José Carlos Reyes / Zulema Ramírez
Los gerentes de tesorería bancarios estiman que las presiones al alza del dólar podrían retomarse pese al recorte de tasas de la Fed.
Es importante que exista estímulo monetario y predisposición de los gobiernos al gasto fiscal, señalaron. “Sin embargo, hay algo que está por encima y es que se trata de una enfermedad que conlleva el aislamiento de los afectados, por lo que esto solo se detendrá cuando el virus sea controlado”, agregó uno de los tesoreros consultados.
La creciente preocupación que introdujo el coronavirus en la economía mundial condujo ayer a la Reserva Federal de EE.UU. (Fed) a un recorte de emergencia de medio punto en su tasa de referencia, con lo que ahora se ubica en el rango de 1.00%-1.25%.
La respuesta inmediata de los mercados tras el anuncio fue positivo. Las plazas bursátiles, que venían con comportamientos mixtos, recortaron parte de sus pérdidas y el tipo de cambio cayó rápidamente.
En Perú, el dólar pasó de cotizar S/ 3.44 a S/ 3.41 en menos de diez minutos, señaló un tesorero de la banca.
Sin embargo, este avance duró muy poco y los actores del mercado empezaron a preguntarse la razón detrás de esta inesperada rebaja, pues la reunión de la Fed estaba prevista para el 17 de marzo, comentó.
La medida de la Fed fue el “gatillo de oferta” proveniente sobre todo de inversionistas extranjeros y de los fondos de pensiones, refirió un ejecutivo bancario. La demanda del billete verde fue por parte de los importadores que aprovecharon el lapso de la caída del tipo de cambio.
Efecto impuestos, ¿temporal?
Por su parte Alexander Javier, analista de divisas de Kallpa SAB, estimó que la cotización del dólar podría seguir a la baja en los próximos días, teniendo en cuenta que viene el periodo de pago de impuestos de las empresas, lo cual genera que cambien sus dólares a moneda nacional.
Las fechas de vencimiento del pago de impuestos empiezan el 25 de marzo, por lo que las empresas deben cumplir previamente con esta obligación.
“Se espera que la próxima semana las empresas empiecen a pagar impuestos. Por ello lo más probable es que el tipo de cambio siga a la baja. Podría llegar a los S/ 3.41”, indicó Alexander Javier.
No obstante, analistas y banqueros coinciden en que aún no se puede hablar de un cambio de tendencia en la cotización del dólar, por lo menos hasta que se disipe la incertidumbre por los efectos del coronavirus.
“El pago de impuestos puede dar un efecto a la baja en el tipo de cambio, pero puede ser estacional. Para que exista un cambio de tendencia tiene que disiparse la incertidumbre por el coronavirus”, anotó Foinquinos.
El billete verde cerró la jornada en S/ 3.423, un retroceso de 0.67% respecto a la víspera.
Optimismo por bonos de gobierno
Inversión. Los bonos se posicionan muy bien en mercados emergentes. Rentabilidad de papeles norteamericanos se mantiene en niveles mínimos históricos, lo que favorece a la deuda de gobierno de países latinoamericanos.
La volatilidad continuará, pero la renta fija soberana será menos afectada que otros activos de riesgo, en el corto plazo.
Al respecto, Isaac Foinquinos, economista senior de Macroconsult, explicó que la baja de la tasa de interés de la Fed eleva el atractivo para los inversionistas extranjeros hacia los activos financieros peruanos como los bonos soberanos.
“Eso genera una mayor oferta de dólares (en Perú) que impulsa la baja en la cotización del dólar en el corto plazo”, señaló el analista a Gestión.pe.
Oro al alza
La baja de la tasa de interés de la Fed va a generar un alza en la cotización del oro.
“Al perder valor el dólar, ello hace que otros activos de refugio como el oro ganen más atractivo, aumentando la demanda y precio del oro, que ayer ha subido casi 3%”, subrayó Isaac Foinquinos.
Tanto Foinquinos como Alexander Javier coinciden en que la Fed ya no reduciría más su tasa de interés en su próxima reunión de mediados de marzo.
“Lo que ha hecho la Fed es adelantar una decisión prevista para la reunión del 18 de marzo. Entonces creo que por ahora ya no bajaría más su tasa hasta esperar a ver cómo evoluciona el mercado y los efectos del coronavirus”, apuntó Javier.
“Recorte de tasa dejó más dudas que respuestas”
Daniel Velandia, Jefe de Credicorp Capital
La amenaza sobre la economía internacional ha llevado a la Reserva Federal (Fed) a proceder de manera preventiva con el recorte de su tasa de interés.
Esta actuación no solo generó sorpresa sino también nerviosismo, pues implícitamente quiere decir que el panorama se ve peor de lo considerado inicialmente y que el impacto económico puede ser mayor.
Asimismo, la reacción de los mercados deja ver que la decisión de la Fed levantó más inquietudes que respuestas, lo que generó mayor volatilidad.
Ahora, las preguntas que se deben responder son: si la situación global es más complicada de lo previsto, si los demás bancos centrales actuarán en línea con esta medida y si esta reducción dará inicio a un ciclo de recortes.
Pese a que la rebaja fuera de calendario deja un mensaje, normalmente la política monetaria no soluciona el problema de crecimiento en el corto plazo.
El impacto del virus es sobre la oferta, la gente no está dejando de demandar, sino que las empresas no pueden producir. Es muy temprano aún para afirmar que esta medida será suficiente para atenuar impacto del virus, todo dependerá de la contención que se logre del mismo.
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