últimas sesiones,es muy pronto decirlo con convicción. En cualquier caso, como el índice del dólar ha logrado cerrar la semana por encima de la media móvil de 200 días y el punto pivote semanal (97.20), el sesgo de recuperación se ha fortalecido. Por tanto, no se descarta un avance hacia los 97.70 (R1) y luego los 98.00 (R2).
Por el contrario, si se observa una ruptura del piso técnico en los 96.85, los vendedores podrían ir a visitar los 96.30 (retroceso de Fibonacci de 61.8%).
GRÁFICO TÉCNICO ÍNDICE DEL DÓLAR
HERRAMIENTAS DE FORMACIÓN PARA TRADERS
—Escrito por Diego Colman, Analista de Mercados de DailyFX en Español.
Sígueme en Twitter: @DColmanFX
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